a:

Naturen og årsagerne til økonomiske recessioner er samtidig indlysende og usikre. Recessioner skyldes en klynge af forretningsfejl, der realiseres samtidigt. Virksomhederne er nødt til at omfordele ressourcer, nedskalere produktionen, begrænse tab og til tider lægge medarbejdere af. Det er de klare og synlige årsager til recessioner. Det er ikke klart, hvad der forårsager en generel klynge af forretningsfejl, hvorfor de pludselig realiseres og hvordan de kan undgås. Økonomer er uenige om svarene på disse spørgsmål og flere forskellige teorier er blevet tilbudt.

Mikroøkonomiske komponenter af recessioner

Den makroøkonomiske definition af en recession er to på hinanden følgende kvartaler af negativ BNP-vækst. Privat virksomhed, der havde været i ekspansion forud for lavkonjunkturen, skelner tilbage produktionen og forsøger at begrænse eksponeringen for systematisk risiko. Målbare udgiftsniveauer og investeringer vil sandsynligvis falde, og et naturligt nedadgående pres på priser kan forekomme som de samlede efterspørgselsnedganger.
På mikroøkonomisk niveau oplever virksomhederne faldende margener under en recession. Når indtægter, enten fra salg eller investering, falder, ser virksomhederne ud til at reducere deres mindst effektive aktiviteter. Et firma kan stoppe med at producere produkter med lav margin eller reducere medarbejderkompensation. Det kan også genforhandle med kreditorer for at opnå midlertidig rentelettelse. Desværre betyder faldende margener ofte, at virksomheder fyrer mindre produktive medarbejdere.

Den amerikanske økonom Murray Rothbard påpegede, at ingen forretning eller industri gør malinvestments med vilje. Når disse malinvestments er alvorlige nok, mister virksomheden penge og må måske gå ud af forretning. Iværksættere, der har tendens til at undgå at miste investeringer, overlever på markedet. De fleste iværksættere er til enhver tid dokumenterede succeshistorier. Hvordan er det da muligt, at et stort antal virksomheder gør dårlige investeringer på samme tid?

Rothbard hedder denne quandary "en klynge af iværksætterfejl." Han teoretiserede, at noget skal have drevet det generelle erhvervsliv til at gøre uholdbare investeringer i den seneste tid. Når virkeligheden af ​​situationen bliver kendt, er virksomheder og investorer i travlt for at undgå nedfald. Efterfølgende produktivitet og aktivpriser falder. Den resulterende recession varer indtil de dårlige investeringer afvikles og ressourcer omfordeles.

Dyrebriller

Økonomen John Maynard Keynes foreslog famously, at forretnings- og investeringssamfundet var svagt og tilbøjeligt til at udøve ekstrem over- og under-tillid. Han kaldte de kræfter, der førte til recessionen "animalske spiritus". Denne forklaring forudsætter en stærk sammenhæng mellem aktiemarkedspræstation og virksomhedsproduktivitet, og det antager også, at sving i tillid ikke kan forudsiges.

Hver recession er unik

De fleste makroøkonomer abonnerer ikke på en teori om recessioner. De fleste recessioner skyldes stort set efterspørgsel eller forsyningschok. Efterspørgselschok omfatter renteforhøjelser eller perioder med høj deflatering. Forsyningschok omfatter kronisk lave renter eller kraftige stigninger i råvarepriserne. Disse teorier tendens til at være retroaktive anvendelser af sandsynlige forklaringer, når en ny recession ikke synes at passe forbi teorier.