Hvis du har forsøgt at købe opkald og sætter for at spekulere på lagerets retning, kan du have fundet det lyder meget lettere end det egentlig er. Bare rolig; Der er ikke noget galt med dig. Mange har følt denne måde og oplevet lignende kampe, men der er måder at styre risici på, reducere tab og øge sandsynligheden for succes, når man handler lange opkald og lange sæt. Debitsspredninger er en letforståelig og enkel at konstruere form for afdækning. (Hvis du har brug for en genopfriskning på muligheder, skal du sørge for at tjekke vores Tutorial til valgmuligheder. )

A Spredt af noget andet navn Spreads kan virke skræmmende ved først, fordi de hedder så mange navne, at nye optionshandlere kan blive let skræmt. For det første kaldes en debet spredning, fordi det kræver spredte købere at tage penge fra deres konti for at betale for det. Således kaldes de også lange spredninger. Du kan være længe på et opkald, hvis du er bullish eller længe på et sæt, hvis du er bearish. Derfor er det almindeligt at kalde dem lange opkaldsspreder eller lange sættspredninger. Fordi vi køber opkald, når vi er bullish og sætter, når vi er bearish, er de også kendt som bull call spread eller bear put spreads.

Måske er det mest forvirrende begreb, der kommer med spredt handel, at adjektivet "vertikalt", men forståelse for, hvordan et spredning er opbygget, vil hjælpe med at klare denne forvirring. Lad os antage, at vi kigger på lager XYZ, som i øjeblikket handler med $ 52 pr. Aktie. Vi er bullish på XYZ, hvilket betyder, at vi ønsker at købe en opkaldsindstilling. Den nuværende måned 50 strejker sælger for $ 3. 50 pr. Aktie eller $ 300 pr. Kontrakt. For at reducere denne kontrakts omkostninger, sælger vi den nuværende måned 55 strejker for $ 1. 25 pr. Aktie. Fordi både de lange og korte kontrakter er i samme måned, siger vi spredningen er lodret.

Trimming af hækkene I eksemplet ovenfor købte vi et opkald for $ 3. 50 pr. Aktie, hvilket betyder at vi kunne miste hele beløbet, hvis bestanden blev bearish og vi kunne ikke komme ud i tide. Vi har også brug for bestanden til at flytte over aktiekursen i det mindste nok til at dække optionens omkostninger til at bryde lige ved udløb, hvilket betyder at vi behøver lagerbeholdningen til at flytte op til mindst $ 53. 50 for at sikre en form for rentabilitet. Hvis vi tilføjer sikringen ved at sælge prisen på $ 55, reducerer vi opkaldets omkostninger til kun $ 2. 25 pr. Aktie eller $ 225 pr. Kontrakt. Som du kan se, reducerede vi det potentielle tabbeløb, og vi behøver kun bestanden til at flytte over $ 52. 25 for at bryde lige. På dette tidspunkt er break-even point kun 25 cent væk, så vores sandsynlighed for succes er større, fordi vi ikke har brug for så stort et træk i aktiekursen.

Vi kan se, at at sælge et opkald foran et langt opkald har reduceret vores downside-risiko og øget vores sandsynlighed for succes, men det har også modvirket en stor frustration i forbindelse med lange positioner - tidsmeltning.I eksemplet ovenfor betalte vi ca. $ 1. 50 i ekstrinsic værdi og $ 2 i egenværdi. En stor del af den ekstrudiske værdi består af tidsværdi. Tidsværdi, også kendt som theta, smelter lidt hver dag. I dette tilfælde reducerede vi kraftigt virkningerne af theta ved at reducere mængden af ​​ekstrinsic værdi, hvilket igen reducerer mængden af ​​tab, hvis bestanden ikke gør noget. (Lær mere om theta i vores vejledning Mulighed for grækere: Theta Risiko og Belønning. Sandsynligheden for succes og risiko for belønning

Din sandsynlighed for succes stiger afhængigt af de valgte strike-priser. Ligesom i de fleste investeringer har de med højest sandsynlighed for succes også en lavere belønning i forhold til risiko. Dem med lav sandsynlighed for succes vil have den højeste belønning i forhold til risiko. Lad os se på et eksempel ved hjælp af en bjørnspredning. Vi antager, at vi er bearish på ABC, som for tiden handler på 44 dollar pr. Aktie. De 50 strejker sælger for øjeblikket for $ 6. 75, mens 45 strejken har en præmie på $ 2. 50. Vi kan købe 50 og sælge 45 for at skabe vores spredning. Det betyder, at vores samlede debitering er $ 4. 25, med et potentielt overskud på 75 cent per aktie eller $ 75 pr. Kontrakt. Dette er et afkast på 17,6% (75/425 = 0,176). Fordi bestanden allerede er på 44 dollar pr. Aktie, er vi allerede i pengene (ITM) på vores handel. Vi behøver bare bestanden til at holde under $ 45, og vi skal samle hele spredningen ved udløb. Vores sandsynlighed for succes er større, fordi bestanden kan falde, ikke flytte overhovedet eller endda øge en dollar i værdi, og vi kunne stadig være succesrige. Selvfølgelig, hvis bestanden går sammen, har vi potentialet til at miste alle $ 4. 25, men det er stadig mindre end $ 6. 75 vi begyndte med.

Hvis vi ønsker en højere belønning, kan vi vælge at købe 45 strejken på $ 2. 50 og sælge 40 strejken på $ 1 for en debitering på $ 1. 50. Dette er en meget billig handel; sandsynligheden for at modtage det fulde potentiale er dog lille. Beholdningen skulle falde helt ned forbi $ 40 pr. Aktie for at opnå det maksimale overskud på $ 3. 50. Men så længe lageret faldt under $ 43. 50, du kunne stadig vinde.

Find en udgang

De tættere muligheder kommer til udløb, jo mindre ekstrinsic værdi de har, og jo mere følsomme bliver de til prisændringer. Denne effekt er kendt som gamma risiko. Alternativets bevægelsesmåling i forhold til bestanden er kendt som delta, og ændringen i optionens delta i forhold til lagerbevægelsen er kendt som gamma. Ugen for opsættelsestidspunktet er kendt for at være en særlig volatil tid for aktier, fordi mange investorer og institutioner afvikler eller genopbygger stillinger. Det betyder, at dit overskud hurtigt kan blive et tab, eller hvis dit tab kan blive et endnu større tab, hvis du ikke er forsigtig. Dine chancer er også højere, at dine korte muligheder kan udnyttes, og du vil blive tildelt. Selv om risiciene er sat, vil disse ting medføre ekstra frustration, så det er en klog praksis at lukke dine handler om fire til ti dage før udløbet.Vær også opmærksom på, at dybere ITM-spreads har tendens til at have bredere bud / spreadspredninger, som vil spise væk på din rentabilitet. (Se vores vejledning:

Alternativ grækere: Gamma Risk and Reward for at lære mere.) En sidste vigtig note: Mange erhvervsdrivende kommer ind i muligheder på grund af de store gevinster, der kan opnås. Når du afdækker en stilling, dækker du normalt de potentielle gevinster. I spread trading kan du kun gøre forskellen mellem din strike-priser minus debitering. Hvis du forventer et stort træk på lagerbeholdningen, er det måske ikke det mest effektive valg at sprede handel. Men hvis du er mere bekymret for at beskytte mod tab, så spredes handel er for dig.

Sørg for at tjekke vores

Option Spreads Tutorial for at lære om andre optionsstrategier.