Fondsbørsmeddelelser (ETF'er) er blevet en stor del af investeringslandskabet, og deres popularitet fortsætter med at vokse. Evnen til at købe og sælge ETF'er i løbet af handelsdagen, lave omkostninger ved mange indeks-ETF'er og deres gennemsigtighed har gjort dem til det investerede produkt af valg for mange individuelle investorer og finansielle rådgivere.

Til dato har ETF'er ikke gjort store indgreb i 401 (k) -markedet. Robo-advisor Betterment meddelte, at det vil lancere et 401 (k) produkt. Det vil bruge alle ETF-porteføljer, der tilbydes i deres kerne-service som administrerede konti for 401 (k) deltagere. De lover en samlet totalomkostning på 60 basispoint for administration og 10 basispoint for ETF-udgifter. Dette gebyr vil falde til 10 basispoint for planer med 1 milliarder dollar eller mere i aktiver. Mens denne tilgang kan få noget trækkraft på markedet, er det stort set den hype, der omgiver ETF'er i 401 (k) planer, der har været, hype. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44. 67-0. 35% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) lancerede et alt ETF 401 (k) produkt og resultaterne hidtil har været bestemt blandet. (For mere se: Bedrementets all-ETF Online 401 (k) Plan .)

En løsning i søgning af et problem?

ETF'er giver mange fordele for investorer. Imidlertid synes mange af disse fordele irrelevante i en 401 (k) indstilling. Muligheden for at handle dem i løbet af handelsdagen sandsynligvis ikke ville appellere til en masse plan sponsorer, som ikke ønsker deres medarbejdere sidder på deres computer ser deres bedrifter og handel dem, mens de skal arbejde. Afhængigt af platformen er muligheden for at handle i realtid måske eller ikke tilgængelig for at planlægge deltagere, da mange 401 (k) udbydere vil samle handler ved afslutningen af ​​hverdagen.

Mange ETF'er tilbyder skatteeffektivitet på grund af deres struktur. Dette er ikke en relevant funktion i en skatteudskudt pensionsplan som en 401 (k). Hver gang jeg læser et stykke, der går ind for ETF-baserede 401 (k) planer, må jeg spørge mig selv, om dette ikke er et skub for en bredere fordeling af disse produkter af ETF-udbydere i forhold til en "bedre musefælde" for 401 (k) sponsorer. (For mere, se: ETF'er for din 401 (k)? )

Indeks Fondforeninger

Almindeligvis almindeligt vaniljeindeks fonde tilbyder de lave omkostninger og stil renhed af indeks ETF produkter. For eksempel har Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI VTIVng Ttl StckMrk133. 11 + 0. 22% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) et ultra-lavt udgiftsforhold på 0. 05%. Vanguard Total Stock Market Index (VTSAX) har også et omkostningsforhold på 0, 05%. I tilfælde af Vanguard er ETF'er simpelthen en ekstra aktieklasse af deres fonde. Selvom det er rigtigt, at der er ETF-priskrig blandt nogle udbydere, betyder det kun, om de ETF'er, der er "til salg", er dem, du vil tilbyde dine deltagere.

Kompleksitet og prisoplysning

Anvendelsen af ​​ETF'er gør spørgsmålet om omkostningsoplysning, der er meget hårdere for plansponsorer på grund af strukturen hos mange ETF'er. Et problem er bud-spreads-spreads, som kan variere i løbet af handelsdagen. Selvom det ikke er en del af ETFs udgiftsstruktur, udgør dette en pris for deltagerne. Spørgsmålet om handel inden for dagen kan også være problematisk. Dette kan resultere i forskellige slutninger af dagværdierne for den samme bedrift blandt deltagerne. Virkeligheden er, at deltagerne snakker med hinanden, og enhver situation som denne er bundet til overfladen. Dette er bare en hovedpine, som plan sponsorer ikke har brug for. (For mere se: Basis for bud-spørgespredningen .)

Fraktionelle Aktier

ETF'er handler som hele aktier på de forskellige børser. Små investeringer er normen i en 401 (k) plan og vil helt sikkert resultere i fraktionelle ETF-aktier. Selvom registreringsteknologien har eller vil udvikle sig for at kunne klare dette på et tidspunkt, er der sandsynligvis en ekstra omkostning her et eller andet sted. Fraktionelle aktier er normen med fonde.

Æbler og appelsiner

Blandt de argumenter, jeg har læst til fordel for alle ETF-planer, er, at indekset ETF'er er billigere end aktivt forvaltede fonde. Mens jeg helt enig, er det som at sammenligne æbler og appelsiner. Mange gode lavpris 401 (k) -planer tilbyder en blanding af indeksfonde og aktivt forvaltede fonde. Nogle advokater kan hævde, at smart-beta ETF'er er et alternativ til aktivt forvaltede penge, men det kan være en udfordring at forklare smart beta til plandeltagere. Yderligere mange af disse strategier er uprøvet under reelle markedsforhold. (Se mere: Smart Beta Funds vs Index Funds. )

Bedre engagement?

David Blanchett, leder af pensionsundersøgelse hos Morningstar Investment Management, foreslog i en artikel for CNBC, at at tilbyde en menu med ETF'er og evnen til at handle dem i løbet af dagen, kan være en motivation for nogle deltagere til at blive mere engageret i deres pensionering besparelser. Han kan godt have ret, men jeg synes det er en dårlig ide for plansponsorer af et par grunde. For det første har mange deltagere nok problemer med at forstå de fonde, der tilbydes i deres konti allerede. Tilføjelse af evnen til at handle ETF'er i planen hele dagen gør intet for disse deltagere og kan føre til handlinger, der ikke er i deres bedste interesse.

Pensionister gemmes, at pension er et langsigtet forslag. Hvordan forstærker evnen til at udveksle deres konti i dag? Hvis der ønskes adgang til ETF'er, hvorfor ikke tilbyde et mægler vindue i planen? Jeg har set dette gjort i planer og ærligt er det et godt køretøj for deltagere, som arbejder med en finansiel rådgiver, da det giver større fleksibilitet i at integrere kundens øvrige investeringer og deres investeringer i planen. (For mere, se: 6 Problemer med 401 (k) Planer .)

ETF Managed Accounts

Det sted, hvor ETF'er kan fungere bedst i en 401 (k) plan er i området af administrerede konti.Disse kan blive tilbudt i stedet for de target-datofonde, der for øjeblikket er den hæftede administrerede kontoudgave, der tilbydes i dag. Det vil dog stadig være op til planens sponsor at dyrke disse konti og sikre, at de passer til deres deltagere. De vil også gerne sikre, at de kan bruges som kvalificerede standardinvesteringsalternativer og kvalificere sig til sikker havnen.

Bottom Line

Mens jeg er en stor fan af ETF'er og har været i lang tid, har jeg ikke læst eller set noget, der præsenterer en overbevisende sag for dem i en 401 (k) plan. På et tidspunkt vil dette sandsynligvis ændre sig, men på dette tidspunkt er jeg nødt til at spekulere på, om det ikke kun er en masse hype hos ETF-udbydere, der søger større distribution af deres produkter. (For mere se: De bedste ETF'er til din 401 (k) .)