a:

Højesteret i Delaware var den første juridiske myndighed til at erklære giftpiller et gyldigt initiativ. Dette forsvar er enten ulovligt eller stærkt begrænset i mange andre lande. I USA varierer anti-overtagelsesbestemmelserne fra stat til stat. De fleste af disse love betragtes som forældede i dag på grund af dominans for "giftpil" forsvaret. Giftpillen, der ellers er kendt som en aktionærrettighedsplan, er en privat innovation, der har vist sig langt mere effektiv end de eksisterende anti-overtagelsesbestemmelser.

Kontantbud og Williams Act

Indtil 1968 var kontanter i USA uregulerede. Herefter bestod Kongressen Williams-loven, et føderalt mandat under Securities and Exchange Commission (SEC). Williams-loven kræver udenlandske aktionærer, der erhverver mindst 5% af selskabets aktier for at offentliggøre deres køb inden for 10 dage.

Tidlig advarsel og giftpillen

Williams-loven blev vedtaget før udviklingen af ​​aktionærrettighedsplaner, som ikke ankom til 1980'erne. Efter introduktionen - og efterfølgende juridisk opretholdelse i Delaware - af disse planer anvendte virksomhederne Williams-loven som et tidligt varslingsskilt for fjendtlige overtagelser.

Siden dengang har nogle stater vedtaget vedtægter, der udtrykkeligt tillader direktører at vedtage giftpilleforsvar. Det er tilfældet i Delaware, hvor ca. halvdelen af ​​de børsnoterede selskaber i USA bor.

- Den Moderne Poison Pill Debate

Mange juridiske kommentatorer, herunder noget at skrive til store publikationer, såsom Harvard Law Review, hævder, at giftpillen går imod Williams-lovens hensigt og at dets brug har været til skade for eksisterende minoritetsaktionærer.

Andre argumenterer det modsatte, at giftpillen er et forsvar for private investeringer og en vigtig kilde til antitrust- og anti-overtagelsesrettigheder for små virksomheder.

Selv om mange stater bevarer autoriteten til at tvinge direktører til at indløse en giftpille, er dette en sjældenhed; det har aldrig været tilfældet i Delaware.