Hvis investorerne skulle nævne de mest populære aktiemarkedsdata, bortset fra pris, ville det sandsynligvis være prisen til indtjeningsgrad (P / E). P / E-forholdet er den mest kendte indikator for ægte værdi og det nemmeste at forstå og beregne: fordel kun den nuværende aktiekurs med indtjeningen pr. Aktie (EPS), og du kender P / E. Den nuværende aktiekurs (P) er ret ligetil. Investorerne diskuterer rutinemæssigt, hvis prisen på et selskab er den nuværende afspejling af dens værdi, men alle er enige om, at prisen repræsenterer, hvad en investor vil betale for bestanden lige nu. EPS (E) er ikke så let.

Forståelse EPS
EPS kommer i to hovedvarianter. Den første er, hvad du ser opført i fundamentalsektionen på de fleste finanswebsteder; det siger noget som "P / E (ttm);" ttm er en Wall Street akronym for efterfølgende 12 måneder. Dette er et tal, der er rapporteret som faktum, baseret på virksomhedens præstationer i løbet af de seneste 12 måneder. Den anden type EPS findes i en virksomheds indtjeningsfrigivelse, som ofte giver EPS vejledning. Dette er virksomhedens bedst uddannede gæt om, hvad det vil tjene i fremtiden. Fordi der er to typer EPS-metrics, er der også to mest almindelige typer af P / E-forhold: Forward P / E og Trailing P / E.

Videresend P / E
Videresend P / E bruger den fremtidige indtjeningsvejledning i stedet for efterfølgende figurer. Nogle gange kaldet "estimeret pris til indtjening", denne fremadrettede indikator er nyttig til sammenligning af nuværende indtjening til fremtidige indtægter, samt at få et klarere billede af, hvordan indtjeningen vil ligne uden afgifter og andre regnskabsmæssige tilpasninger.

Der er dog problemer med fremadrettet P / E. Et selskabs angivne estimat kunne have et antal motivationer bagved det. De fleste virksomheder kan undervurdere indtjeningen, så de er oprettet for at slå estimatet P / E, når næste kvartals indtjening annonceres. Andre kan overstige estimatet og senere justere det i deres næste indtjeningsmeddelelse. Desuden giver virksomhederne ikke kun skøn, men også analytikere, og disse estimater kan være forskellige.

Hvis du bruger fremadrettet P / E som et centralt grundlag for din investeringsafhandling, skal du undersøge virksomhederne regelmæssigt. Hvis virksomheden opdaterer sin vejledning, påvirker dette fremadrettede P / E på en måde, der kan få dig til at genoverveje din mening.

Trailing P / E
Trailing P / E afhænger af, hvad der allerede er gjort. Den anvender aktuel aktiekurs og fordeler sig med den samlede EPS-indtjening de seneste 12 måneder. Det er den mest populære P / E-metriske, fordi det er det mest objektive. Da det bruger det, der allerede er sket, er der lidt plads til debat, forudsat at selskabet rapporterede indtjeningen nøjagtigt.Nogle investorer foretrækker at se på den efterfølgende P / E, fordi de ikke stoler på andres indtjeningsoverslag.

Trailing P / E er dog ikke uden problemer. Hvad et firma gjorde tidligere er ikke nødvendigvis en indikator for, hvad det vil gøre i fremtiden. De fleste investorer har rædselshistorier om at miste store efter at have troet på, at et selskab ville vende tilbage til sin tidligere herlighed. Investorer bør begå penge baseret på fremtidig indtjeningsevne, ikke fortiden. Det faktum, at EPS-nummeret forbliver konstant, mens aktiekurserne svinger, er også et problem. Hvis en større virksomhedsbegivenhed driver aktiekursen betydeligt højere eller lavere, vil den efterfølgende P / E være mindre i stand til at reflektere disse ændringer.

Hvordan om begge?
I stedet for at vælge et P / E-forhold, hvorfor ikke bruge begge dele? Sommetider er den efterfølgende og fremadgående P / E ens, men i andre tilfælde kan der være drastiske forskelle. Hvis de er forskellige, gør yderligere forskning for at finde ud af hvorfor. Hvis en virksomhed vokser hurtigt, kan den fremadrettede P / E være meget højere end den efterfølgende P / E. Hvis det sælger et stykke af sin virksomhed eller gennemgår en omfattende omstrukturering, kan fremtidige indtægter være drastisk lavere, midlertidigt.

SE: Sådan bruger du P / E-forholdet

Hvis forskellene mellem de to tal er statistisk ubetydelige, hvad siger det om væksten i virksomheden? Sammenligning af de to tal vil afsløre spørgsmål, der er værd at undersøge, at et nummer alene ikke kan.

Bundlinjen
P / E-forholdet er en af ​​de vigtigste metrics for at bestemme værdien af ​​et firma. Som den mest almindelige, fremadrettede P / E og efterfølgende P / E er store indikatorer, men hver har sine egne ulemper. Så i stedet for at gifte dig med den ene eller den anden, brug begge som et middel til yderligere forskning.