Meget lavet af "Wall Street analytiker" som om det var en ensartet jobbeskrivelse. I virkeligheden er der betydelige forskelle mellem sælger og købsanalytikere. Sandt nok bruger begge dele meget af deres dag på at undersøge virksomheder og industrier i et forsøg på at handicap vinderne eller taberne. På mange grundlæggende niveauer er jobbet dog helt anderledes.

Sælgesiden Jobbeskrivelse

Det er simpelthen set, at en analytiker på salgssiden skal følge en liste over virksomheder, som typisk er i samme branche, og leverer regelmæssige forskningsrapporter til firmaets kunder. Som led i denne proces vil analytikeren typisk bygge modeller for at projektere firmaernes økonomiske resultater samt tale med kunder, leverandører, konkurrenter og andre kilder med viden om branchen. Fra offentlighedens synspunkt er det ultimative resultat af analytikerens arbejde en forskningsrapport, et sæt finansielle estimater, et kursmål og en anbefaling om aktieens forventede resultater.

I praksis er et analytikers arbejde at overbevise institutionelle regnskaber om at styre deres handel gennem analytikerkontorets handelsbureau og jobbet handler meget om markedsføring. For at fange handelsindtægter skal analytikeren ses af købssiden som værende værdifuld service. Oplysninger er klart værdifulde, og nogle analytikere vil konstant jage efter ny information eller proprietære vinkler på branchen. Da ingen bekymrer sig om den tredje iteration af samme historie, er der et stort antal pres for at være den første til kunden med nye og forskellige oplysninger.

Det er selvfølgelig ikke den eneste måde at skille sig ud med kunderne. Institutionelle investorer værdsætter en-til-en møder med virksomhedsledelse og vil belønne de analytikere, der arrangerer disse møder. På et meget kynisk niveau er der tidspunkter, hvor en salgsanalytiker arbejder som et billigt rejsebureau. Komplicerende forhold er det faktum, at virksomheder ofte vil begrænse adgangen til ledelsen af ​​de analytikere, der ikke tåler deres linje - at placere analytikere i den ubehagelige position at give gaden nyttige nyheder og udtalelser (hvilket kan være negative) og opretholde hjertelige forbindelser med virksomhedsledelsen . . Analytikere vil også søge at oprette ekspertnetværk, som de kan stole på for en konstant strøm af information. Det står trods alt, at en dybere forståelse af et marked eller produkt vil give mulighed for differentierede opkald. Derudover kan nogen ringe til en læge eller ingeniør, men de bedst sælgende sider analytikere kender de rigtige til at ringe (og lige så vigtigt, har fundet en måde at sikre, at de afhenter telefonen). Meget af denne information fordøjes og analyseres, så den aldrig rent faktisk når frem til den offentlige side, og forsigtige investorer kan ikke nødvendigvis antage, at en analytiker trykt ord er deres virkelige følelse for et firma - snarere er det i de private samtaler med købssiden ( samtaler, der besætter meget af en analytiker dag), hvor den virkelige sandhed er forestillet at komme ud.

Jobbeskrivelsen til købsiden

I modsætning til analytikerens salgsside er jobbet hos en købssideanalytiker meget mere om at være rigtigt; at drage fordel af fonden med high-alpha ideer er afgørende, da man undgår større fejl. I virkeligheden er undgåelse af det negative ofte en nøgle del af køberanalytikerens job, og mange analytikere forfølger deres arbejde fra tankegangen om at finde ud af, hvad der kan gå galt med en ide. (Lær, hvordan du genererer højere afkast, mens du holder den samme risikoprofil, se

Tilføjelse af Alpha uden at tilføje risiko .) På arbejdspladsen ser jobbet ikke så forskelligt ud. Buy-side analytikere vil læse nyheder (selv om mere af det er fra sælger analytikere end den sælger-side analytiker ville læse), sporing af oplysninger, byggemodeller og ellers går om virksomheden for at forsøge at uddybe deres viden om deres ansvarsområde - alt med henblik på at lave de bedste lager anbefalinger.

Selvom de største institutioner vil få deres analytikere tildelt på samme måde som sælgeranalytikere, har køpsanalytikere generelt bredere dækningsansvar. Det er ikke ualmindeligt, at der er midler til at have analytikere inden for sektoren "teknologi" eller "industrielle", mens de fleste selskaber på sælgere ville have flere analytikere, der dækker bestemte brancher inden for disse sektorer (som software, halvledere osv.).

Mens mange sælgeranalytikere forsøger at bruge meget tid på at finde de bedste kilder til information om deres sektor, bruger mange købsantalsanalytikere dengang at forsøge at sortere de mest nyttige sælgeranalytikere. Det er ikke at sige, at mange buy-side-analytikere ikke gør deres egen proprietære forskning (de gode gør altid), men det betyder bare, at der er en betydelig værdi for en buy-side-analytiker ved at udvikle en liste over de rigtige go- til analytikere i deres rum. (Lær mere om de karriere, der er tilgængelige i

Bliv en finansanalytiker .) Købsanalytikere er også ofte indirekte ansvarlige for en sælgeranalytikerens kompensation. Buy-side analytikere har ofte noget at sige i, hvordan handler styres af deres firma, og det er ganske ofte en vigtig del af sælger-side analytiker kompensation.

Nøgleforskelle

Selvom både sælger og købsanalytikere er ansvarlige for at følge og vurdere aktier, er der mange forskelle mellem de to job.

På kompensationsfronten gør sælgerne analytikere ofte mere, men der er en bred vifte af analytikere på købssiden til succesfulde midler (især hedgefonde) kan gøre meget bedre. Arbejdsvilkårene kan med fordel tiltes til fordel for analytikere i købet; sælger side analytikere er ofte på vej og arbejder ofte længere timer, selvom buy-side analyse er sandsynligvis et mere presset job.

Som jobbeskrivelserne kan tyde på, er der betydelige forskelle i, hvad disse analytikere virkelig betaler. Talende realistisk betales sælgeranalytikere i stor udstrækning for informationsflow og få adgang til ledelsen (og / eller højkvalitets informationskilder).Kompensation for købsanalytikere er meget mere afhængig af kvaliteten af ​​anbefalingerne, som analytikeren laver og den samlede succes af fonden / fondene.

De to job adskiller sig også i den rolle, nøjagtigheden spiller. I modsætning til, hvad mange investorer forventer, har gode modeller og økonomiske estimater mindre vægt på en sælgesideanalytiker, men kan være kritisk for køberanalytikeren. På samme måde er prismål og køb / salg / hold opkald ikke lige så vigtige for analytikere, som nogle finansielle medier måske synes at tænke. Faktisk kan sælgeranalytikere være under gennemsnittet, når det kommer til modellering eller lageroptagelse, men det gør det alligevel, så længe de giver nyttige oplysninger. På den anden side har en buy-side-analytiker normalt ikke råd til at være forkert ofte - eller i det mindste ikke i nogen grad, der påvirker fondens relative præstationer væsentligt.

Købs side og sælger side analytikere skal også overholde forskellige regler og standarder. Sælg-side analytikere er nødt til at bestå adskillige lovgivningsmæssige eksamener, som buy-side analytikere ikke engang skal tage. Ligeledes finder køberanalytikere typisk mindre restriktive regler om aktieejendomme, oplysnin- ger og udadtil beskæftigelse, i det mindste for så vidt angår lovgivere (individuelle arbejdsgivere har forskellige regler vedrørende denne praksis).

Den nederste linje

Der er ingen reel værdi for at argumentere for, hvem der har det bedre eller vigtigere job mellem salgssiden og købssiden. Når systemet fungerer som det skal, er begge værdifulde. Ingen buy-side analytiker kan håbe at dække alt, og smart buy-siders gør det muligt at finde ud af, hvem de kan stole på og stole på i salgssiden. På samme måde kan dedikerede sælgeranalytikere typisk dykke dybere end buy-side-analytikere og virkelig lære indbrud og outs i en branche. For læsere, der overvejer en karriere på Wall Street, er det dog vigtigt at forstå forskellene og forfølge karrierevejen, der virkelig passer bedst til deres evner og opførsel. (Lær mere i

Opsætning af en karriere som vurdering analytiker og Bliv en finansanalytiker .)