Logisk lever vi i en verden drevet af grådighed og frygt. Vi er trods alt menneskelige. Og når det kommer til vores finansielle markeder, lever vi i Land of Oz, en make-believe-verden, der kan føre til stort eventyr og opdagelse af investeringsevner. Men husk, alt skal komme til ende, engang.

Case in point: Hvis verdensøkonomien virkelig forbedrer sig, hvorfor har centralbanker rundt om i verden illustreret bedst af Federal Reserve og European Central Bank (ECB) konsekvent implementeret aggressive pengepolitikker? Årsagen er åbenlys: bankerne forsøger at forhindre det uundgåelige, hvilket er global deflation. I virkeligheden udskyder de virkelig bare, hvad der vil ske, uanset hvad de med magten håber, at de kan stimulere ting nok, så økonomien forbliver flad, mens de er i magt, og deres politikker ses som succeser. Et eksempel på dette, vi allerede har set, er Ben Bernanke, der faktisk skabte mere skade end nogen.

- 9 ->

Ironi af den nuværende globale økonomiske situation er, at en af ​​lederne af de to centralbanker nævnt ovenfor ses som et geni, selv om han virkelig skaber et større problem; den anden betragtes som forvirret og inkompetent på trods af at hendes handlinger er krystalklare, og at hendes tilgang, hvis den fortsætter, vil give mulighed for et bæredygtigt opsving ned ad vejen.

Læs videre for en hurtig analyse af de økonomiske strategier, der implementeres af to af verdens mest kendte finansielle aktører, og hvad der sandsynligvis kommer fra dem i den nærmeste fremtid. (For relateret læsning, se: Yellen Forsigtig, Negative Priser Ikke 'Fra Tabellen'. )

Janet Yellen og USA Økonomi

Janet Yellen er Federal Reserve Chair. Hun tog en relativt hawkish holdning ved at hæve renterne i december, men for nylig forvirrede investorer, da hun sagde, at negative renter ikke vil være sandsynlige, men at ingen politik kunne udelukkes, hvis økonomiske forhold forværres. Alle forventer Yellen at hæve renterne i december, sandsynligvis fordi der var meget pres for hende at gøre det efter seks på hinanden følgende år med en nul rentepolitik, der førte til overdreven gæld og fordrejede aktivpriser. Måske ville hun også se, hvordan markederne ville reagere, hvilket i sidste ende ikke var positivt.

Et skridt i retning af at gennemføre negative rentesatser i USA synes stadig usandsynligt. Dette ville sende en klar besked om, at økonomien er væk fra skinnerne, og der er absolut ingen håb om opsving i overskuelig fremtid. Negative renter vil også skade banker og forbrugerne. Derudover har de ikke arbejdet for euroområdet eller Japan; de kan være effektive til at forsvare valutapolitikken, men de stimulerer ikke udlån og økonomien.En simpel bevægelse tilbage til nul er et mere sandsynligt scenario.

Her er det, hvor det bliver vanskeligt. Hvis Federal Reserve flytter tilbage, så sender det stadig en negativ besked om indenlandske økonomiske forhold. Det betyder også, at vi alle ville bo i Oz i en meget længere tidsramme, da det ville synes fjernt at hæve satserne. Men hvis Yellen ignorerer kritik og vandreture i tænderne på et markedssalg, kan det tilføje brændstof til det sellingoff, men det vil også sætte USA tilbage på vej til et ansvarligt økonomisk miljø. Denne tilgang kan også ødelægge sit arv, men kun for dem, der bare ser på økonomiske forhold på overfladen. I virkeligheden ville hun være en helt, en person med mod og ædle kvaliteter. (For mere se: Hvordan rentesatser kan gå negativt. )

Med andre ord vil hun ofre sit navn for vores økonomi på lang sigt. Hun forstår klart, at Dorothy i sidste ende vågner op fra sin drøm.

Mario Draghi og den europæiske økonomi

Draghi er formand for ECB. Han tænker ikke på lang sigt og synes at være desperat. ECBs primære mål er prisstabilitet, med det andet mål at være 2% inflation. Efter tre års aggressiv monetær stimulans og nu negative rentesatser er der heller ikke opnået. På et tidspunkt vil folk vågne op og sige: "Noget er ikke rigtigt. "

Draghi reducerede for nylig satser yderligere efter telegrafering af flytningen ved at sige, at han ikke ville tøve med at lette videre, hvis indsatsen for at øge inflationen blev sporet af volatilitet, en afmatning i den globale vækst og / eller lavere oliepriser. Her er problemet: enhver handling foretaget af Draghi synes at være mindre effektiv end den sidste. (For mere, se: Draghinomics Grundlæggende. )

Politikken her er beslægtet med at opkræve dit kreditkort til dets grænse, idet du tager et andet kreditkort ud til at betale det første kreditkort, så tager et tredje kreditkort ud til at betale det andet kreditkort. Og så videre. Hvor slutter dette? Vil det ende med, at bestande flytter højere på et bæredygtigt grundlag, og befolkningerne i euroområdets lande føler sig velhavende og glade? Hvis ja, velkommen til Oz.

Den nederste linje

Det er umuligt at vide, hvad Yellen vil gøre næste-måske er det slet ingenting. Hvis hun flytter renterne lavere, vil popen til lagrene være begrænset, og der vil ikke være nogen vedvarende pop for den samlede økonomi. Hvis hun flytter til negative renter, vil der sandsynligvis ikke være hoppe i aktier, og vi vil sandsynligvis se lidt mere skade på økonomien. Hvis hun hæver satser, kan aktierne gå ned for lidt, men hun gør hvad der passer til vores økonomis langsigtede sundhed, noget der går ud over hendes mandat. Draghi spiller det modsatte kort; han spiller kun for nu, hele tiden skubber alle sine chips i centrum af Emerald City. Når chipsene løber ud, låner han mere. I modsætning til eventyret vil det dog ikke ende godt. (For relateret læsning se: Forståelse af negative priser for Europas centralbanker. )