Indholdsfortegnelse:
Diskonteringsrenten er den rente, der anvendes ved beregning af nutidsværdien (NPV) af noget. (Netto nutidsværdi (NPV) er en central komponent i virksomhedernes budgettering. Det er en omfattende måde at beregne, om et foreslået projekt vil have værditilvækst eller ej.)
For denne artikel, når vi ser diskonteringsrenten, vil løse for hastigheden sådan at NPV er lig med nul. Dette gør det muligt for os at bestemme, hvad det interne afkast (IRR) for et projekt eller aktiv vil være.
Discount Rate Defineret
Lad os først undersøge hvert trin af NPV i rækkefølge. Formlen er:
NPV = Σ {Efter skat Pengestrøm / (1 + r) ^ t} - Indledende Investeringer
Nedbrud, hver periode efter skat cash flow ved tidspunktet t er er diskonteret med en vis sats, r . Summen af alle disse diskonterede pengestrømme modregnes herefter af den oprindelige investering, hvilket svarer til den nuværende NPV. Enhver NPV over $ 0 er et værditilvækst projekt, og i beslutningsprocessen blandt konkurrerende projekter er den med den højeste NPV den, der skal vælges.
NPV, IRR og diskonteringsrente er alle tilsluttede koncepter. Med en NPV kender du mængden og timingen af pengestrømme, og du kender den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (WACC) (som vi bruger som r når du løser for NPV). Med en IRR kender du de samme detaljer, og du kan løse for NPV udtrykt som en procentuel afkast. Det store spørgsmål er, hvad er diskonteringsrenten, der sætter IRR til nul? Dette er den samme sats, der vil få NPV til at være nul. Som du vil se nedenfor, hvis diskonteringsrenten svarer til IRR, så er NPV nul. Eller for at sige det på en anden måde, hvis kapitalkostnaden nøjagtigt svarer til kapitaludbyttet, vil projektet bryde jævnt og have et NPV på 0.
I Excel kan du løse diskonteringsrenten på nogle måder:
Du kan finde IRR og bruge det som den diskonteringsrente, der forårsager NPV til lige nul.
- Du kan bruge What-If-analyse, en indbygget regnemaskine i Excel, til at løse for diskonteringsrenten, der svarer til nul.
- For at illustrere den første metode vil vi tage vores NPV / IRR eksempel. Ved hjælp af et hypotetisk udlæg, vores WACC-risikofrie sats og forventede kontantstrømme, har vi beregnet en NPV på $ 472, 169 med en IRR på 57%. (Bemærk: Hvis bordet er svært at læse, højreklik og tryk "se" for et større billede.)
Da vi allerede har defineret diskonteringsfrekvensen som en WACC, der får IRR'en til at ligge 0, kan vi bare tage vores beregnet IRR og sætte den i stedet for WACC for at se NPV på 0. Denne erstatning er vist nedenfor:
Lad os nu se på den anden metode ved hjælp af Excel's What-If-regnemaskine.Dette forudsætter, at vi ikke har beregnet 57% af IRR, som vi gjorde ovenfor, og har ingen idé om, hvad den korrekte diskonteringsrente er.
For at komme til What-If-løsningen, skal du gå til fanen Data -> What-If Analysis -> Målsøgning. Så skal du blot indtaste tallene, og Excel vil løse for den korrekte værdi. Når du klikker "OK", vil Excel genberegne WACC svarende til diskonteringsrenten, der gør NPV nul (57%).
Hvordan beregner jeg prisen på egenkapital ved hjælp af Excel?
Lær hvordan du beregner omkostningerne ved egenkapital i Microsoft Excel ved hjælp af kapital asset pricing model eller CAPM, herunder korte definitioner af hver komponent.
Hvordan beregner jeg sammensatte renter ved hjælp af Excel?
Lær, hvilken sammensat interesse der er, den formel der bruges til at beregne den, og hvordan man beregner den ved hjælp af tre forskellige teknikker i Microsoft Excel.
Hvordan beregner jeg omkostningerne ved solgte varer (COGS) ved hjælp af den første metode til første udgang (FIFO)?
Lær hvordan du bruger den første i, først ud eller FIFO, metode til omkostningsstrøm antagelse at beregne omkostningerne ved solgte varer, eller COGS, til en virksomhed.