a:

Ifølge generelle ligevægtsmodeller i nutidige makroøkonomiske forhold kan ekspansiv finanspolitik føre til overbelastning af privat aktivitet på kreditmarkedet. Dette argument strømmer også den anden vej; konjunkturpolitikken kan muliggøre øget privat aktivitet på kreditmarkedet. Dette fænomen er i nogle tilfælde henvist til i litteraturen som "crowding in."

Forståelse af kontraktiv skattepolitik

Finanspolitik henviser til regeringens udgifter og skattevaner. Der er to typer finanspolitiske retninger: kontraktionære og ekspansive. Tænk på kontraktionær politik som noget, der direkte reducerer offentlige underskud eller øger overskuddet. Udvidelsespolitik indebærer aktivitet, som direkte øger underskuddet eller reducerer overskuddet.

Efter en skatteforhøjelse viser regeringens balance mere omsætning. Tilsvarende er en udgiftsnedskæring kontraktionær, fordi den reducerer udgifterne. Ifølge standardmålinger af bruttonationalproduktet eller BNP reducerer den kontraherende finanspolitik tilsyneladende den samlede produktion. Skatter har en tendens til at reducere det private forbrug, ligesom nedskæringerne reducerer forbruget i forbruget.

Forstå Crowding Out og Crowding I

Antag, at den føderale regering øger sine skatteudgifter med 100 milliarder dollars i et givet år. Hvis skatter er politisk upopulære, finansierer staten normalt ekstra udgifter gennem låntagning. Den føderale regering låner penge ved at udstede US Treasuries. I dette tilfælde udsteder regeringen 100 milliarder dollar af statskasser. Det absorberer direkte 100 milliarder dollar fra kreditmarkedet; pengene kunne ellers have været brugt på andre investeringer eller andre forbrugsvarer. Offentlige problemer finder sted ved at samle potentielle private problemer.

Desuden har en tilstrømning af statsgældspapirer effekt på renter og aktivpriser. Hvis privatpersoner induceres for at øge deres besparelser for at købe statsgæld, har den reelle rente tendens til at stige. Når realrenten stiger, er det vanskeligere for enkeltpersoner og små virksomheder at få lån.

På samme måde kan et fald i statens låntagning betyde flere penge til private investeringer. Mindre pres på renten betyder mere plads til små låntagere. I det lange løb betyder mindre offentlige udgifter ofte færre skatter, der yderligere øger puljen af ​​disponible midler til private markeder.

Hvis regeringens sammentrækningspolitik fører til overskud, kan regeringen fungere som kreditor snarere end debitor. Virkningerne af dette er ikke mere sikre end virkningerne af underskudsudgifterne, men alle økonomer er enige om, at det vil få nogen indflydelse.

To typer af crowding I

Nogle økonomer har argumenteret for, at en ekspansiv regeringspolitik under de rette omstændigheder kan producere trængsel i stedet for at presse ud. Hvis, som keynesianske økonomer foreslår, skaber en stigning i den samlede efterspørgsel økonomisk ekspansion, så finder virksomhederne det rentabelt at øge kapaciteten. Dette opsving til markederne, der kaldes induceret investering, kan være stærkere end den overbelastningseffekt.

Dette er et meget andet argument end den traditionelle trængsel, som skyldes en aftagende finanspolitik. Hvert argument har sine fortalere og kritikere. For yderligere at komplicere ting muliggør nogle økonomer en sammenstrømning, men er uenige om dens størrelse og langsigtede virkninger.