Aktiekursen for Delta Air Lines Inc. (NYSE: DAL DALDelta Air Lines Inc (DE) 51. 01 + 1. 21% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) er faldet 26% i løbet af de seks måneder forud for august 2016. Det har underperformet S & P 500, hvilket er en stigning på 11% i samme periode. Industriproblemer og virksomhedsspecifikke problemer tegner sig for Delta's dårlige ydeevne. Luftfartsindustrien er meget konkurrencedygtig på grund af det store antal luftfartsselskaber, manglende omkostningssikkerhed og lavt kundelojalitetsniveau. Denne dynamik fører til slanke fortjenstmargener, og eventuelle fejltagelser kan have alvorlige konsekvenser for aktiekursen.

35% Drop

Mellem februar og slutningen af ​​juni faldt Delta's aktiekurs 35%. I løbet af denne periode steg oliepriserne med 45%. Brændstofpriserne stammer fra oliepriserne, og de er de største variable omkostninger for flyselskaber. Alle andre omkostninger, såsom arbejdskraft, lufthavnsafgifter og vedligeholdelse af flyvemaskiner, kan estimeres med en vis grad af nøjagtighed. Før olie steg, var brændstofudgifterne for første kvartal (Q1) 2016 15% af Delta's samlede omkostninger. Som følge af disse ulemper var Delta sikret mod oliepriser over 100 dollar pr. Tønde i 2014, hvilket resulterede i et tab på 450 millioner dollars. På grund af denne ubegrænsede afdækning kunne virksomheden ikke fuldt ud udnytte faldet i oliepriserne eller overskuddet, da olien skød tilbage.

En anden bidragyder til Delta's tilbagegang i denne periode var den 27. juni Brexit-afstemning, hvor Det Forenede Kongerige stemte for at forlade Den Europæiske Union. Effekten af ​​Brexit-resultatet havde direkte indflydelse på rejsebranchen, da det har reduceret antallet af passagerer, der rejser mellem EU og Storbritannien. Der var endvidere usikkerhed om Brexits effekter, med mange fremtrædende økonomer advarsel om, at det ville reducere den globale økonomiske aktivitet. Efterhånden som afstemningerne blev strammet, blev nedgangen i flyselskaberne endnu mere præcis, idet Delta faldt 22% i de to uger før afstemningen. Aktiekurserne skred over hele kloden i spidsen for Brexit-afstemningen.

Priserne genindvindes

Efter Brexit-afstemningen blev Delta's lager genoprettet sammen med de bredere markeder, der klamrede sig om en tredjedel af sine tab fra et fald på 35%. Brexit-afstemningen markerede faktisk bunden for Delta, da bestande kom tilbage på konstruktive udtalelser fra politiske ledere i Den Europæiske Union (EU) og Storbritannien. Disse ledere slog en forsonende tone og forsikrede offentligheden om, at de ville tage gradvise skridt mod en opløsning af det britiske medlemskab i EU. Derudover blev hardt ledere i det konservative parti i Storbritannien, der ønskede en øjeblikkelig afgang, afstødt fra partiets ledelse.

Stærkt indtjeningsrapport

Medens markederne var fokuseret på disse problemer, lykkedes det at afsætte en bedre resultat end forventet i 1. kvartal. Delta oversteg forventningerne med en indtjening på $ 946 millioner og omsætningen i overensstemmelse med konsensus. Dette resulterede i en hurtig 5% pop for bestanden, som blev givet tilbage i løbet af de næste par handelssessioner på grund af det makroøkonomiske miljø.

På samme måde kom indtjeningen i 2. kvartal også over forventningerne og førte til en beskeden gevinst i aktiekursen. Delta overskrider analytikernes estimater, med et slag i indtjening og bruttomarginer, mens kapaciteten reduceres mindre end forventet. Forventningerne var lavere overskriften i denne rapport på grund af bekymringer for, at Brexit og Zika-virusudbruddet ville reducere rejsen. Resultaterne viste imidlertid, at disse faktorer kun havde en beskeden indvirkning på priser og passagervolumen.

Massive Outage

I begyndelsen af ​​august gav Delta's lager tilbage en stor del af disse gevinster på grund af en fejl i computersystemet, hvilket forårsagede massive udfald og tusindvis af aflysninger. Mange strandede passagerer kunne ikke komme hjem eller til deres destinationer. Nyhedsdækning blev domineret af billeder af Delta-passagerer, der sad utilfreds på lufthavnsterminalerne. Selv om dette driftsskadefald helt sikkert forårsagede tab på 120 mio. USD, vil skaden på sit omdømme være en endnu større omkostning. På grund af denne begivenhed begyndte Delta's aktiekurs at ligge bag sine jævnaldrende. Mens Delta er faldet med 26% i løbet af de sidste seks måneder, er Dow Jones US Airline Index nede på 19%.