En "closed-end fund" er også lovligt kendt som et "lukket selskab". Det er et investeringsselskab, der sælger et fast antal aktier ved en engangs indledende offentlig udbud. Aktier udbydes ikke løbende til salg; efter offentligt udbud kan aktierne typisk købes og sælges kun på en formel udveksling som New York Stock Exchange eller Nasdaq. Lukkede midler kommer i mange sorter. Investeringsstrategierne, risikotolerance, afkastmålsætninger og overordnede investeringsporteføljer af lukkede midler varierer over et bredt spektrum. Investeringsporteføljerne styres aktivt af investeringsrådgivere.

Når de lukkede fondaktier begynder at handle, fastsættes deres priser efter udbud og efterspørgsel og ikke efter nettoværdien (NAV); Markedsprisen kan derfor være større eller mindre end aktiernes NAV. Generelt er en lukket fond ikke forpligtet til at købe sine aktier tilbage fra investorer efter anmodning. Men nogle lukkede midler, der ofte betegnes som intervalfonde, tilbyder at tilbagekøbe deres aktier med bestemte intervaller.

En af de betydelige forskelle mellem lukkede midler og fonde er, at lukkede midler må investere i en større mængde "illikvide" værdipapirer. (Ved "illikvide" betegner vi værdipapirer, der ikke kan sælges inden for en rimelig periode - normalt syv dage - til den omtrentlige pris, som fonden bruger til bestemmelse af NAV.)

De fleste fonde er open-ended-midler, men lukkede midler er undergivet lignende SEC-registrerings- og reguleringskrav og er underlagt en række krav til beskyttelse af investorer. Lukkede midler er reguleret i henhold til lov om investeringsselskaber fra 1940 og er også underlagt værdipapirloven fra 1933 og værdipapirhandelsloven fra 1934.

Selvom de er mindre populære end deres åbne modparter, er disse investeringskøretøjer værd at få et andet udseende. For mere om disse typer af midler, skal du gennemgå følgende artikel: Åbn dine øjne til lukkede penge.

Open-End Fund
Simpelthen er en open-end mutual fund, når et selskab samler penge fra mange investorer og investerer pengene i aktier, obligationer, kortfristede pengemarkedsinstrumenter eller andre værdipapirer. Investorer køber investeringsforeningsaktier direkte fra selve fonden til en pris, der bestemmes af fondens nettoaktivværdi (NAV) plus eventuelle aktionærgebyrer, som fonden pålægger at købe (såsom salgsmængder). Aktieandele er "indløses": Når indehaveren af ​​andele i andelsselskabet ønsker at sælge disse aktier, sælger han eller hun dem tilbage til fonden (eller til en mægler, der handler for fonden) til deres omtrentlige NAV minus eventuelle gebyrer, som fonden pålægger på det tidspunkt (såsom udskudte salgsmængder eller indløsningsgebyrer).Open-end fond aktier kan ikke købes eller sælges på sekundære markeder, såsom New York Fondsbørs eller Nasdaq.

I de fleste tilfælde sælger investeringsforeninger deres aktier løbende til investorer. Der er dog omstændigheder, hvor investeringsrådgiveren kan lukke fonden til nye investorer - normalt når det er besluttet, at fonden er blevet for stor til at klare sig effektivt. Ligesom lukkede midler varierer investeringsporteføljerne for open-ended mutual funds stort set på tværs af mange investeringsstile, afkastmål, investeringsstrategier og risikotolerance.

De gebyrer, der opkræves af fonde, kan betydeligt påvirke det samlede afkast og bør omhyggeligt vurderes af investorer. Alle fonde opkræver investorer et eller andet niveau af administrationsgebyrer for driften af ​​fonden. Nogle sender også deres distributions- og servicekostnader, som ofte betegnes som "12b-1" gebyrer. Derudover opkræver "load" -fonde et salgsgebyr, når aktierne købes (frontbelastning) eller sælges (returbelastning). For at imødekomme en bred vifte af investorer kan midler oprette en række forskellige "klasser" af aktier, hvor hver klasse har forskellige gebyrer og omkostninger. Endelig beregner nogle fonde salgsafgifter baseret på investeringsbeløbet med større investeringer, der pådrager mindre gebyrer (eller eliminerer gebyret helt). Disse investeringstærskelværdier, der kaldes breakpoints, er vigtige funktioner for investorer.