Der eksisterer generelt en obligationsportefølje af en portefølje for at afbalancere risici og volatilitet i aktiedelen. Obligationer har historisk haft lavere volatilitet og lav sammenhæng med aktier.

Ikke alle obligationer er af høj kvalitet. High yield eller junk obligationer repræsenterer gæld udstedt af virksomheder med en lavere rating rating. I den lave rentesats har investorer og finansielle rådgivere med lav udbytte været nødt til at søge efter afkast på andre steder end traditionelle investment grade obligationer. Højrenteobligationer, som generelt købes via en fond eller en børsnoteret fond, har været et alternativ for mange investorer.

Med de seneste problemer med Third Avenue Focused Credit Investor (TFCVX) og andre bekymringer er high yield obligationer en god indsats lige nu? Højere korrelation til lagre Ifølge Morningstar, Inc. har SPDR S & P 500 ETF (de seneste fem år) SPDR S & P 500 ETF ( SPY

SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 81 + 0. 14%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og ishares Core US Aggregate Bond ETF (AGG AGGiSh Cr US Ag Bd109. 55 + 0. 09% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), der sporer Barclays Aggregate Bond Index har en korrelation på -0. 16. Det betyder, at der er ringe sammenhæng mellem disse ETFs prisbevægelser, og at korrelationen er lidt negativ.

Til gengæld er ishares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF (HYG

HYGiSh iBoxx HYCB87. 99 + 0. 01%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) har en korrelation til SPY på 0,76, hvilket siger, at der er et 76% forhold mellem prisbevægelsen for de to ETF'er.

Kerneobligations ETF og ETF med højt udbyttebånd har en lav korrelation på 0. 17 Det betyder, at korrelationen er lidt positiv. Det betyder, at der er ringe sammenhæng i prisbevægelsen for de to ETF'er, og dette er en god proxy for sammenhængen mellem de to aktivklasser. (For mere, se:

Uønskede obligationer: Alt du behøver at vide

.) I den udstrækning man mener, at aktiekurserne er på vej til et fald, kan der med denne foranstaltning højrentebinding være i problemer. Standardpriser er lave

Uønskede obligationer har været i nyhederne for sent med lukningen af ​​Third Avenue-fonden, da de forbereder sig på en ordnet likvidation, men i virkeligheden er de fleste af emnerne i denne fond og med uønskede obligationer en helhed er fokuseret på udstedere inden for energi- og råvaresektorerne.

Ifølge et seneste stykke af CNBC var standardværdier på high yield obligationer på omkring 2,7% i de første 10 måneder af 2015 og forventes at løbe på omkring 3% i 2016. Begge tal ligger under den lange mellemlangt gennemsnit på 4,6%. (For mere, se:

Er højtydende obligationer for risikabelt?

) Hvor passer høj ydelse? På trods af ordet "obligationer" i deres navn er højrenteobligationer ikke det volatilitetsreducerende aktiv, som du måske forbinder med en investment grade obligationsfond. Et kig på afkastet af de tre ETF'er for kalenderåret 2008 er afslørende:

SPY: -36. 81%

AGG: 7. 57%

• HYG: -17. 58%
• Selv om high yield-obligationer gjorde "bedre" end aktier i løbet af dette år af den finansielle nedbrydning, var de ikke det sikkerhedscenter, som kerneobligationer viste sig at være.
• Kig på de efterfølgende femårige afkast (pr. 30. november 2015) og volatiliteten af ​​disse ETF'er målt ved deres standardafvigelse af afkastet:

SPY: 14. 29% afkast; +/- 11. 87% standardafvigelse af afkastet

AGG: 3. 03% afkast; +/- 2. 79% standardafvigelse af afkastet

• HYG: 5. 06% afkast; +/- 6. 86% standardafvigelse af afkastet
• Dette siger, at højtrentede obligationer i løbet af denne periode har givet et afkast, der er bedre end kerneobligationer og lavere end aktier. Den gennemsnitlige afkast af HYG er ca. 35% af, hvad SPY leverede med ca. 58% af afkastets variabilitet. Kernobligations-ETF tilvejebragte ca. 60% af afkastet af ETF med høj udbytte, med ca. 41% af volatiliteten.
• Selv om ingen af ​​disse tal er enten endelige eller forudsigelige for noget, er det sikkert at sige, at de højtstående obligationer udviser nogle træk ved både aktier og obligationer, men som tidligere diskuteret har de en højere korrelation med aktier end kernekoblinger. (For mere, se:

Er partiet over for uønskede obligationer?

) Efter min mening og andre investorer og finansielle rådgivere kan godt være uenige, kan højtrentede obligationer have plads i en diversificeret portefølje . Fordelingen bør sandsynligvis ikke være en stor, da højt udbytte virkelig ikke udviser træk ved en aktivklasse, som man normalt kan bruge til diversificering væk fra aktier. (For yderligere, se: 4 High Yielding Junk Bond ETF'er

.) Den lave korrelation til kerneobligationer giver dog en mulighed i denne periode af Feds oprindelige renteforhøjelse. Den lave korrelation med kerneobligationer giver mening, fordi man ikke ville forvente, at high yield obligationer skal være så følsomme over for en renteforhøjelse, da deres kuponrenter allerede er høje. (For mere, se: Top 3 High-yield Bond Mutual Funds

.) Schwab-rentegodt analytiker Kathy Jones, fortalte CNBC, "High yield obligationer udfører ofte bedre i et sådant klima, selvom vi er stadig forsigtige med at strække efter udbyttet. " Bottom Line

For langsigtede investorer og finansielle rådgivere, der rådgiver dem, bør højrentebindinger ses i forhold til, hvor de passer ind i en portefølje. synspunkt synes at være, at dette ikke er en særlig hensigtsmæssig tid til at komme ind på højt udbytte, heller ikke noget af den seneste svaghed er et signal om en krise her heller. I modsætning til rentebevægelser er højtrentede obligationer langt mere påvirket af faktorer Det kan medføre, at udstederne misligholder, og investorer skal være opmærksomme på tegn i økonomien, der kan øge standardsatserne. (For mere se:

Går High Times i High Yield Fortsæt?

)