Assetbobler skulder skylden for nogle af de mest ødelæggende recessioner, som USA nogensinde står overfor. Børnenes aktiemarkedsboble i 1920'erne, dot-com-boblen i 1990'erne og ejendomsboblen i 2000'erne var aktivbobler efterfulgt af skarpe økonomiske afmatninger. Aktivbobler er særligt ødelæggende for enkeltpersoner og virksomheder, der investerer for sent, hvilket betyder kort tid før boblen bryder. Denne uheldige timing eroderer nettoværdien og forårsager, at virksomhederne fejler, der berører en kaskadeeffekt af højere arbejdsløshed, lavere produktivitet og økonomisk panik.

En aktivboble opstår, når prisen på et aktiv, såsom aktier, obligationer, fast ejendom eller råvarer stiger i et hurtigt tempo uden underliggende grundlæggende forhold, som lige så meget hurtigt stigende efterspørgsel, for at retfærdiggøre prisstigningen.

Som en snebold feeds en aktivboble på sig selv. Når en aktivpris begynder at stige til en pris, der er betydeligt højere end det bredere marked, går opportunistiske investorer og spekulanter ind og byder prisen op endnu mere. Dette fører til yderligere spekulation og yderligere prisstigninger, der ikke understøttes af markedsgrundlag.

De virkelige problemer starter, når aktivboblen opfanger så meget fart, at hverdagsfolk, hvoraf mange har ringe investeringsoplevelse, tager mærke til og beslutter, at de kan drage fordel af stigende priser. Den resulterende oversvømmelse af investerings dollars til aktivet skubber prisen op til endnu mere oppustede og uholdbare niveauer.

Til sidst forårsager en af ​​flere udløsere, at aktivboblen brister. Dette sender priserne faldende præcist og giver kaos for senkere til spillet, hvoraf de fleste taber en stor procentdel af deres investeringer. En fælles trigger er, at efterspørgslen bliver udtømt. Det resulterende nedadgående skift sætter nedadgående pres på priserne. En anden mulig trigger er en afmatning i et andet område af økonomien. Uden økonomisk styrke har færre mennesker disponibel indkomst til at investere i billige priser. Dette skifter også efterspørgselskurven nedad og sender priserne faldende.

Historiske eksempler på aktivbobler

De største aktivbobler i nyere historie er blevet fulgt af dybe recessioner. Den inverse er lige så sandt. Siden begyndelsen af ​​det 20. århundrede har de største og mest profilerede økonomiske kriser i USA været forudset af aktivbobler. Mens sammenhængen mellem aktivbobler og recessioner er uoprettelig, debatterer økonomer styrken af ​​årsag og virkning forholdet. En universel aftale er imidlertid, at udbrud af en aktivboble har spillet mindst en rolle i hver af følgende økonomiske recessioner.

1920-tallet Bubble / The Great Depression

1920'erne begyndte med en dyb, men kort recession, der gav plads til en længere periode med økonomisk ekspansion.Overdådig rigdom, den slags, der er afbildet i F. Scott Fitzgeralds "The Great Gatsby", blev en amerikansk grundpille under de brølende tyverne. Boblen startede, da regeringen som reaktion på recessionen lette kreditkravene og sænkede renten, håbede på at stimulere låneoptagelse, øge pengemængden og stimulere økonomien. Det fungerede, men for godt. Forbrugere og virksomheder begyndte at påtage sig mere gæld end nogensinde før. I midten af ​​årtiet var der yderligere 500 millioner dollars i omløb i forhold til fem år tidligere. Aktiekurserne steg som følge af de nye penge, der flyder gennem økonomien.

Overskuddet af 1920'erne var sjovt, mens det varede men langt fra bæredygtigt. I 1929 begyndte revner at forekomme i facaden. Problemet var, at gælden havde kørt for meget af årtiets ekstravagans. De kloge investorer, de indstillede til ideen om de gode tider var ved at ende, begyndte at vinde. De låser i deres gevinster og forudser et kommende markedstab. Før for lang tid tog en massiv salg af sted. Folk og virksomheder begyndte at trække deres penge tilbage med en sådan sats, at bankerne ikke havde den ledige kapital til at imødekomme anmodningerne. Den hastigt forværrede situation kulminerede med nedbruddet i 1929, der var vidne til insolvens hos flere store banker på grund af bankforløb.

Krasjet rørte den store depression, stadig kendt som den værste økonomiske krise i moderne amerikansk historie. Mens depressionens officielle år var fra 1929 til 1939, genvandt økonomien ikke på lang sigt indtil anden verdenskrig sluttede i 1945.

Dot-Com Bubble / Early 2000s Recession

I I 1990 var ordene Internet, Web og online ikke engang i det fælles leksikon. I 1999 dominerede de økonomien. Nasdaq-indekset, som sporer mest tech-baserede aktier, svævede under 500 i begyndelsen af ​​1990'erne. Ved århundredeskiftet var det steget forbi 5 000.

Internettet ændrede den måde, verden lever og gør forretninger. Mange robuste virksomheder blev lanceret under dot-com-boblen, som Google, Yahoo og Amazon. Dwarfing antallet af disse virksomheder var imidlertid antallet af fly-by-night virksomheder med ingen langsigtet vision, ingen innovation og ofte ingen vare overhovedet. Fordi investorer blev fejet op i dot-com mania, tiltrak disse virksomheder stadig millioner af investerings dollars, mange endda klarer at gå offentligt uden at skulle slippe et produkt på markedet.

Et Nasdaq-salg i marts 2000 markerede slutningen af ​​dot-com-boblen. Den efterfølgende recession var forholdsvis lav for den bredere økonomi, men ødelæggende for den tekniske industri. Bay Area i Californien, hjemsted for tech-heavy Silicon Valley, så arbejdsløsheden nå deres højeste niveau i årtier.

2000-tallet Real Estate Bubble / The Great Recession

Mange faktorer samles for at producere 2000-tallet fast ejendom boble. De største var lave renter og væsentligt afslappede udlånsstandarder. Da husfeber spredte sig som en tørrebrændt opsving, begyndte långivere, især de i højrisikoen arena kendt som subprime, at konkurrere med hinanden om hvem der kunne slappe af mest og tiltrække de mest risikable købere.Et låneprodukt, der bedst dækker niveauet af sindssyge opnået af subprime långivere i midten af ​​2000'erne er NI-NA-NE-lånet; ingen indkomst, ingen aktiver og ingen ansættelsesverifikation blev krævet til godkendelse. (Se også:

Recessioner og depression er ikke så dårlige

) For meget af 2000'erne blev det lettere at få et pant, end at blive godkendt til at leje en lejlighed. Som følge heraf steg efterspørgslen efter fast ejendom. Ejendomsmæglere, bygherrer, bankfolk og realkreditmæglere glædede sig i overskuddet og lavede bunker af penge lige så godt som 1980'ernes mestre af universet portrætteret i Tom Wolfes "Bål af Vanities." Som man kunne forvente, var en boble brændt i vid udstrækning ved at låne hundredtusindvis af dollars til folk, der ikke kunne bevise, at de havde aktiver eller endda job var uholdbare. I visse dele af landet, som f.eks. Florida og Las Vegas, begyndte boligpriserne at falde allerede i 2006. I 2008 var hele landet i fuld økonomisk nedbrydning. Store banker, herunder de store Lehman Brothers, blev insolvente, hvilket skyldes at forpligte for meget penge i værdipapirer støttet af ovennævnte subprime-realkreditlån. Boligpriserne faldt med over 50% i nogle områder. Fra 2015 føler flertallet af amerikanerne, at økonomien stadig ikke er fuldt ud genoprettet fra den store recession.