< Kernevirksomhederne i forbrugerprisindekset (KPI) steg med 0,3% mellem december og januar, præsidiet for arbejdsstatistik rapporterede fredag ​​og 2. 2% i forhold til året, den største stigning siden juni 2012. Kommer på hælene i december med en stigning på 2,1% i forhold til året, synes januar-tallet at skræmme frygt for, at den europæiske deflation vil krybe ind i den amerikanske økonomi.

Økonomer, der blev spurgt af Reuters, havde forventet kernepriserne at stige 0. 2% måned-over-måned og 2,1% året-over-år.

Kerneinflationen udelukker fødevarer og energi, som er mere volatile end de øvrige varer i KPI-kurven. Inkluderet alle poster var den sæsonkorrigerede inflation flad fra december til januar, mens ujusteret inflation i året var over 1. 4%. De største gevinster året før var i husleje (3,2%) og lægehjælp (3,3%). Fødevarepriserne steg 0,8% i perioden, mens energipriserne faldt 6,5%.

Psykologisk barriere

Tærsklen på 2% er en vigtig psykologisk barriere for investorer i USA, fordi Federal Reserve har sat et 2% mål for langfristet inflation. Dette niveau er imidlertid ikke nået, fordi Fed bruger et indeks baseret på personlige forbrugsudgifter, ikke KPI. Hovedforskellen mellem de to er, at Fed's foranstaltning ændres, da forbrugernes køb skifter på grund af prisen, mens KPI bruger en fast varekurv. Det PCE-baserede indeks forbliver under 1% og har ikke ramt målet på 2% siden 2012.

Til gengæld er stigningen i den årlige kernekapital et opmuntrende tegn. Investorer blev spooked af Bank of Japan's beslutning i slutningen af ​​januar for at blive medlem af Den Europæiske Centralbank ved at fastsætte negative renter. Janet Yellens vidnesbyrd før kongressen den 10. og 10. februar uddybede panik, da Fed-ordføreren sagde, at negative renter ikke var "uden for bordet". Inflationen er forblevet stædigt lav, og lejlighedsvis dyppet ind i den røde, i euroområdet på trods af den overdrevne pengepolitik, og investorerne mener, at det samme kunne være tilfældet for Japan. Økonomer, der er undersøgt af Reuters, forventer, at Japans inflationsoverskud i år vil komme i flad i januar efter at have steget 0,2% i december.

Frygt for deflation i USA har sat Fed i en vanskelig position som 4. 9% ledighed tyder på, at stramning kunne være passende, mens stillestående priser siger det modsatte. Hvis pris- og arbejdsmarkedstendenser begynder at konvergere, vil det ikke være sådan en udfordring at skelne mellem det dobbelte mandat og yderligere renteforhøjelser vil ikke skabe samme angst som december - den første siden 2006.

Selv i Kina er den tilsyneladende sunde inflationen på 1, 8% kan være vildledende.For det første var gevinsten drevet af en stigning i vegetabilske priser, hvilket skyldtes sæsonbetingede faktorer og vil sandsynligvis ikke fortsætte. For det andet, mens KPI kan stige, kom producentprisindekset (PPI) til -5. 3%, efter 46 lige måneders fald. PPI'en antages ofte at være en førende indikator, da producenterne i sidste ende skal videregive lavere priser til forbrugerne, eller finde ud af en anden måde at stikke hullet i indtægter, som faldende priser skaber.

Den nederste linje

Kina lider en langvarig divergens mellem producent- og forbrugerpriser, som måske ikke løser sig selv på de bedste måder. Europa og Japan oplever lav inflation, hvor Europa undertiden går negativt. I USA har inflationen i år også doblet under nul, senest i april, og overskriften i måneden over måneden har gjort det i tre af de sidste 12 måneder.

I denne form for miljø er en inflationsfigur på over 2% trøstende, selvom den fjerner mad og brændstof - råolie er den største træk på priser - og svarer ikke til Feds foretrukne mål. Med lidt held kan U. S. undslippe en spiral af faldende priser, selv om resten af ​​verden ikke gør det.