Hvis du er en indkomstorienteret investor, har du sandsynligvis allerede en varieret blanding af obligationer, udbyttebetalende aktier og alternative indtægtsproducerende investeringer. Derudover kan du have nogle penge på sidelinjen, der skal sættes i gang som en funktion af at generere ekstra udbytte eller styrke sandsynlighederne, som du rammer dit samlede afkastmål i år. (For relateret læsning se: Vigtigheden af ​​diversificering .)

Selvom du måske er tilbøjelig til at lægge flere penge på arbejde i nogle af dine eksisterende bedrifter, kan det være bedre egnet til at udnytte unike high yield-strategier ved hjælp af lukkede midler. Disse fleksible værktøjer giver dig mulighed for at få adgang til innovative og aktive investeringsporteføljer, der muligvis ikke er tilgængelige i et traditionelt ETF eller fondsbaseret format. Ofte bruger de gearing, derivater og andre sofistikerede strategier sammen med en traditionel aktie- eller obligationsportefølje for at øge udbyttet, reducere risikoen eller udnytte specifikke temaer. (For relateret læsning se:

8 Store ETF'er til indkomst og diversificering .)

Afslutte fondefordele

En lukket fond har også fordel af at have et fast antal aktier og ikke behøver at sælge ubehagelige beholdninger på uophørlige tidspunkter for at tilfredsstille investorens indfrielser. Dette giver mulighed for større fleksibilitet fra fondsledelsesgruppen til at indhente forskning, sikkerhedsudvælgelse og strategisk positionering for at opnå vellykkede resultater. Som følge af denne struktur kan aktiekursen i den lukkede fond svinge separat fra den underliggende indre værdi (NAV). Dette skaber en arbitrage mulighed, der er et vigtigt kendetegn ved enhver grundlæggende forskning i den lukkede fond arena.

Flere aggressive indkomstsøgende kan placere så meget som 100% af deres portefølje i lukkede midler som en funktion af deres risikotolerance og tidshorisont. På den anden side vil en mere konservativ tilgang, der supplerer traditionelle bedrifter, sandsynligvis føle sig godt tilpas med 10-25% af deres beholdninger på dette område. Lokke af højere udbytte kan være en attraktiv værdi proposition for disse køretøjer; Investorer bør imidlertid være opmærksomme på, at brugen af ​​gearing og en flydende NAV kan føre til højere prisvolatilitet under stressende markedsperioder. (For relateret læsning, se:

Den rigtige fond for dig: Lukkede eller åbne midler .) Forbedret udbytte

Brug af mindre beholdninger i lukkede midler som et udbytteforøgende køretøj i en meget større portefølje kan kompensere for udlejningen af ​​detailinvestorer, der sælger på ubønhørlige tider. Begyndelse ved at udføre grundlæggende due diligence på hver fond er vigtigt for at sikre strategiens overordnede mål og porteføljedynamik i overensstemmelse med dine langsigtede interesser.Nøgleområder for forskning omfatter underliggende porteføljeindtjening, distributionspolitik, gearingsgrad, gennemsnitspræmie / rabat, performance og ledelsesteam. (For relateret læsning, se:

Brug af lukkede midler til at bygge din kerne med en rabat .) På vores firma søger vi midler, der har en sammenhængende historie om at tjene eller udbetale angivet udbytteudbytte. På den måde ved vi, at fonden ikke er i fare for et udbyttenedslag i mellemtiden. Derudover forsøger vi at søge erfarne ledelsesteams, der implementerer ansvarlige mængder gearing og bruge et utal af værktøjer til at styre risikoen. Dette kan være gavnligt, hvis volatiliteten stiger over tid, da NAV'et sandsynligvis forbliver mere stabilt end markedsprisen og yderligere bøjer vores chancer for en hurtig opsving. (For relateret læsning, se:

Den komplette vejledning til afslutte og åbne midler .) Et glimrende eksempel i form af en multisektor fastfondsfond er PIMCO Dynamic Credit Income Fund (PCI

PCIPIMCO Dn Cr Mtg22. 77 + 0. 04% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). Fonden udbetaler for øjeblikket sin distributionspolitik med ca. 20% gennem den sidste rapporteringsperiode. Desuden er fondets ledelsesteam ledet af Dan Ivascyn, som også er den prisbelønnede leder af PIMCO Income Fund (PIMIX). En nærmere kig på PCI

PCIs underliggende portefølje er en blanding af agentur- og ikke-agenturet realkreditobligationer, seniorlån, high yield obligationer, emerging market-obligationer og mindre mængder af andre værdipapirer af investeringsgrad. Imidlertid er sandsynligvis den mest bemærkelsesværdige træk ved denne fond den afledte strategi, som Ivascyn implementerer ved hjælp af kredit- og renteswaps, for at øge udbyttet, men også styre volatiliteten.

PCI kunne parre sig godt sammen med en meget større portefølje af hovedsagelig kerne- eller investeringsklasses fastfonde på grund af det yderst attraktive udbytte, som i øjeblikket sidder på 8,2%. Herudover handler markedsprisen under det efterfølgende tolvmåneders gennemsnit på 7,1%.

Undersøgelse af UTF

Undersøgelse af egenkapital muligheder CEF'er kan fungere som fremragende køretøjer for at eksponere din portefølje for alternative indkomstkilder ved at parre dem med traditionelt udbytte, der betaler ETF'er eller fonde. Cohen og Steers Infrastructure Fund (UTF

UTFCohenSteers Inf23. 19 + 0, 43% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er en fond med kapitalandele i hovedsagelig mesterbaserede partnerskaber (MLP) forsyningsselskaber, telekom og beslægtede transportsektorer. Fonden anvender en grundlæggende tilgang til individuel sikkerhedsudvælgelse, hvorved bedrifter vurderes ud fra relativ tiltrækningskraft og samlet styrke. UTF handler for øjeblikket med en rabat på næsten 12%, hvilket er helt i tråd med det efterfølgende tolvmåneders gennemsnit. I betragtning af leverage ratio på 26% og den store rabat, forbliver distributionsudbyttet attraktivt på 6,2%. UTFs ledelsesteam har også konsekvent tilføjet alpha ved at udføre øverst på deres peer-gruppe, samtidig med at man antager mindre risiko med små investeringer i relaterede gældsinstrumenter og foretrukne aktier.UTF kunne supplere en indkomstportefølje bestående af stalwart big cap udbyttelagre ved at udnytte nye temaer og diversificere til nye sektorer.

Tilføjet kompleksitet, men belønninger for

Investering i lukkede midler tilføjer et niveau af kompleksitet, som mange konservative indkomstsøgende kan finde for usikre. Ved at bruge dem i forholdsvis små størrelser, samtidig med at der tages tid til at udføre tilstrækkelig due diligence, kan der tilvejebringes meningsfuld indkomst og tilføjet kapitalvækst i forhold til andre traditionelle investeringsmuligheder.

The Bottom Line

Kom godt i gang ved at lægge en håndfuld penge på en overvågningsliste for at blive bekendt med generelle handelsmønstre og præstationsdrivere, kan være en glimrende måde at finde gode adgangspunkter på. Faktisk er mange CEF'er i øjeblikket langt væk fra deres seneste highs og præsenterer gode relative priser for investorer med en mellemfristet tidshorisont. Bare husk risikoen for gearing og individuel fond dynamik, så du ikke ender med at bide af mere, som du kan tygge. Ligesom enhver strategi, udvikler en plan, og derefter implementerer den afgørende vil altid give de bedste resultater.

Download vores seneste CEF-specialrapport:

Leveraged Income and Alpha Strategy . Disclosure: På tidspunktet for offentliggørelsen af ​​denne artikel var chefer og klienter i FMD Capital Management holdninger i UTF, PCI og PIMIX.