a:

Teorien om at presse ud erklærer, at en stigning i den offentlige finansielle aktivitet, såsom udgifter eller lån, medfører, at den private finansielle aktivitet er lavere end den ville have været uden stigningen. Den grundlæggende mekanisme for udligning er udbud og efterspørgsel på de finansielle markeder. Loven om udbud og efterspørgsel ophører ikke pludselig med at arbejde under en lavkonjunktur, men nogle økonomer mener, at graden af ​​overbelastning kan være mindre betydelig under en recession.

Logikken bag crowding Out

Når regeringen bruger offentlige midler på et aktiv, er aktivets pris bragt op til private investorer. Ligeledes, hvis staten låner penge ved at udstede Treasurys, har renten tendens til at være højere. Private penge, der bruges til at købe statsgæld, afledes af køb af virksomhedsgæld. Når økonomiske aktører er prissat ud af det finansielle marked, kalder økonomer det "crowding out."

Der er intet om arten af ​​recessioner, der ændrer disse udbuds- og efterspørgselsdynamikker; den grundlæggende mekanisme til at presse ud stadig holder. Den eneste måde at presse ud er ikke, hvis regeringer fastsætter prisniveauet eller tvinger privatkøb, selv om det fører til andre fordelingsproblemer.

Økonomer er ikke uenige om de mikroøkonomiske bevægelser af udbud og efterspørgsel. Hvis regeringerne øger udgiftsniveauet med den økonomiske efterspørgsel, har det tendens til at hæve priserne højere end normalt. Når priserne stiger, har andre købere tendens til at kræve mindre, end de ellers ville have. Disse virkninger er uforanderlige i økonomisk teori.

Elasticitet og regeringsudgifter

Økonomer er uenige om det målte elasticitetsniveau på visse markeder og på tværs af bestemte tidspunkter. Elasticitet er et økonomisk udtryk, der repræsenterer udbud og efterspørgsel efter ændringer i eksterne variabler. Som elastisitet vedrører offentlige udgifter, har de stærkt elastiske markeder tendens til at se mere udspændt end stærkt uelastiske markeder. Dette skyldes, at markedet er mere følsomt for prisændringer.

Mange økonomer hævder, at ligevægtsniveauet for investeringer og låntagning er mindre elastisk under recessioner. Dette skyldes, at enkeltpersoner og virksomheder er mindre tilbøjelige til at søge lån eller investere i potentielt risikable aktiver, som f.eks. Aktier, i en recession. Alligevel står regeringen mindre for konkurrence fra den private sektor på disse markeder. På denne baggrund forudsiger denne teori, at betingelserne i forbindelse med recessioner medfører relativt mindre trængsel ud.

Empirisk undersøgelse

I 2011 undersøgte forskere fra økonomiministeriet ved Rensselaer Polytechnic Institute i New York historisk trængsel i USA.Deres økonometriske modeller blev designet til at estimere virkningerne af offentlige underskud på forbrugs- og investeringsmodeller for recession og nonrecession perioder.

Testresultaterne viste, at underskuddet udgjorde privat forbrug og investeringer, er statistisk signifikante og tilføjer til forklaret varians, hvilket betyder, at de er økonomisk retmæssige. Derudover viste man sig at have været stort set lige under recessioner og nonrecessionperioder.

Dette viser ikke nødvendigvis, at sammentrækningen ikke er mindre tilbøjelig til at være signifikant under en recession, men disse resultater fremhæver vanskelighederne med at empirisk forklare årsagsfænomener i en kompleks økonomi.