Som en renteswap er en valutaswap en kontrakt for at udveksle pengestrømme fra visse fastforpligtelsesforpligtelser (for eksempel bytte betalinger fra et fastforrentet lån til betalinger fra et variabelt rente lån ). I en renteswap er pengestrømmene i samme valuta, mens pengestrømmene i valutaswaps er i valutaswaps. Swaptransaktioner er normalt ikke offentliggjort på selskabsbalancen.

Som tidligere nævnt sker pengestrømmene fra en renteswap på samtidige datoer og afregnes mod hinanden. Med en valutaswap er pengestrømmene i forskellige valutaer, så de kan ikke netto. I stedet udveksles fulde hovedstol og rentebetalinger.

Valutaswaps giver en institution mulighed for at udnytte fordele, som det kan nyde i bestemte lande. For eksempel kan et højt anerkendt tysk selskab med en fremragende kreditvurdering sandsynligvis udstede obligationer i euro med en attraktiv rente. Det kan så bytte disse obligationer til japansk yen på bedre vilkår end det kunne ved at gå direkte ind på det japanske marked, hvor navn og kreditvurdering måske ikke er så fordelagtigt.

Ved oprindelsen af ​​en swap-aftale bytter modparterne fiktive hovedstol i de to valutaer. I løbet af swappens levetid betaler hver part renterne (i den modtagne hovedstols valuta) til den anden. Ved løbetiden udløber hver en endelig udveksling (med samme spotrate) af de oprindelige hovedbeløb og derved reverserer den oprindelige udveksling. Generelt har hver af parterne i aftalen en komparativ fordel over den anden med hensyn til faste eller flydende satser for en bestemt valuta. En typisk struktur for en fast-for-flytende valutaswap er som følger:

Beregning af betalingen på en valutaswap
Lad os overveje et eksempel:

Firma A kan låne den canadiske valuta med en sats på 10% eller kan låne amerikansk valuta til en flydende sats svarende til seks måneders LIBOR. Firma B kan låne den canadiske valuta med en sats på 11% eller US-valuta med en variabel rente svarende til seks måneders LIBOR. Selv om firma A kan låne canadiske valuta til en billigere sats end firma B, har den brug for et flydende lån. Derudover har firma B et fastforrentet canadisk dollarlån. Lånet er for US $ 20 mio., Og vil modnes om to år.

Hvem har den komparative fordel?
For at bestemme, hvem der har den komparative fordel, overvej de faste satser for hvert firma for den ønskede valuta. I dette tilfælde er firma A's sats på 10% mindre end firma B's sats på 11%, så firma A har en komparativ fordel i den faste valuta. Det efterlader Firm B at have en komparativ fordel i forhold til den flydende sats.