Puerto Rico's gældskrise er dystre, og det går ikke væk når som helst snart. Fra og med 2015 har den lille Caribiske ø, som officielt er klassificeret som en usædvanlig commonwealth, en gæld på over 73 milliarder dollar. Områdeets guvernør har offentliggjort, at gælden ikke skal betales. Øens gæld er især svimlende, når den er angivet som en procentdel af bruttonationalproduktet (BNP). Den gennemsnitlige stat i USA har en gældskvote på omkring 17%. For Puerto Rico står gælden på næsten 70% af BNP. Economists projekter Puerto Rico's gæld til BNP forværres i de kommende år; Ud over den hurtigt stigende gæld falder områdets BNP kraftigt i takt med høje udvandringsrater, stærkt forhøjet arbejdsløshed og en aldrende befolkning.

Mens gældskrisen udgør alvorlige forgreninger til selve territoriet, findes der forskellige holdninger blandt økonomer om, i hvilket omfang Puerto Ricos økonomiske ulemper kan påvirke USA som helhed. De mest pessimistiske blandt dem frygter masseforurening med vidtrækkende virkninger på investorer og finansielle institutioner. De citerer statistikker, der viser hundredvis af fonde i USA, er stærkt investeret i Puerto Rico-kommunale obligationer; Med andre ord har millioner af amerikanske investorer effektivt lånt penge til den portugisiske regering, penge, som regeringen siger, at det ikke er i stand til at betale tilbage.

Andre økonomer er mere optimistiske og projicerer, at krisens virkninger fortsat er stort set indeholdt i Puerto Rico. De indrømmer, at investorer og pengeinstitutter, især forsikringsselskaber, der garanterede Puerto Ricas kommunal gæld, skal stride imod en nedfald fra obligationssituationen. Men de peger også på, at den portugisiske regering har været præget af finansiel disarray i årtier, uden at den har vidtrækkende virkninger.

Oprindelse af den portugisiske gældskrise

Flere kombinerede faktorer, som alle har brugt i årevis og endog årtier, medførte den portugisiske gældskrise. Obligationer spiller en stor rolle. Da Jones-Shafroth Act of 1917 gav os statsborgerskab til udlændinge i Puerto Rico, stillede det også nogle unikke bestemmelser om, hvordan den føderale regering ville behandle den lille commonwealth. Lovgivningen gav især en meget gunstig skattebehandling til Puerto Rico-obligationer sammenlignet med dem, der blev udstedt af andre stater.

Indkomsten på de fleste statsobligationer er genstand for tre beskatningsniveauer. Investorer skal typisk betale en kombination af føderale, statslige og lokale skatter på de penge, de tjener fra obligationsrenter. En bemærkelsesværdig undtagelse findes for investorer, der køber obligationer fra deres hjemstatens regering, såsom en Texan, der investerer i en kommunal obligation fra staten Texas.I denne situation er renteindtægter på denne obligation stort set skattefritaget.

Jones-Shafroth indrømmede en lignende skattefritagelse for renter på Puerto Rico-obligationer. I modsætning til statsobligationer er denne undtagelse imidlertid universel snarere end at anvende kun på Puerto Ricans. Beboere i alle 50 stater i USA kan investere i Puerto Rico-obligationer og ikke betale skat af de interesser, de tjener. Som et resultat blev Puerto Rico en hurtig favorit blandt obligationsinvesteringer, og øen begyndte at tage en svimlende gæld ved at udstede obligationer.

Den amerikanske regering har i årenes løb overdraget andre skatteprivilegier på Puerto Rico. En af de største var en skattefritagelse for selskabsindkomst optjent på øen. Mange store virksomheder, lokket af denne fordel, opretter butik i Puerto Rico. Desværre for territoriet var selskabsskatbruddet aldrig meningen at være permanent, og det udløb i 2005. I de følgende år så mange af de virksomheder, der ligger i Puerto Rico for gunstig skattebehandling, forlader øen lige så hurtigt, i færd med at erode Puerto Rico's BNP og skattegrundlag.

Puerto Ricas virksomhedsafgang efter skattelovgivningen fra 2005 førte ikke overraskende til udbredt tab af arbejdspladser og en skarp arbejdsløshed. Dette medførte igen en stor udvandring fra territoriet. Puerto Rico's befolkning nåede højdepunktet i 2005 og har siden været på et stabilt fald. Øens befolkning er ikke kun faldende, det er aldrende. Med færre beboere, og færre blandt dem i den erhvervsaktive alder, tørrer Puerto Rico skattebasis op. Faldende skatteindtægter har bidraget til årlige budgetunderskud og akkumulerende gæld.

Trusler mod USA

Den største trussel, som den portugisiske gældskrise udgør for USA, indebærer eksponering fra investorer og finansielle institutioner til områdets kommunale obligationer. Økonomer adskiller sig meget i udtalelsen om, i hvilken grad Puerto Rico's obligationer udgør en trussel for det brede amerikanske finanssystem. Disse obligationer udgør en stor del af Puerto Rico's gæld, som dens regering siger, at den ikke kan betale. Over 180 fonde har 5% eller mere af deres porteføljer investeret i Puerto Rico-obligationer. Dette betyder, at millioner af amerikanere har en væsentlig del af deres besparelser bundet i statsgæld, der måske ikke skal tilbagebetales.

Finansielle rådgivere har forsøgt at forsikre investorer om, at selvom Puerto Rico bliver ude af stand til at foretage obligationsrentebetalinger, er kommunale obligationer forsikret, hvilket betyder, at investorerne stadig får de faste afkast, de blev lovet, da de købte obligationerne. Økonomer, især dem, der har den mere pessimistiske ende af spektret, har peget på flere obligationsforsikringsselskaber, hvis eksponering for Puerto Ricas gæld overstiger deres samlede aktiver. Disse selskaber, økonomer posit, kunne udryddes, hvis der opstår en samlet standard på Puerto Ricas obligationsgæld.

Denne opfattelse modvirkes imidlertid af økonomer, der insisterer på himlen, ikke falder, og den portugisiske gældskrise udgør ingen steder nær trusselniveauet til det amerikanske finansielle system som f.eks. Den subprime realkrisen, der bragte nationen til knæ i 2008.

Disse økonomer hævder, at selvom skattefordele har resulteret i, at Puerto Rico påtager sig uforholdsmæssigt store obligationsobligationer for sin befolkning, er denne gæld fortsat utilstrækkelig til at afværge en stor finanskrise. Stater som New York og Californien, på trods af skattefritagelse, udsteder stadig flere kommunale obligationer end Puerto Rico.

Endvidere har områdets økonomiske situation været usikker i årtier, begyndende i begyndelsen af ​​1970'erne. Af alle de faktorer, der har ført til økonomiens ups og downs i slutningen af ​​det 20. og det 21. århundrede, såsom aktivbobler, terrorangreb, corporate scandals og globalisering, registrerer Puerto Rico's elendigheder ikke engang på skalaen. Der er ingen grund til at frygte denne ændring i den nærmeste fremtid.