a:

Det sæsonkorrigerede årlige salgssum (SAAR) for et bilselskab kan beregnes ved at tage den ujusterede salgsrate i en måned og dividere den med sin sæsonfaktor og multiplicere resultatet ved 12. SAAR-sæsonfaktorerne leveres af US Commerce Department og Bureau of Economic Analysis baseret på historiske salgsdata. Da automotive salg er signifikant sæsonbetinget, er det vigtigt for investorer at fokusere på sæsonkorrigerede auto salgstal i stedet for blot at bruge rå salgstal for en måned til at projicere sandsynlige årlige salgstal.

- 9 ->

Sæsonmæssige overvejelser for bilvirksomheder

Bilindustrien og større bilproducenter som Ford og General Motors er en meget vigtig del af den samlede økonomi i USA. Auto salgstal bruges ofte som benchmark eller bellwether for fremstillingsindustriens præstationer, forbrugernes forbrug og forbrugertillid og for økonomien som helhed.

Bilindustrien er ikke en sæsonindustri som sådan, men der er stærke sæsonmæssige tendenser for bilvirksomheder. Salget af autoforetagender er normalt højest i oktober, hvor salgstallene ofte løber ca. 20% over gennemsnittet og ca. 30% højere end salgstallene for januar, traditionelt den langsommere salgsmåned. De store forskelle mellem de bedste og værste salgsmåneder viser tydeligt, at at tage de raske salgsdata fra måneder i hver ende af spektret og bruge dem til at forudsige salg i de næste 12 måneder, ville give et meget forvrænget billede, enten overdrevent optimistiske eller overdrevent pessimistiske .

Brug af SAAR tager højde for sæsonmæssige tendenser i autoforretningen og er dermed et bedre salgsforudsigelsesværktøj end blot at se salgsmåneder fra måned til måned. For eksempel, hvis en automaker solgte 1 million køretøjer i marts, ville simpel ekstrapolering fra den ene figur føre til 12 millioner køretøjssalg i løbet af de næste 12 måneder. Men hvis SAAR for samme måned var 10,8 millioner, ville dette tyde på, at marts er en stærkere end gennemsnitlig måned sæsonmæssigt; at råprojektionen på 12 mio. i bilsalget i løbet af det næste år ville være en sandsynlig overvurdering.

Forståelse af årlige salgsfremskrivninger

Investorer hører undertiden SAAR-nummeret, der er meddelt for den seneste måned, og fejlagtigt konkluderer, at tallet refererer til fremskrivninger for det indeværende kalenderår. SAAR er en årlig figur baseret på en månedlig tal justeret for sæsonbestemt. SAAR-nummeret projicerer ikke et autoselskabs salg for det indeværende kalenderår, men for den 12-måneders periode, der begynder med den måned, hvor SAAR-nummeret er angivet.En SAAR på 10,5 millioner annoncerede for maj 2013 projekterer salg af 10,5 millioner mellem maj 2013 og maj 2014, ikke for kalenderåret 2013.

Korrekt overvejelse af sæsonbetingede faktorer er et væsentligt element for en investor, der foretager egenkapitalvurdering af virksomheder inden for bilindustrien.