Hvis du investerer i fonde, skal du sikkert vide, hvem der fører tilsyn med aktiviteter. Og selvom du måske antager det, er fondsselskabet selv, det er ikke helt sandt. Hver investeringsfond - open-ended, lukket og børsnoteret fond - overvåges af en bestyrelse, der hovedsagelig er befolket af enkeltpersoner, der er uafhængige af fondsbanken, og som leder forvaltningen og driften af ​​fonden på vegne af aktionærer. Bestyrelsen har endelige bemærkninger om en række vigtige spørgsmål og endog ansætter fondsselskabet til at forvalte fonden (hvilket betyder at det også kan brænde fondsselskabet, hvis det er utilfreds med eventuelle aspekter af dets præstationer, selvom det sjældent sker). (For mere, se: Har ETF'er en bestyrelse? )

Fondsbestyrelsesmedlemmer har en særlig rolle og ansvar i henhold til lov om værdipapirlovgivning, primært loven om investeringsselskaber fra 1940. Deres rolle er blevet beskrevet af regulatorer og domstole som en "vagthund", fordi de overvåger fondens præstationer og værdiansættelse godkendes gebyrerne til investeringsrådgiveren og tredjepartsleverandører og overvåger fondens overholdelsesprogram. Direktørerne giver tilsyn og repræsenterer aktionærerne i alle sager; de bliver ikke involveret i den daglige ledelse. (For relateret læsning se: Oversigt over gensidige fondeudgifter .)

Uafhængig mod interesserede direktører

I 1940-loven kræves det, at en vis procentdel af hver fonds direktører er uafhængige. Ifølge fondsbørsforeningen Investment Company Institute hedder det i 1940-loven, at "en uafhængig direktør i øjeblikket ikke har eller på noget tidspunkt i de foregående to år haft et væsentligt forretningsforhold med fondens rådgiver, hovedforvalter (distributør) eller En uafhængig direktør kan heller ikke eje nogen beholdning af investeringsrådgiveren eller visse beslægtede enheder, såsom moderselskaber eller datterselskaber. "

"Interesserede", "tilknyttede" eller "inde" direktører er dem, der arbejder for fondsbanken eller har et forretningsforhold med en anden udbyder til fonden. Størstedelen af ​​fondskort fylder 75% eller mere af deres pladser med uafhængige direktører, og to tredjedele har en uafhængig formand ved roret. (For relateret læsning se: Evaluering af bestyrelsen .)

For at finde ud af, hvad bestyrelsen for en bestemt fond ser ud, se fondens erklæring om yderligere oplysninger (SAI), som er arkiveres årligt med Securities and Exchange Commission og findes ofte i afdelingen "fondsdokumenter" på fondsselskabernes hjemmesider. SAI vil oplyse de enkelte bestyrelsesmedlemmer som uafhængige eller interesserede, give en kort faglig baggrund for hver og oplyse, hvor mange midler hvert medlem fører tilsyn med (fondfamilier har typisk et bestyrelse, der fører tilsyn med alle midlerne).SAI vil også vise, hvor meget hver af direktørerne er betalt, og om de har investeret i nogen af ​​de midler, de overvåger (enten et engangsbeløb på tværs af hele fondslisten eller brudt af den enkelte fond). (For relateret læsning se: SEC-arkiver: Former du behøver at vide .)

Direktørvalg

Når det gælder medlemmer af bestyrelsen for fonde, har fondens aktionærer ofte et indlæg. Når et nyt fondskompleks lanceres, vælger sponsoren (ofte en investeringsrådgiver eller administrator) normalt indledende bestyrelse. Men loven fra 1940 kræver, at mindst to tredjedele af bestyrelsen vælges af fondens aktionærer, så nye bestyrelsesmedlemmer og dem, der vælges til genvalg, vælges normalt af aktionærerne. Der er ingen love, der dikterer, hvor længe en direktør kan tjene på en fondsbank eller bestyrelsesformand, og praksis mellem bestyrelser varierer. Direktørens embedsperiode er ikke reguleret af loven, så praksis med hensyn til vilkårene for fondsbestyrere varierer. Nogle bestyrelser har obligatoriske pensionsregler baseret på alder (typisk omkring 75); få har terminsgrænser. (For relateret læsning, se: Struktur, ledelse og drift af de gensidige fonde .)

Rolle, ansvar

Fondsbørsmedlemmer har en fiduciary pligt til at repræsentere aktionærernes interesser. Et af deres vigtigste lovbestemte opgaver er at evaluere og godkende fondens kontrakt med rådgiveren - og underviser, hvis de forvalter en del af aktiverne - hvert år, men de har også ansvaret for at føre tilsyn med:

• fair valuation determinations, når det er nødvendigt for visse værdipapirer, hvor fonden er investeret
• afstemning af fuldmagter for fondens portefølje værdipapirer
• Overholdelse, herunder godkendelse af skriftlige politikker og procedurer samt ansættelse og kompensation af fondens chefovervågningsansvarlig
• Fremlæggelsesprocessen via prospektet og andre fondsdokumenter

For at opfylde sine forpligtelser mødes fondskort regelmæssigt i løbet af året at gennemgå fondsspørgsmål og indlede drøftelser med rådgiveren, rådgiveren og andre, der yder tjenester til fonden. Den årlige revision og godkendelse af rådgiverkontrakten er en intensiv månedslang proces, der kræver et dybt dykke ind i kvaliteten af ​​de ydelser, der ydes Denne proces kan være endnu mere arbejdskrævende, hvis mange undervisere er involveret i forvaltningen af ​​fondens aktiver. (For relateret læsning, se: Mød dit fiduciære ansvar .)

Bundlinjen

Før du investerer i en fond, skal du vide, hvem der er ansvarlig for hvert aspekt af sine aktiviteter. Hvis driften løber glat, og aktionærerne er godt passet, kommer det sandsynligvis til gode forvaltninger af fondenes uafhængige direktører. At vide, at du har en god, erfaren leder, der ser ud til dig, og dine interesser skal give dig trøst i dine investeringsbeslutninger. (For relateret læsning se: Gensidige fonde: Hvor mange er for mange? )