Et af de mest pålidelige førende indikatorer til vurdering af USAs økonomi er PMI, tidligere kendt som Purchasing Managers 'Index.

PMI er overskriftsindikatoren i ISM Manufacturing "Report on Business", en indflydelsesrig månedlig undersøgelse af indkøbs- og leveringsledere i hele USA. Akronym PMI stod for Indkøbschefsindeks inden 1. september 2001. Men siden den dato har Institut for Forsyningsstyring (ISM) brugt PMI som et selvstændigt akronym for at afspejle virksomhedens navneændring (ISM blev kaldt National Association of Purchasing Management - NAPM - indtil 2. januar 2002) og bredere nå ud til strategisk forsyningsstyring ud over bare indkøbsfunktionen.

ISM Manufacturing "Report on Business" og PMI-nummeret overvåges nøje af investorer, erhvervsfolk og finansielle fagfolk.

Dataindsamling

PMI er baseret på svar fra medlemmer af ISM Business Survey Committee, som omfatter en række brancher, der er diversificeret af det nordamerikanske industri klassifikationssystem (NAICS) og baseret på hver industris bidrag til USA's BNP. Undersøgelsen dækker 18 brancher, der omfatter alle aspekter af fremstillingssektoren.

Medlemmerne modtager et månedligt spørgeskema, der beder dem om at identificere månedsoverskridende ændringer for de følgende ti forretningsaktiviteter, der også udgør individuelle indekser i Rapport om virksomhed undersøgelse: < Nye ordrer - fra kunder

• Produktionshastighed og retning for forandring i produktionsniveauet
• Beskæftigelse - hvad enten det er øget eller reduceret
• Leverandørleverancer - er de langsommere eller hurtigere?
• Varebeholdninger - stigninger eller fald i lagerbeholdninger
• Kundefortegnelser - angiver niveauet af varebeholdninger hos organisationens kunder
• Priser - rapporterer om organisationer betaler mere eller mindre for produkter og tjenester
• Ordrereserve - måler, om ordrebeholdningen vokser eller falder
• Nye eksportordrer - måler niveauet af eksportordrer
• Import - måler ændringshastigheden i importerede materialer.

Undersøgelserne sendes til respondenterne for Business Survey Committee i den første del af hver måned, og respondenterne bliver bedt om at indberette oplysninger kun for den aktuelle måned. De fleste undersøgelsespersoner venter til sent i måneden for at svare på undersøgelsen for at skildre det klareste billede af den nuværende forretningsaktivitet. ISM samler dataene og udarbejder rapporten for udgivelse den første arbejdsdag i den følgende måned.

Beregning af PMI

PMI er et sammensat indeks baseret på lige vægt (20%) af de følgende fem primære delindekser - Nye ordrer, produktion, beskæftigelse, leverancer og varebeholdninger.

F.eks. I juni 2016 Manufacturing ISM

Report on Business var de fem underindeksniveauer som følger - Nye Ordrer 57. 0, Produktion 54. 7, Beskæftigelse 50. 4, Leverandørleverancer 55. 4 og beholdninger 48. 5. PMI-læsningen var derfor baseret på en 20% vægt på hvert underindeks. 53. 2. Sæsonjusteringer, som er udviklet af det amerikanske handelsministerium og leveres til ISM , laves hvert år i januarrapporterne til fire af de fem underindekser (Varebeholdninger er undtagelsen). Disse sæsonkorrigeringer foretages for at tilpasse effekten af ​​tilbagevendende årlige afvigelser på grund af normale forskelle i vejrforhold, helligdage mv.

Diffusionsindekser

Alle ISM indekser er diffusionsindekser, der måler i hvilket omfang en ændring er dispergeret eller diffunderet i en gruppe. For hver af de 10 forretningsaktiviteter bliver spørgsmålet bedt om at angive, om det er blevet bedre, værre eller forblev det samme i forhold til den foregående måned. De individuelle indekser for hver erhvervsaktivitet som produktion, beskæftigelse mv beregnes ved at tage andelen af ​​respondenterne, der rapporterer, at aktiviteten er forbedret (dvs. højere eller bedre) og tilføjer den til halvdelen af ​​den procentdel, der rapporterer uændret aktivitet.

Hvis f.eks. 40% af respondenterne rapporterer, at beskæftigelsen er steget, mens 35% rapporterer ingen ændring og 25% rapporterer et fald, vil diffusionsindekset være: (40% + [0,5 x 35 %]) = 57. 5%.

For et diffusionsindeks generelt viser en aflæsning på 50% ingen ændring fra den foregående måned, mens jo længere væk indeksaflæsningen er fra 50%, jo større er ændringshastigheden. En læsning på 100 angiver, at alle respondenter rapporterer øget aktivitet - som det kan være tilfældet i en usædvanlig stærk økonomi - mens en aflæsning på 0 viser, at alle respondenter rapporterer nedsat aktivitet.

Fortolkning af PMI

En PMI-læsning på over 50 eller 50% indikerer vækst eller udvidelse af USA's fremstillingssektor i forhold til den foregående måned, mens en læsning under 50 angiver sammentrækning. En læsning på 50 angiver, at antallet af producenter, der rapporterer om bedre forretning, er lig med dem, der angiver forretninger, er værre.

Et andet nøgletal for at se er 43. 2, da et PMI-indeks over dette niveau over en periode indikerer en udvidelse af den samlede økonomi. Juni 2016 PMI-læsning på 53. 2 indikerer, at den amerikanske økonomi voksede i den 85

th ^{sammenhængende måned, da PMI først overgik 42. 2-niveauet i denne udvidelse i juni 2009, hvilket tilfældigt også markerede start af postkredit krisen amerikansk opsving som bestemt af National Bureau of Economic Research. PMI-tallet for juni 2016 viste også, at den amerikanske fremstillingssektor var vokset til den fjerde på hinanden følgende måned.} I sin pressemeddelelse om november 2016 PMI bemærkede ISM, at det gennemsnitlige PMI-niveau på 50 på baggrund af det historiske forhold mellem PMI og den samlede økonomi.8% i første halvdel af 2016 svarede til en stigning på 2,4% i realt BNP på årsbasis.

Fordele og ulemper ved PMI

Styrker

PMI er en rettidig indikator, da den udgives den første dag i måneden efter den, hvor undersøgelsen blev udført.

• Nøjagtig ledende indikator for USAs økonomi.
• PMI kondenserer den amerikanske fremstillingssektors sundhed til et enkelt nummer, mens
• Rapport om Business indeholder et væld af oplysninger om de vigtigste forretningsaktiviteter. Svagheder

PMI dækker kun fremstillingssektoren, hvis betydning for økonomien i USA har været faldende gennem årene. ISM rapporterer også en anden månedlig rapport, ISM Non-Manufacturing

• Report on Business , hvilke undersøgelser og rapporter om den amerikanske servicesektor, der repræsenterer over 80% af BNP. Undersøgelsen
• Report on Business , hvor data er beregnet til at beregne PMI, er subjektivt og kan derfor være tilbøjelige til at være fejl. Sådan bruges PMI

PMI er en vigtig førende indikator, der kan flytte finansielle markeder. Men hvis den seneste indekslæsning tyder på en uventet omdrejning i økonomien - for bedre eller værre - kan det være bedst at vente, indtil andre indikatorer også bekræfter økonomiens afvikling, snarere end at foretage ændringer i engrosporteføljen på basis af en enkelt læsning.

Følgende punkter skal tages i betragtning med hensyn til PMI:

Se ud over overskriften PMI nummer

• - ISM Manufacturing Report on Business indeholder uvurderlig information om centrale aspekter af den amerikanske økonomi som produktion, beskæftigelse, priser og eksport / import. Delving i numrene vil gøre det muligt for dig at få en bedre læsning på USAs økonomi end at gå alene med PMI-figuren. Husk nøgleniveauer for PMI og delindekser
• - Ligesom 43. 2 repræsenterer et nøgleniveau for PMI som nævnt tidligere, har de store delindeks nøgleniveauer, der er værd at bemærke. For eksempel er en beskæftigelsesindeks over 50. 6 over tid generelt i overensstemmelse med en stigning i ikke-farm payrolls som rapporteret af Bureau of Labor Statistics. Tilsvarende er et produktionsindeks over 51. 3 over tid i overensstemmelse med en stigning i Federal Reserve's industriproduktionstal. Positionsporteføljer forud for ISM-dataudgivelsen
• - Da PMI kan være et markedskørende nummer, kan det være bedst at placere porteføljer forud for dataudgivelsen. Hvis økonomien i USA vokser stærkt, og PMI-nummeret forventes at tilføre bullishiteten, kan det være umagen værd at købe amerikanske aktier forud for rapportens udgivelse. Omvendt, hvis forventningerne er for et svagt PMI-nummer, kan det være forsigtigt at trimme en vis amerikansk eksponering forud for rapportens udgivelse. Bundlinjen

PMI er en vigtig førende indikator, der giver værdifuld indsigt i USAs økonomi generelt og især fremstillingssektoren. Selv om det ofte overses, bør nye investorer gøre sig bekendt med denne vigtige økonomiske indikator.