Flere og flere individer har i dag personlige investeringsporteføljer. Mens mange af disse mennesker er afhængige af færdigheder og kendskab til en aktivforvalter eller finansiel rådgiver, bliver det mere almindeligt, at folk selv kan styre deres investeringer via en online-mægler.

Konkurrence i onlinemæglervirksomheden har medført lavere provisioner, men ofte er disse lave handelsomkostninger på bekostning af kvalitetsforsknings- og analyseværktøjer. Individuelle investorer kan finde sig selv at skabe deres egne investeringsporteføljer med et ringe eller misforstået koncept for deres risikoeksponering.

Hvad er der risiko for i en portefølje?

Når man diskuterer finansielle instrumenter, går risikoen ofte hånd i hånd med belønning. For eksempel tilbyder konservative, men sikre investeringsprodukter, såsom statsobligationer eller bank-cd'er, relativt lavt forventet afkast, men også lidt eller ingen risiko for tab af hovedstol.

Risikoen for et aktiv er matematisk standardafvigelsen for den forventede returfordeling. Jo større standardafvigelsen i fordelingen er, jo større mulige prisudsving kan man forvente, både til opadrettede eller nedadrettede. Moderne porteføljeorientering (MPT) søger at optimere risikoafkastskarakteristika for en investors portefølje ved at maksimere forventet afkast for et givet risikoniveau eller alternativt minimere porteføljens risiko med et forventet forventet afkast.

Det er vigtigt at bemærke, at brugen af ​​standardafvigelse til måling af aktivrisiko er blevet kritiseret, da mange aktivafkast ikke kan beskrives ved en normal fordeling. Faktisk kan tilbagevenden udvise negativ skævhed ved "fede haler", hvilket betyder, at chancerne for store tab kan forekomme oftere end den normale fordeling forudsiger.

To typer risici: Systematisk og usystematisk

Individuelle aktier har to generelle kategorier af risici: usystematisk og systematisk risiko. Usystematisk risiko er virksomhedsspecifik og risikoen for, at en bestemt virksomheds pris kan blive påvirket af begivenheder, herunder retshandlinger, øget konkurrence inden for deres sektor, strukturelle ændringer i deres branche, ændring af øverste ledelse (som f.eks. En CEOs afgang) ændringer i forbrugernes smag og teknologiske ændringer, som påvirker produktionsomkostningerne. Eksponering for forsikringsselskaber efter en stor naturkatastrofe kan f.eks. Være dyrt, fordi disse virksomheder vil opleve usædvanligt store mængder krav på én gang.

Usystematisk risiko kan reduceres eller elimineres ved at opbygge en tilstrækkeligt diversificeret portefølje, der omfatter en række forskellige bestande i en række forskellige sektorer. Hvis forsikringssektoren kun var en komponentsektor af en større portefølje, ville virkningen af ​​sådanne virksomheds- eller industrispecifikke tab blive dæmpet.Store aktieindekser som S & P 500 eller Russell 3000 er eksempler på porteføljer, der har fremragende diversificering, og individuelle investorer kan få eksponering for dem gennem SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 og IWV IWViSh Russl 3000153. 39 + 0. 19% Oprettet med Highstock 4. 2. 6 ETF'er.

En diversificeret aktieportefølje, der har reduceret eller elimineret usystematisk risiko, er efterladt med systematisk risiko. Systematisk risiko er den grundlæggende økonomiske risiko, der er forbundet med systemet, der ikke kan diversificeres væk. Ifølge finansteori er systematisk risiko den eneste risiko for, at aktie investorer belønnes. S & P 500-indekset har for eksempel næsten ingen usystematisk risiko, men har stadig et forventet afkast. Foranstaltningen for systematisk risiko for aktier er beta (β). Beta til S & P 500 er 1; et lager med en beta på mere end 1 har større forventet prisvolatilitet end den diversificerede portefølje, mens en beta på mindre end 1 har en lavere forventet volatilitet. Den almindeligt anvendte Capital Asset Pricing Model (CAPM) bruger begrebet beta til at udlede et forventet afkast for et givet niveau af systematisk risiko.

Mitigating Portfolio Risk

Fordi systematisk risiko ikke kan opsiges ved diversificering inden for universet af aktier, er en løsning at diversificere mellem aktivklasse. Moderne portefølje teori fastslår, at så længe sammenhængen mellem prisbeholdninger mellem to aktiver er mindre end +1, kan tilsætning af det pågældende aktiv til porteføljen bidrage til at reducere standardafvigelsen eller risikoen uden at ofre det forventede afkast. De mindre korrelerede to aktiver er, desto større er diversificeringsfordelene på tværs af aktivklasser.

For eksempel har den historiske gennemsnitlige korrelation mellem diversificerede US-aktier og diversificerede U.-obligationer været omkring +0. 25, hvilket indebærer, at en kombineret portefølje af aktier og obligationer er mindre risikabel end enten aktier eller obligationer alene for et givet niveau af forventet afkast. Investorer kan også søge at tilføje flere aktivklasser til yderligere diversificering, såsom optagelse af fast ejendom og råvarer. Alternative investeringer som hedgefonde, private equity og managed futures er også gode diversifikatorer, men mange individuelle investorer har kun begrænset adgang til dem.

En anden måde at reducere risikoen for en ugunstig prisbevægelse på er ved hjælp af ordrestyring og derivater. Ordrehåndteringsstrategier, såsom stop-loss-ordrer, kan udløses for at undgå overskydende tab. Beskyttende sætoptioner kan anvendes til tilsvarende effekt, selvom køb af en option medfører en præmieomkostninger. (For mere, se Aktieforsikring: 3 Strategier til begrænsning af aktieudslip .)

Bundlinjen

Individuelle investorer bliver mere rigelige, da adgangen til de finansielle markeder er blevet lettere og billigere. Da konkurrencen fra online-mæglere dirigerer omkostningerne ved handel ned (til nul i tilfælde af RobinHood), bliver enkeltpersoners mulighed for at få adgang til forskning, analyse og uddannelsesredskaber også mindre, da disse hjælpeydelser er dyre at levere.Som følge heraf kan mange enkeltpersoner konstruere porteføljer, der er uhensigtsmæssige og udsættes for for stor risiko.

Forståelse af, hvordan diversificering inden for en aktivklasse kan eliminere usystematisk risiko, og hvordan diversificering mellem aktivklasser kan tjene til yderligere at reducere risikoen uden at påvirke forventet afkast er afgørende. Anvendelse af værktøjer som ordrestyring og derivater kan også forhindre overskydende tab fra ugunstige prisbevægelser. (Se også : RobinHood vs Scottrade: Hvad er den store forskel .)