a:

High-yield obligationer, også almindeligvis kendt som junk bonds, har lavere kreditvurderinger end investment grade corporate bonds samt andre typer obligationer. Da de har lavere kreditvurderinger, er der en højere risiko for misligholdelse fra virksomhedernes udstedere. For at lokke investorer til at købe obligationerne betaler obligationerne en højere rente. Investorer, der søger udbytter, der er større end statsobligationer, kan være villige til at påtage sig den ekstra risiko til gengæld for større udbytte.

Der er stærkt likvide børsnoterede fonde (ETF'er), der investerer i højrentegæld. Disse ETF'er giver investorer mulighed for at få eksponering for en diversificeret portefølje af high yield obligationer uden at holde gælden til et enkelt selskab. Denne diversificering på tværs af virksomheder og sektorer kan beskytte mod standardrisiko. Selv med diversificering kan perioder med høj markedsvolatilitet føre til, at et meget større antal virksomheder misligholder deres gældsforpligtelser.

Kreditvurdering og afkastfordeling

High-yield-obligationer har en kreditvurdering under BBB fra Standard & Poor's og under Baa3 fra Moody's. Disse to store kreditvurderingsbureauer, der vurderer obligationsudstedere baseret på deres evne til at betale renter og realkreditobligationer som krævet i henhold til obligationerne. Selv om mange investorer er stærkt afhængige af disse vurderinger, har agenturerne fejlagtigt fastslået risikoen for gældsbeviser i fortiden. Det var især i løbet af den økonomiske krise i 2008, at kreditvurderingsbureauer ikke identificerede væsentlige risici med realkreditobligationer.

Der er en rentespænd mellem investment grade obligationer og high yield obligationer. Generelt, jo lavere kreditvurderingen af ​​udstederen er, desto højere er rentebeløbet. Denne udbyttespænd varierer afhængigt af økonomiske forhold og renter.