a:

Warren Buffett og Charlie Munger har længe været forretningspartnere gennem Berkshire Hathaway, hvor den tidligere fungerede som formand og sidstnævnte som næstformand. De to mødtes i Omaha, da Munger praktiserede loven, inden de kom sammen om en fælles kærlighed til værdipapirer. Munger er blevet beskrevet som Buffett's højre hånd. Hver mand har krediteret den anden med væsentligt at påvirke og forme sine forretnings- og investeringsfilosofier.

Warren Buffett er den mest kendte discipel af Benjamin Graham, forfatteren af ​​"Security Analysis" og "The Intelligent Investor." Buffett studerede under Graham og til sidst dannede et nært forhold til ham, men han tilføjede senere en graviditet til Grahams kvantitativt tung investeringsanalyse ved at fokusere på bedre kvalitetsvirksomheder, selvom priserne var højere. Charlie Munger krediteres ofte med at bringe Buffett til den måde at tænke på.

Det ville være meget sværere i dag at identificere forskellene i forretningsfilosofierne mellem Charlie Munger og Warren Buffett. Ved at studere Munger kan investorerne imidlertid få en ide om, hvordan Berkshire Hathaway gik fra at investere i undervurderede, mindre virksomheder til højkvalitetsgiganter.

Charlie Munger

Charles Munger er en Harvard-uddannet advokatvirksomhedsdrivende investor, der mener, at sand forretningsmæssig værdi findes i varige konkurrencemæssige fordele og etiske metoder, ikke trickery.

Munger siger i sin bog "Poor Charlies Almanack", at en stor fejl investorer gør, er at de ofte undervurderer, hvor svært det er at opnå et godt afkast af kapital over en længere periode. Kapitalismen, han foreslår, er for streng for de fleste virksomheder at nyde overskud i lang tid. Konkurrenterne er tiltrukket af overskud og spiser væk ved ubalancer mellem købs- og salgspriser, indtil de dårlige afkast opstår i branchen.

Som svar herpå udviklede Munger en modificeret investeringsstrategi, der fokuserede på en mere passiv sammensætningsstrategi. At fokusere på rimeligt prissatte gode virksomheder er mindre risikabelt end konstant at søge efter de største forskelle mellem egenværdi og købspris (Graham-metoden), og det frigør også investoren til at bruge tid på at gøre de andre ting i livet, som han eller hun nyder.

Den praktiske fortolkning af Munger's filosofi fører investorerne til at favorisere virksomheder, der tjener højt afkast på egenkapitalen uden for meget gearing. Når disse er blevet identificeret, råder Munger til at geninvestere penge og over tid vil sammensætningen generere tilstrækkelige afkast.

Warren Buffett

Hvis Munger identificerede strategien for modificeret værdi, blev Warren Buffett den mest produktive udøver.Buffett startede Berkshire Hathaway ved at investere i såkaldte "cigar butt" virksomheder, der havde dyppet i pris, men viste solide fundamentale. Hans egentlige færdighed er imidlertid at forfølge virksomhedens driftsstruktur og finde reel værdi.

Buffett tilføjede Munger's filosofi til Grahams træning og brugte den til at opbygge en nettofordel, der angiveligt oversteg 60 milliarder dollar i 2014. Mange anser ham for at være den mest succesrige investor hele tiden.