Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company98. 64 + 0. 30% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), medierne kæmpe og berømte operatør af Walt Disney-forlystelsesparker, har oplevet en vis blødhed i sin medieprogrammeringslinje, da forbrugere i USA i stigende grad reducerer deres kabel-tv abonnementer. Trods disse frygt forbliver Disney en formidabel kraft på mediehorisonten, og dens premium sports-kanal ESPN vil sandsynligvis fortsætte med at generere betydelige driftsresultat for virksomheden. Med forretningstryk truende, er der fornyet fokus på virksomhedens drifts- og nettomargener. Også finansielle analytikere ser nøje på at se, om Disneys afkast af investeret kapital (ROIC) og afkast på egenkapitalen (ROE) vil falde som følge af forretningsspidser.

Driftsmargen

Disneys medievirksomhed er stærkt afhængig af produktion og distribution af medieindhold på tværs af flere kanaler, herunder egne netværk ESPN og ABC. Programmering og produktion er de største omkostninger til Disney, og de kan variere fra år til år afhængigt af mængden af ​​film og andet videoindhold i virksomhedens produktionsrørledning. Desuden afhænger Disneys driftsmargin i høj grad af succesen og populariteten af ​​sine film og andet programmeringsindhold blandt forbrugerne. Baseret på regnskabsåret 2015, der slutter den 3. oktober 2015, har Disney vist en driftsmargin på 25,2%, hvilket repræsenterer virksomhedens 10-årige høj.

Forbrugerne skærer deres kabel-tv abonnementer, og de stigende omkostninger ved programmering kan udøve kortsigtede pres på Disneys driftsmarginer. Analytikere forventer, at selskabets driftsmargin sandsynligvis vil falde inden for de næste et eller to år og senere stabilisere sig. Fordi Disneys ledelse viste en skarp kapitalfordeling og evne til at holde omkostningerne nede, er det meget usandsynligt, at selskabet vil se et dramatisk fald i driftsresultatet.

Disney er meget omhyggelig med sine lån og holdt sin andel af gælden til egenkapital (D / E) mere eller mindre konstant fra 2010 til 2015, hvilket resulterede i en forholdsvis stabil netto margen. Nettomargin er en vigtig beregning, da det viser, hvor meget overskud kan henføres til de fælles aktionærer, som et selskab tjener for hver dollar af salget. Mens skattesatserne forbliver forholdsvis konstante for virksomheden, har Disneys nettotillæg tendens til at svinge som følge af engangsposter, ændringer i rentekostnader og driftsaktivitet. Disponens nettomargin ligger i perioden fra 2006 til 2015 mellem 9,15% i 2009 og 15,98% i 2015, og den gennemsnitlige nettomargin er på 12,44%.

Afkast på egenkapitalen

En virksomheds ROE er en vigtig beregning, da den formidler ideen om, hvor meget virksomheden tjener per dollar af fælles equity.Udover stigende indtjening kan ROE påvirkes af ændringer i egenkapitalen som følge af tilbagekøb af aktier og betydelige udbytter, hvilket reducerer egenkapitalen og øger ROE. Disneys ROE toppede i 2015, på 18,73% i løbet af de sidste 10 år. Virksomheden opnåede denne høje ROE ved at engagere sig i massive tilbagekøb af aktier og væsentligt forbedre rentabiliteten. Fra 2011 til 2015 tilbagekøbte Disney almindelige aktier til en værdi af 24 dollar. 7 mia., Hvilket delvis blev modvirket af udstedelse af forskellige aktiebaserede kompensationer. Genkøb af egne aktier er særligt attraktiv for virksomheder, hvis ledere mener, at virksomhedernes aktier er undervurderet.

Afkast på investeret kapital

Mens ROE kan give en ide om en virksomheds evne til at generere overskud for hver dollar af egenkapitalen, er det altid værd at se på afkastet på alle ansatte i en virksomhed. Dette gælder især for virksomheder, der er stærkt gearede og anvender meget små mængder egenkapital. Disney formåede at holde gælden forholdsvis stabil fra 2010 til 2015, hvor D / E-forholdet stod på 0,29 i 2015. For 2010 var gældsværdiforbindelsen dog højere end 0. 3 og i gennemsnit 0 . 35.

ROIC-forholdet beregnes ved at indregne driftsindtægter efter skat og opdele det med det samlede kapitalbeløb, der omfatter gæld og egenkapital. ROIC viser, hvor effektivt et selskab er i at udnytte den samlede kapital, som den erhvervede fra aktionærer og kreditorer. Disneys ROIC svækkede mere eller mindre sin ROE på grund af stabile gældskvoter og ligger på 13,9% i 2015. ROIC højere end et selskabs kapitalomkostninger indikerer, at ledelsen bruger sine ressourcer effektivt. Med sin lave gældskvote er Walt Disney's kapitalomkostninger sandsynligvis langt under 10%, hvilket tyder på, at virksomheden er i stand til at skabe værdi for sine aktionærer.