Indholdsfortegnelse:
Terminsforretninger reguleres ikke som de fleste andre derivater som futures eller optioner. Sammenlignet med andre finansielle instrumenter er terminskontrakter relativt simple og kontroversielle; der er ikke meget at regulere. I stedet er terminskontrakter omfattet af private kontraktlove.
Det er ikke umiddelbart klart, hvordan man regulerer terminskontrakter. De handles ikke kun på offentlige børser, private og over-the-counter, og sælger ikke på margen. Securities and Exchange Commission, eller SEC, har ingen klar interesse i en forward-transaktion. Desuden er hver terminskontrakt unik og meget tilpasselig; dette er en af sine mest attraktive funktioner. I modsætning til standardiserede værdipapirer kan individuelle forhandlere udarbejde terminskontrakter baseret på deres egne specifikke behov. Regulering begrænser denne fordelagtige formbarhed.
Selvom der er risiko involveret i terminskontrakter, kan regulering ikke reducere eller eliminere denne risiko uden helt at afskaffe fremadrettet. Videresendelsesaftaler har de samme risici i næsten enhver finansiel handel.
Modpartsrisiko
Ingen penge skifter hænder, når en forwardkontrakt er aftalt, kun løfter. Dette skaber modparts kreditrisiko, ligesom et afdragslån uden forudbetaling. Antag, at en juicing company manager er indforstået med at købe 10.000 æbler fra ejeren af en frugthave for 50 cent per æble om seks måneder. Hver part står over for modpartsrisiko. Saftfirmaet antager risikoen, at æbletrætholderen ikke kan eller ikke vil producere 10.000 æbler i tide. Appleplantageejeren påtager sig risikoen, at saftfirmaet ikke betaler $ 5, 000. Dette er et stort problem i terminsaftaler, fordi aktivets fremtidige pris ikke er kendt.
F.eks. Overveje, hvad der kunne ske, hvis spotprisen på æbler falder efter, at terminskontrakten er underskrevet. Hvis juiceren kan finde æbler for 35 cent, når kontraktens løbetid nærmer sig, kunne han stå for at spare 30% på hans køb. Omvendt kan appleplantageejeren måske finde en anden køber, hvis prisen på æbler bevæger sig over 50 cent.
Regulatorer har meget lidt plads til at operere i denne handel. Hvis enten juicerfirmaet eller appleplantage ikke overholder sine kontraktlige forpligtelser, kan den anden part stole på erstatningsret for at dække tabet.
Afslutning af en terminskontrakt før løbetid
En vigtig differentierende funktion mellem futures og terminsaftaler er, at terminskontrakter står over for standardrisiko. Hvis en part fejler, er den anden part fortsat ansvarlig for at gennemføre kontraktens afslutning. Dette gør det vanskeligt at opsige den tidlige opsigelse.For at komme ud af en terminskontrakt skal handlende foretage en omvendt handelsordre inden udløbet af den oprindelige fremad. Den eneste anden mulighed er at overbevise den oprindelige modpart om at komme i en omvendt position, men det er usandsynligt, at økonomien giver incitament til begge parter at gå ud.
Hvordan er Google reguleret i USA?
Lær hvorfor, hvorfor Google har været målet for en antitrustundersøgelse fra Federal Trade Commission samt en civil straf for privatlivets fred.
Hvordan er investeringsbanker reguleret i USA?
Læs om de omfattende regler, der er lagt på investeringsbanker i USA, begyndende med Glass-Steagall Act og herunder Dodd-Frank Act.
Hvad er forskellen mellem terminskontrakter og terminskontrakter?
, Mens både terminskontrakter giver mulighed for at købe eller sælge et bestemt aktiv på et bestemt tidspunkt til en given pris, de adskiller sig på flere måder.