Momentuminvesteringer var alle raseri i 1990'erne, da markederne stod op som en luftballon. Denne strategi er baseret på ideen om at købe, uanset sektorens marked, har den største indtjening eller prisgevinst på markedet i løbet af det sidste år. Mange penge, som American Century Ultra (TWCUX), støttede stærkt på variationer i momentumstrategien i løbet af denne tid, og da teknologiboblen briste, gik de ned med det, nogle sværere end andre.

Men en ny gruppe af undersøgelser har vist, at momentuminvestering faktisk er en levedygtig langsigtet investeringsstrategi og har præget vidunderligt over længere perioder. (For yderligere, se: 3 Fordele ved Momentum Investing .)

Forskningen

AQR Capital Management offentliggjorde et hvidbog i september 2014, der hedder "Fact, Fiction and Momentum Investing. "Dette papir analyserede resultaterne af momentum, der investerer over en 100-årig periode, og konkluderede, at" trend following har leveret stærke positive afkast og realiseret en lav korrelation til traditionelle aktivklasser i mere end et århundrede. ”

Ronen Israel, rektor ved AQR, stærkt forsvaret momentum, der investerer på den nylige 2016-mønt i Morningstar-fondsbørsen (ETF) i Chicago, InvestmentNews-rapporter. Han tog sit argument fra en ny artikel, som han co-bylined til Journal of Portfolio Management, der afviste mange misforståelser om denne investeringsstrategi. I sin artikel viser Israel, at de langsigtede tilbagevenden af ​​momentumstrategier har givet bedre resultater, end mange eksperter tror, ​​og at handelsomkostningerne til denne strategi er lavere end normalt forventet. Denne strategi har også lagt op om det samme niveau af skatteeffektivitet som værdipapirer.

Handelsomkostninger er en afgørende faktor, at rådgivere, der ønsker at minimere gebyrer, bør overveje. Israel hævder, at de handelsomkostninger, der typisk bruges i akademiske studier, normalt er ca. 10 gange det beløb, som kunderne rent faktisk vil betale, og godtgørelse for en fejlmargin ved sporing kan reducere disse omkostninger endnu længere uden at udrydde afkast. (For mere, se: Ridning af Momentum Investing Wave .)

Ronen var ikke den eneste taler, der tog fat på momentum, der investerede på dette forum. Gary Antonacci fra Optimal Momentum, Meb Faber fra Cambria Investment Management og Wes Gray fra Alpha Architect gennemførte en anden workshop senere på samme dag, der også behandlede dette problem. ETF-markedet har også bemærket rådgiveres fornyede interesse i denne strategi.

Momentum ETF lancerer

Fidelity Investments lancerer i mellemtiden en ny ETF denne måned, Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), en af ​​en gruppe af faktorbaserede ETF'er, som virksomheden introducerer til markedet.Fidelity har sagt, at fonden vil søge "aktier af virksomheder med historisk høj total og volatilitetsjusteret afkast, høje positive indtjeningsoverraskelser og lav gennemsnitlig kort rente. "

Franklin Templeton er et andet fondsselskab, der bygger på momentumstrategier med sine midler. Selvom dets LibertyShares ETF'er ikke indeholder en momentumfond i sig selv, anvender alle tre af disse midler momentum som en af ​​deres faktorer. Flere andre momentumfonde er også for nylig blevet udbygget, herunder PowerShares DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) og MomentumShares International Quantitative Momentum Fund (IMOM). (For mere, se: Værdi Momentum Baseret på Bogværdi .)

Resultat

Momentumstrategier har sænket værdistrategier i præstationer hidtil i år, hvilket blandt andet skyldes, at værdien af ​​investeringer har været mere populær mulighed. PowerShares DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), der er den ældste momentumfond, der er til stede, har haft en 4. 39% gevinst hidtil i år. Andre mere specialiserede momentumfonde har udgivet både positive og negative afkast.

The Bottom Line

Momentum investerer tydeligvis et comeback. Men nylige undersøgelser har vist, at dette har været en levedygtig strategi hele tiden, og nøglen til succes med denne tilgang har været at købe ind, når priserne er nede og om at stige igen. (For mere se: Vigtigheden af ​​at styre risiko i momentmarkeder .)