En aktivboble opstår, når prisen på et finansielt aktiv eller en vare stiger til niveauer, der ligger langt over enten historiske normer eller dens egenværdi eller begge dele. Problemet er, at da det indre værdi af et aktiv kan have en meget bred rækkevidde, er en boble ofte begrundet i den fejlbehæftede antagelse om, at aktivets egenværdi i sig selv er skyrocket, eller med andre ord er aktivet fundamentalt værd mere end det var tidligere. (For mere se: 5 trin af en boble.)

Nogle bobler er nemmere at opdage end andre, f.eks. Med aktiemarkedsbobler, fordi traditionelle værdiansættelsesmålinger kan bruges til at identificere ekstrem overvaluering. For eksempel er et aktieindeks, der handler til et pris-til-indtjeningsforhold, der er dobbelt så stort som det historiske gennemsnit, sandsynligvis i bobleregion, selvom der kan være behov for mere analyse for at træffe en afgørende beslutsomhed. Andre bobler er sværere at opdage, og må kun identificeres i eftertid.

Et fælles element, der løber gennem de fleste bobler, er deltagernes vilje til at suspendere deres vantro og til stadigt at ignorere den stigende klamring af advarselssignaler. Et andet kendetegn ved bobler er, jo større en boble er, desto større er den skade, den rammer, når den endelig bryder. På denne note opregner vi under fem af de største aktivbobler i historien, hvoraf tre er indtruffet siden slutningen af ​​1980'erne - et fortællende tegn på tiderne.

1. Den hollandske Tulipboble : Tulipmanien, der greb Holland i 1630'erne, er en af ​​de tidligste registrerede forekomster af en irrationel aktivboble. På en konto steg tulipriserne 20 gange mellem november 1636 og februar 1637, før de faldt 99% i maj 1637, ifølge den tidligere UCLA økonomiprofessor Earl A. Thompson. Som bobler typisk gør, forbrugte Tulipmania et bredt tværsnit af den hollandske befolkning, og i høj grad beordrede nogle tulipærer priser højere end priserne på luksushuse.
2. South Sea Bubble : South Sea Bubble blev skabt af et mere komplekst sæt forhold end den hollandske Tulipmania, men er ikke desto mindre gået ned i historien som et andet klassisk eksempel på en økonomisk boble. South Sea Company blev dannet i 1711, og blev lovet et monopol af den britiske regering om al handel med de spanske kolonier i Sydamerika. Forventet en gentagelse af East India-selskabets succes, som havde en blomstrende forretning med Indien, slog investorerne op af aktier i South Sea Company. Da direktørerne cirkulerede talrige fortællinger om ufattelige rigdomme i Sydsøen (dagens Sydamerika), steg selskabets aktier mere end otte gange i 1720, fra £ 128 i januar til £ 1050 i juni, før de kollapser i efterfølgende måneder og forårsager en alvorlig økonomisk krise.
3. Japans ejendoms- og børsmarkedsboble : I nutiden bobles aktivbobler undertiden af ​​alt for stimulerende pengepolitik. Den japanske boble var et klassisk eksempel. Yenens 50% stigning i begyndelsen af ​​1980'erne udløste en japansk recession i 1986, og for at imødegå det indledte regeringen et program med monetære og skattemæssige stimulus. Disse foranstaltninger fungerede så godt, at de fremkaldte uhyrede spekulationer, hvilket resulterede i, at japanske bestande og urbane jordværdier tredoblede fra 1985 til 1989. Ved toppen af ​​ejendomsboblen i 1989 var værdien af ​​kejserpaladset i Tokyo større end den af ejendommen i hele Californien. Boblen sprængte efterfølgende i begyndelsen af ​​1990 og satte scenen for Japans "tabte årtier" i 1990'erne og begyndelsen af ​​2000'erne. (For mere se: Fra fru Watanabe til Abenomics: The Yen's Wild Ride.)
4. The Dot-Com Bubble : For ren skala og størrelse kunne få bobler svare til NASDAQ-boblen i 1990'erne. Indførelsen af ​​internettet udløste en massiv bølge af spekulation i "New Economy" -virksomheder, og som følge heraf opnåede hundredvis af dot-com-virksomheder flere milliarder dollarvurderinger, så snart de blev offentlige. NASDAQ Composite, der er hjemsted for de fleste af disse teknologi- / dot-com-virksomheder, steg fra et niveau på under 500 i begyndelsen af ​​1990 til en toppe på over 5.000 i marts 2000. Indekset styrtede kort derefter og faldt næsten 80% i oktober 2002 og udløse en amerikansk recession. Composite nåede til sidst en ny høj kun i 2015, mere end 15 år efter sin tidligere top.
5. US Housing Bubble : Nogle eksperter mener, at udbruddet af NASDAQ-boblen førte til, at amerikanske investorer begyndte at pile på fast ejendom i den fejlagtige tro på, at dette var en meget sikrere aktivklasse. Mens et indeks for amerikanske huspriser næsten fordobles fra 1996 til 2006, opstod to tredjedele af denne stigning fra 2002 til 2006, ifølge en rapport fra US Bureau of Labor Statistics. Selv da huspriserne stod i stigende tempo, var der stigende tegn på et uholdbart frenzy-voldsomt pant bedrageri, condo "flipping", huse købes af sub prime låntagere mv. Amerikanske boligpriser toppede i 2006 og begyndte derefter et lysbillede, der resulterede i, at det gennemsnitlige amerikanske hus tabte en tredjedel af dets værdi inden 2009. Den amerikanske boligboom og buste og de rippleeffekter, den havde på realkreditobligationer, resulterede i en global økonomisk sammentrækning, der var den største siden 1930'erne Depression og er blevet kendt som den "store recession".

The Bottom Line

De fem bobler, der blev diskuteret her, var blandt de største i historien og har værdifulde lektioner, som alle investorer bør overholde.