Virksomheder, der handler internationalt eller indenlandsk, skal håndtere forskellige risici, når de handler i andre valutaer end deres hjem valuta.

Virksomheder genererer typisk kapital ved at låne gæld eller udstede egenkapital, og derefter bruge dette til at investere i aktiver og forsøge at generere et afkast af investeringen. Investeringen kan være i aktiver i udlandet og finansieret i fremmed valuta, eller selskabets produkter kan sælges til kunder i udlandet, der betaler i deres lokale valutaer.

Indenlandske selskaber, der kun sælger til indenlandske kunder, kan stadig lide valutarisiko, fordi de råvarer, de køber, er prissat i en fremmed valuta. Virksomheder, der handler i deres hjemland, kan stadig være udsat for valutarisiko, hvis deres konkurrenter handler i en anden boligvaluta. Så hvad er et selskabs forskellige valutarisici?

SE: Valutaveksling: Flydende kurs Vs. Fast sats

Transaktionsrisiko Transaktionsrisiko opstår, når et selskab har et forpligtet pengestrømme, der skal betales eller modtages i fremmed valuta. Risikoen opstår ofte, når et selskab sælger sine produkter eller tjenesteydelser på kredit, og det modtager betaling efter en forsinkelse, som f.eks. 90 eller 120 dage. Det er en risiko for virksomheden, fordi i perioden mellem salg og modtagelse af midler, kan værdien af ​​den udenlandske betaling, når den udveksles til boligvaluta, resultere i tab for virksomheden. Den nedsatte boligvaluta ville opstå, fordi valutakursen har flyttet mod selskabet i løbet af den bevilgede periode.

Eksemplet nedenfor illustrerer en transaktionsrisiko:

Spotrate	AU Modtaget fra Salg	USA Modtaget Efter Exchange
Scenario A (Nu)	US1 = AU2 . 00	2 millioner	1 million
Scenario B (Efter 90 dage)	US1 = AU2. 50	2 millioner	800, 000

For eksemplets skyld, lad os sige et firma kaldet USA Printing har en hjemvaluta på amerikanske dollars og sælger en trykkeri til en australsk kunde, Koala Corp., som betaler i sin hjemvaluta af australske dollars (AU) i mængden af ​​$ 2 millioner.

I scenario A betales salgsfaktura ved levering af maskinen. USA Printing modtager AU $ 2 mio. Og konverterer dem til spotrenten på 1: 2 og modtager således USD 1 mio.

I scenario B er kunden tilladt kredit af selskabet, så der udbetales 2 mio. USD efter 90 dage. USA Udskrivning modtager stadig AU $ 2 millioner, men den angivne spotpris er 1: 2. 50, så når USA Printing konverterer betalingen, er det kun værd at US $ 800.000, en forskel på US $ 200,000.

Hvis USA Printing havde tænkt sig at opnå en fortjeneste på US $ 200.000 fra salget, ville dette have været helt tabt i scenario B som følge af AU's afskrivning i 90-dagesperioden.

Oversættelsesrisiko
Et selskab, der opererer i udlandet, skal oversætte valutaværdien af ​​hver af disse aktiver og passiver til sin hjemvaluta.Den skal derefter konsolidere sine aktiver og passiver i hjemmet, inden den kan offentliggøre sine konsoliderede finansielle konti - dets balance og resultatopgørelse. Oversættelsesprocessen kan resultere i ugunstige tilsvarende hjemvalutaer af aktiver og passiver. Et simpelt balance eksempel på et selskab, hvis hjem- og rapporteringsvaluta er i britiske pund (£), vil illustrere oversættelsesrisiko:

Forkonsolidering	År 1	År 2
£ 1: $ Valutakurs	n / a	1. 50	3. 00
Aktiver
Udenlandske	$ 300	£ 200	£ 100
Hjem	£ 100	£ 100	£ 100
alt	n / a	£ 300	£ 200
Forpligtelser
Udenlandsk	0	0	0
Hjem (gæld)	£ 200	£ 200	£ 200
Egenkapital	£ 100	£ 100	0
alt	n / a	£ 300	£ 200
D / E-forhold	n / a	2	-

I år 1, med en vekselkurs på 1 £: 1,50, er selskabets udenlandske aktiver £ 200 i boligvaluta og samlede aktiver og forpligtelser er hver £ 300. Gæld / egenkapitalforholdet er 2: 1. I år to er dollaren afskrevet og handler nu til vekselkursen på 1 £: 3 $. Når årets aktiver og passiver er konsolideret, er det udenlandske aktiv værd at £ 100 (en værdi på 50% i værdi i £). For at balancen skal balancere, skal passiverne svare til aktiver. Tilpasningen sker til værdien af ​​egenkapitalen, som skal falde med £ 100, så også forpligtelser på i alt 200 kr.

Den negative effekt af denne egenkapitaljustering er, at D / E, eller gearingsforholdet, er nu væsentligt ændret. Dette ville være et alvorligt problem for virksomheden, hvis det havde givet en pagt (løfte) for at holde dette forhold under et aftalt tal. Konsekvensen for virksomheden kan være, at den bank, der leverede kr. 200 på gæld, kræver det tilbage, eller det anvender strafferetlige betingelser for ophævelse af pagten.

En anden ubehagelig effekt som følge af oversættelsen er, at værdien af ​​egenkapitalen er meget lavere - ikke en behagelig situation for aktionærer hvis investering var 100 pct. Sidste år, og nogle (ikke se balancen, når de offentliggøres) kan forsøge at sælge deres aktier . Denne salg kan påvirke selskabets markedsandelspris eller gøre det vanskeligt for virksomheden at tiltrække yderligere egenkapitalinvesteringer.

Nogle virksomheder vil hævde, at værdien af ​​de udenlandske aktiver ikke er ændret i lokale valutaer; Det er stadig værd $ 300, og dets drift og rentabilitet kan også være lige så værdifuldt som i sidste år. Det betyder, at der ikke er nogen egentlig værdiforringelse for aktionærerne. Alt der er sket er en regnskabsmæssig effekt af oversættelse af fremmed valuta. Nogle virksomheder tager derfor et relativt afslappet billede af oversættelsesrisikoen, da der ikke er nogen faktisk pengestrømseffekt. Hvis virksomheden skulle sælge sine aktiver til den afskrivne valutakurs i år to, ville dette skabe en kontantstrømseffekt, og oversættelsesrisikoen ville blive transaktionsrisiko.

Økonomisk risiko Ligesom transaktionsrisiko har økonomisk risiko en kontantstrømseffekt på et selskab.I modsætning til transaktionsrisiko relaterer den økonomiske risiko til ikke-indbetalte pengestrømme, eller de fra forventet, men endnu ikke indgået fremtidigt produktsalg. Disse fremtidige salg og dermed fremtidige pengestrømme kan blive reduceret, når de udveksles til boligvalutaen, hvis en udenlandsk konkurrent sælger til samme kunde som selskabet (men i konkurrentens valuta) ser sin valutakurs bevæge sig positivt (i forhold til kunden), mens selskabets valutakurs versus kundens, bevæger sig ugunstigt. Bemærk at kunden kunne være i samme land som selskabet (og så har samme hjemvaluta), og virksomheden vil stadig have en eksponering for økonomisk risiko.

Selskabet ville derfor miste værdi (i hjem valuta) uden egen direkte fejl; dets produkt kan for eksempel være lige så godt eller bedre end konkurrentens produkt, det koster lige nu mere til kunden i kundens valuta.

Bottom Line Valutarisici kan have forskellige virkninger for et selskab, uanset om det handler indenlandsk eller internationalt. Transaktions- og økonomiske risici påvirker virksomhedens pengestrømme, mens transaktionsrisiko repræsenterer fremtidige og kendte pengestrømme. Økonomisk risiko repræsenterer fremtiden, men ukendte pengestrømme. Oversættelsesrisiko har ingen pengestrømseffekt, selvom den kunne omdannes til transaktionsrisiko eller økonomisk risiko, hvis virksomheden skulle realisere værdien af ​​sine aktiver eller forpligtelser i fremmed valuta. Risiko kan være vanskelig at forstå, men ved at bryde den op i disse kategorier er det lettere at se, hvordan risikoen påvirker en virksomheds balance.