Henry Kravis er en pioner inden for p rivate equity industrien. Efter en succesfuld karriere inden for corporate finance har Kravis sammen med to andre forretningspartnere etableret et leveraged buyout firma kaldet Kohlberg Kravis Roberts & Co. LP (KKR KKRKKR & Co LP20. 07 + 0. 25% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) i slutningen af ​​1970'erne. Han var 32 på det tidspunkt. Formålet med selskabet var at oprette og styre private equity fonde, der låne penge for at erhverve virksomheder, der primært var underpræstationer. Disse virksomheder vil senere blive forbedret og solgt til fortjeneste.

Hidtil har KKR været involveret i mere end 400 mia. Dollars private equity-transaktioner siden etableringen. Medio oktober 2015 havde virksomheden en markedsværdi på lidt over 14 mia. (Se også: Hvordan Stephen Schwarzman bygget Blackstone Group.)

Med en personlig nettoværdi på $ 4. 7 milliarder kroner, er Kravis en af ​​de mest talentfulde og succesrige forhandlere på Wall Street. En tilhænger af det republikanske parti har Kravis doneret mange penge til forskellige republikanske præsidentkandidater gennem årene. Han var senest vært for en fundraising på 100.000 dollars pr. Billet i februar 2015 for Jeb Bush. Begivenheden rejste godt over 4 millioner dollars til præsidentkandidaten. Her er et overblik over, hvordan Kravis byggede en af ​​verdens største private equity-firmaer, samtidig med at man skabte en milliard-dollarformue i processen.

Tidligt liv og skole

Født i 1944 voksede Kravis op i et velhavende jødisk husstand i Tulsa, Oklahoma. Hans far, Raymond Kravis, var en succesrig olie- og gaskonsulent, der havde været rådgiver for Joseph P. Kennedy, fader til tidligere præsident John F. Kennedy, på sine olieinvesteringer. I slutningen af ​​1930'erne blev han kendt for at banebrydende en proces til køb af olie- og gasegenskaber. Lån til ejendomme blev betalt tilbage med provenuet af gas eller olie produceret fra egenskaberne selv.

Kravis blev uddannet fra Claremont McKenna College i 1967. Der stod han for økonomi. Derefter indskrev han i Masters of Business Administration (MBA) -programmet på Columbia Business School, hvor han arbejdede som lagerhandler i fritiden. Han tog eksamen med sin anden grad i 1969. Under et indledende tal, han leverede på Claremont McKenna College i 2010, beskrev Kravis, hvordan voksen i 1960'erne hjalp med at lave sit liv. Han bemærkede: "Det var et årti med tumult samfundsmæssig, politisk, økonomisk og kulturel forandring … Jeg forstod den fleksibilitet, der skiftede påkrævet. Jeg forstod, at disse hurtige og forstyrrende ændringer kunne hjælpe mig med at se på, hvem jeg var, og hvem jeg skulle bliver. " Karriere før KKR

- 1 ->

Med en Ivy League MBA under hans bælte formåede Kravis at lande et job med den nu forsvundne investeringskæmper, Bear Stearns. Hans første fætter, George Roberts, fik også et job hos firmaet omkring samme tid. Lewis Eisenberg, seniorrådgiver hos Kravis 'selskab, diskuterede forholdet mellem fætrene under en Bloomberg Business-dokumentar om Henry Kravis' liv og karriere. Han sagde: "Henry og George er mere end tætte. De kan afslutte hinandens sætninger mest af tiden, jeg har hørt dem uenige, men de ender med at komme til næsten samme konklusion, og de deler begge de samme glans for forretningen." Både Kravis og George endte med at arbejde på et hold hos Bear Stearns, der blev ledet af en kontraherende investor ved navn Jerry Kohlberg. Kohlberg fokuserede det meste af sin tid på at købe virksomheder primært med gæld, og derefter fastsætte dem for at sælge dem for meget mere end hvad virksomheden oprindeligt var købt til. Denne strategi er kendt som en leveraged buyout (LBO), som på det tidspunkt blev kaldt en "bootstrap" -investering. (Se også: Forstå Leveraged Buyouts.)

Fra slutningen af ​​1960'erne og midten af ​​1970'erne arbejdede Kravis og George sammen med Kohlberg for at købe en række virksomheder. Et af deres mest succesfulde køb var Incom International i 1971. Virksomheden fremstillede industrielle dele og havde en købspris på 92 millioner dollars. Købet indbragte $ 950.000 i gebyrer for Bear Stearns, som på det tidspunkt var den største mængde af gebyrer de realiserede i en enkelt transaktion. Kravis og George blev begge partnere hos Bear Stearns i alderen 30 og 31 år.

Selv om LBO-tilbudene var gode, var ledelsen hos Bear Stearns ikke tilfreds med den tid, det tog for dem at realisere afkast fra erhvervelserne. Bryan Burrough, en forfatter, der dokumenterede en af ​​Kravis 'mest kontroversielle tilbud, forklarede engang: "At sige, at de [Bear Stearns] ikke havde tålmodighed med Jerrys tilbud, er som at sige, at det har tendens til at blive varmt i Texas i løbet af sommeren. "Som følge heraf afskedigede de Kohlbergs ide om at oprette en hel LBO-afdeling hos firmaet. Kohlberg, Kravis og George forlod virksomheden for at starte en virksomhed på egen hånd kort tid efter.

KKR blev født

I 1976 grundlagde Kohlberg, Kravis og Roberts et LBO-firma med eget navn KKR & Co. De hævede med succes 400KK af arbejdskapital for at få virksomheden til at køre. KKR gennemførte sin første store buyout i 1979. Virksomheden var en kæmper auto del producent kaldet Houdaille Industries, og det blev erhvervet for $ 355 millioner. I årenes løb har KKR erhvervet snesevis af virksomheder. Et af deres mest betydningsfulde opkøb var RJR Nabisco for 25 milliarder dollars.

KKR har udvidet sig til nye forretningssegmenter siden lanceringen af ​​deres første private equity-fond. Selskabet besidder investeringer i en bred vifte af indkomstproducerende ejendomme i hele USA. Dette omfatter kontorleje, detailrum og sundhedsydelser.I 2013 hævede KKR $ 1. 2 milliarder kroner til en fast ejendom investeringsfond. KKR konstruerer og styrer også hedgefonde. Virksomheden blev noteret på New York Stock Exchange i 2010 og hævet $ 1. 25 milliarder kroner fra dets oprindelige offentlige udbud (IPO). (Se også: De mest berømte Leveraged Buyouts.)

Den nederste linje

Henry Kravis lavede sin milliard-dollar formue ved at bruge andre folks penge til at købe virksomheder. Efter at have haft succes med at foretage løftestangskøb hos en investeringsbank besluttede Kravis sammen med sin mentor Jerry Kohlberg og hans fætter George Roberts at starte deres eget investeringsselskab kaldet KKR & Co. I dag er KKR en af ​​verdens mest succesfulde og største private equity-firmaer . Fra juni 2015 havde virksomheden $ 101. 6 milliarder af aktiver under ledelse samt 101 porteføljeselskaber, der sammen realiserer 200 milliarder dollars i årlig omsætning. Mellem 1976 og midten af ​​2015 gennemsnitte KKR en brutto intern afkast på 25,6% om året. Kravis og Roberts fortsætter i fællesskab at dele rollen som bestyrelsesformand og administrerende direktør i selskabet.