a:

Der er flere grunde til, at et selskab kan vælge at tilbagekøbe nogle eller alle de udestående aktier i sin aktiebeholdning. Dette træk, der kaldes en aktiekøb, kan tjene som en måde at konsolidere ejerskab på, belønne aktionærerne for deres investeringer, øge vigtige præstationsmålinger eller endda øge executive kompensation.

Gennemførelsen af ​​en aktiekøb kan også være en strategisk manøvre, der bruges til at afværge fjendtlige overtagelser. Faktisk var denne strategi engang så populær, at mange virksomheder for at forhindre investor panik ville specifikt sige, at nyligt annoncerede tilbagekøb ikke var et resultat af et overtagelsest forsøg.

En overtagelse sker, når et selskab, kaldet budgiver, søger at erhverve et andet selskab, kaldet målet, ved at købe tilstrækkelige aktier til at have en majoritetsandel i virksomheden. Da hver aktieandel udgør en del af virksomhedens ejerskab, betyder det at eje mere end halvdelen af ​​de udestående aktier i det væsentlige betyder, at budgiveren ejer målvirksomheden. Hvis målvirksomheden ikke ønsker at blive erhvervet, anses overtagelsen for fjendtlig.

En måde, som målretter virksomhederne på at forsvare fjendtlige overtagelser, er at gøre virksomheden mindre værdifuld for en potentiel bydende. Når et selskab køber en anden, bruges enhver formue i målvirksomheden til at udbetale sin gæld efter overtagelsen. Ved at bruge kontanter til rådighed for at genopkøbe aktier, reducerer målvirksomheden effektivt aktivets samlede værdi. Det betyder, at en bydende skal bruge andre aktiver til at opfylde målets finansielle forpligtelser.

For eksempel, antager firmaets ABC's balance viser aktiver på i alt $ 1 million, hvoraf 500.000.000 er kontanter. Yderligere antager, at selskabet har en gæld på i alt 400.000.000 kr. Hvis selskabet XYZ erhverver ABC i sin nuværende tilstand, kan $ 500,00 i kontanter bruges til at afbetale denne gæld i sin helhed og efterlade 100.000.000 dollars, der kan bruges til andre formål. For XYZ betyder dette, at de potentielle forpligtelser i forbindelse med erhvervelse af ABC er begrænsede, da det har flere aktiver end gæld.

Men hvis ABC bruger disse kontanter til at genkøbe aktier, bliver den $ 500.000 returneret til aktionærer og er ikke længere en del af aktivets samlede. Hvis XYZ erhverver ABC under disse betingelser, skal det enten bruge egne aktiver eller afvikle nogle af ABCs resterende aktiver til at afbetale sine gæld. Det er klart, at ABC er et meget mindre ønskeligt mål i dette scenario.

Aktueltilbagekøb begrænser også budgivningsfirmaets evne til at købe det nødvendige antal aktier ved at reducere aktuel tilgængelighed og øge prisen pr. Aktie. De aktionærer, der afviser et tilbagekøbstilbud, er sandsynligvis dem, der har en betydelig andel i selskabet og ikke ønsker at give op.Hvis en tilbagekøb eliminerer alle andre aktier, men dem, der ejes af denne type stærkt investerede aktionær, har budgiveren en meget vanskeligere tid at erhverve den nødvendige 50%, da de resterende aktionærer sandsynligvis ikke vil sælge.

Endelig mindsker antallet af udestående aktier budgivningsfirmaet om at fremsætte en formel meddelelse om sit overtagelsestilbud tidligere. Securities and Exchange Commission eller SEC kræver, at virksomhederne offentliggør, når de har erhvervet mere end 5% af en anden virksomheds aktiebeholdning. En aktietilbagekøb sikrer derfor, at et målvirksomhed modtager en tidlig advarsel om en potentiel overtagelsestrusel ved at sænke tærsklen på 5%.