a:

Økonomisk værditilvækst (EVA) er en vigtig metode, der er meget udbredt i corporate finance til at bestemme det beløb, som en virksomhed opnår som følge af kapitalinvesteringer. Fordi EVA tager højde for virksomhedens omkostninger til kapital- og balanceoverskud, ser analytikere og investorer på denne måling for at vurdere, i hvilket omfang en virksomheds overskud overstiger de nødvendige udgifter og forpligtelser overfor aktionærer og långivere. For at få en fuld forståelse af fortolkningen af ​​EVA, også kaldet økonomisk profit, er det først nødvendigt at forstå elementerne i dets beregning.

EVA = Netto driftsresultat efter skat - (Kapital * Kapitalomkostninger)

Den primære faktor ved beregning af EVA er at bestemme virksomhedens nettoresultat efter skat (NOPAT). Fordi dette ikke er et mål for rentabilitet, der udtrykkeligt er angivet på den typiske balance, er det ofte nødvendigt at beregne NOPAT baseret på dens nærmeste almindeligt rapporterede relativ resultat før renter og skatter (EBIT). EBIT afspejler det indtægtsbeløb, der er tilbage efter regnskab for de udgifter, der direkte vedrører den daglige drift. Dette omfatter omkostninger til solgte varer (COGS) og driftsomkostninger, såsom leje, forsyninger og lønninger samt afskrivninger og afskrivninger på aktiver. Hverken EBIT eller NOPAT tager hensyn til renteudgifter. I tilfælde af NOPAT skyldes dette, at EVA-beregningen tegner sig for kapitalkostnaden andetsteds. Eksklusive renteudgifter ved beregning af nettoresultat sikrer, at EVA ikke kunstigt diskonteres ved at fratrække renteudgifter to gange.

NOPAT adskiller sig fra EBIT på to afgørende måder. Den omfatter poster, der typisk er opført som debiteringer på en balance, såsom forsknings- og udviklingsomkostninger. Visse udgifter er faktisk investeringer i virksomhedens langsigtede helbred, så de bør ikke fratrækkes nettoresultatet. Andre poster må muligvis aktiveres på samme måde afhængigt af den specifikke beregning. Et eksempel herpå er gældsreserver, hvilket afspejler det beløb, som et selskab forventer at tabe på grund af ubetalte tilgodehavender. Dette er kun et potentielt tal og afspejler faktisk ikke tabt penge, så det er inkluderet i NOPAT. Den anden divergens mellem EBIT og NOPAT er inklusion af skatter. Skatter er en nødvendig udgift, der ikke kan betragtes som en langsigtet investering, så de skal fratrækkes for at nå frem til en realistisk fortjeneste.

Det sidste trin er at trække kapitalafgiften fra. Kapitalafgiften beregnes ved at multiplicere det samlede beløb af investeret kapital med den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC). Både långivere og aktionærer kræver betaling for deres investering i form af renter eller udbytte.Kapitalafgiften fratrækkes for at tage højde for det overskud, der ville være nødvendigt for at opfylde disse finansieringsforpligtelser.

Hvis en virksomheds NOPAT er lig med sin kapitaltilførsel og EVA er lig med nul, tyder det på, at virksomheden gør nok til at holde lysene på og opfylde finansieringsforpligtelser, men det genererer ikke tilstrækkelige indtægter til at finansiere fremtidig vækst. En lav EVA indikerer, at et selskab skal revurdere sine driftsprocedurer og udgifter eller finde en mere omkostningseffektiv finansieringsplan. En høj EVA indikerer, at et selskab skaber sunde indtægter og / eller at den har en effektiv finansiel strategi på plads.