Binær optionshandel havde kun været tilgængelig på mindre kendte børser som Nadex og Cantor, og på et par udenlandske mæglerfirmaer. Men for nylig indførte New York Stock Exchange (NYSE) binære optioner handel på sin platform, som vil hjælpe binære muligheder bliver mere populære. På grund af deres faste beløb alt-eller-intet udbetaling er binære muligheder allerede meget populære blandt handlende. Sammenlignet med traditionelle almindelige vaniljeopsætningsoptioner, der har variabel udbetaling, har binære indstillinger faste udbetalinger, hvilket hjælper erhvervsdrivende med at være opmærksom på den mulige risikoafkastprofil på forhånd.

Udbetalingsstruktur med fast beløb med upfront oplysninger om maksimalt tab og maksimalt muligt overskud gør det muligt for de binære valgmuligheder at blive anvendt effektivt til afdækning. Denne artikel diskuterer, hvordan binære indstillinger kan bruges til at afdække en lang lagerposition og en kort lagerposition. (For mere se: Sikringsgrundlag: Hvad er en hække?)

Hurtig primer til binære indstillinger

At gå efter den bogstavelige betydning af ordet binære, binære muligheder giver kun to mulige udbetalinger: et fast beløb ($ 100) eller intet ($ 0). For at købe en binær option, betaler en købskøber optionen sælgeren et beløb kaldet optionspræmien. Binære indstillinger har andre standardparametre, der ligner en standardindstilling: en aktiekurs, en udløbsdato og en underliggende aktie eller indeks, hvor den binære indstilling er defineret.

Ved køb af den binære indstilling kan køberen få mulighed for at modtage enten $ 100 eller ingenting, afhængigt af en tilstand, der opfyldes. For valutahandlede binære optioner defineret på aktier er betingelsen knyttet til afregningsværdien af ​​den underliggende overgang over aktiekursen på udløbsdatoen. For eksempel, hvis det underliggende aktiv afregnes over strike-prisen på udløbsdatoen, får den købende købsoptionskøber $ 100 fra option sælger, idet han tager netto overskud til ($ 100 - præmie præmie betalt). Hvis betingelsen ikke er opfyldt, betaler opsætnings sælgeren intet og beholder optionspræmien som hans fortjeneste.

Binære opkaldsoptioner garanterer $ 100 til køberen, hvis det underliggende beløb ligger over strykprisen, mens binær put option garanterer $ 100 til køberen, hvis det underliggende afregner under strike-prisen. I begge tilfælde fordeler sælgeren, hvis betingelsen ikke er opfyldt, da han får mulighed for at holde optionspræmien som hans overskud. (For yderligere, se: En guide til handel binære optioner i USA.)

Med binære muligheder til rådighed på fælles aktier, der handles på børser som NYSE, kan aktiepositioner effektivt afdækkes for at mindske tabsgivende scenarier.

Hedge Long Stock Position Brug Binære Optioner

Antag aktier ABC, Inc. handler med $ 35 pr. Aktie, og Ami køber 300 aktier på i alt $ 10, 500.Hun sætter grænsen for stop-tab til $ 30, hvilket betyder, at hun er villig til at maksimere tab på $ 5 pr. Aktie. I det øjeblik aktiekursen falder til $ 30, vil Ami bestille sine tab og komme ud af handelen. I det væsentlige søger hun sikkerhed for:

• Hendes maksimale tab forbliver begrænset til $ 5 pr. Aktie, eller $ 5 * 300 aktier = $ 1, 500 i alt.
• Hendes forudbestemte stop-loss niveau er $ 30.

Hendes lange position på lager vil medføre tab, når aktiekursen falder. En binær put option giver en $ 100 udbetaling på affald. At gifte de to kan give den nødvendige hæk. En binær salgsmulighed kan bruges til at opfylde sikringskravene i ovennævnte lange lagerposition.

Antag, at en binær salgsopsætning med en pris på $ 35 er tilgængelig for $ 0. 25. Hvor mange sådanne binære købsoptioner skal Ami købe for at afdække sin lange aktieposition til $ 30? Her er en trin-for-trin beregning:

• Nødvendigt beskyttelsesniveau = Maksimalt muligt acceptabelt tab pr. Aktie = $ 35 - $ 30 = $ 5.
• Total dollar værdi af sikring = beskyttelsesniveau * antal aktier = $ 5 * 300 = $ 1, 500.
• Et standard binært valgmulighed har en størrelse på 100 kontrakter. Man skal købe mindst 100 binære optionskontrakter. Da en binær put option er tilgængelig på $ 0. 25, samlede omkostninger er nødvendige for at købe et parti = $ 0. 25 * 100 kontrakter = $ 25. Dette kaldes også option premium præmie.
• Maksimalt overskud til rådighed fra binært sæt = Maksimal optionsudbetaling - Option præmie = $ 100 - $ 25 = $ 75.
• Antal krævede binære opsætninger = Total sikring kræves / Maksimal fortjeneste pr. Kontrakt = $ 1, 500 / $ 75 = 20.
• Samlede omkostninger til afdækning = $ 0. 25 * 20 * 100 = $ 500.

Her er scenarieanalysen i forhold til de underliggende prisniveauer på tidspunktet for udløbet:

Underliggende pris ved udløb	Fortjeneste / tab fra lager	Binær udbetaling	Binær Put Netto udbetaling	Nettoresultat
(a)	(b) = (a - købspris) * mængde	(c)	(d) = (c) - binær optionspremie	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1, 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4, 000. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Hvor,

Lager Køb pris =	$ 35
Lager Kvantum =	300
Binær Option Premium =	$ 500

I Fraværet af hæk fra binær put option ville Ami have tabt op til $ 1, 500 på hendes ønskede stop-loss niveau på $ 30 (som angivet i kolonne (b)).

Med sikringen taget fra binær salgsmulighed bliver hendes tab begrænset til $ 0 (som angivet i kolonne (e)) til det underliggende prisniveau på $ 30.

Ved at betale ekstra $ 500 til sikring med binære salgsopsætninger var Ami vellykket med at opnå den ønskede afdækkede position.

Overvejelse for real-time handelsscenarier:

• Afdækning kommer til en pris ($ 500). Det giver beskyttelse til tabsgivende scenarier, men reducerer også nettoresultatet, hvis lagerpositionen er rentabel. Dette er påvist ved forskel mellem værdier i kolonne (b) og kolonne (e), som viser (fortjeneste fra lager) og (fortjeneste fra lager + binær put option). Over aktie rentabilitetsscenariet (underliggende pris over $ 35) er kolonne (b) værdier højere end dem i kolonne (e).
• Hedging har også brug for et forudbestemt stop-tab niveau ($ 30 i dette tilfælde). Det er nødvendigt at beregne den nødvendige binære sætningsmængde til sikring.
• Ami er forpligtet til at kvadre positionerne, hvis det forudbestemte stoptabniveau ($ 30) er ramt. Hvis hun ikke gør det, fortsætter hendes tab fortsat som vist i række 1 og 2 i tabellen ovenfor, svarende til underliggende prisniveauer på $ 25 og $ 20.
• Mæglervirksomheder skal også tages i betragtning, da de kan påvirke den afdækkede position, resultatet og resultatet væsentligt.
• Afhængigt af pris og mængde er det muligt, at man måske ikke får en perfekt runde figur for antallet af binære muligheder at købe. Det kan være nødvendigt at afkorte eller afrunde, hvilket kan påvirke sikringspositionen (se eksempel i næste afsnit).

Hedge Short Stock Position Brug Binære Optioner

Antag Molly er kort på en aktie med en salgspris på $ 70 og en mængde på 400. Hun ønsker at afdække indtil $ 80, hvilket betyder, at det maksimale tab, hun ønsker, er ($ 70 - $ 80) * 400 = $ 4, 000.

• Nødvendigt beskyttelsesniveau = Maksimalt muligt acceptabelt tab pr. Aktie = $ 80 - $ 70 = $ 10.
• Total dollarværdi af sikring = beskyttelsesniveau * antal aktier = $ 10 * 400 = $ 4, 000.
• Hvis man antager en binær calloption med en stykpris på $ 70, kan man få en option præmie $ 0. 14, omkostningerne til at købe en masse 100 kontrakter vil være $ 14.
• Maksimalt overskud til rådighed fra binært opkald = Maksimal optionsudbetaling - Optionspræmie = $ 100 - $ 14 = $ 86.
• Antal krævede binære opkaldsopsætninger = Total sikring kræves / Maksimal fortjeneste pr. Kontrakt = $ 4, 000 / $ 86 = 46. 511, afkortning til 46 partier.
• Samlede omkostninger til afdækning = $ 0. 14 * 46 * 100 = $ 644.

Her er scenarieanalysen i forhold til de underliggende prisniveauer på tidspunktet for udløbet:

Underliggende pris ved udløb	Fortjeneste / tab fra lager	Binær udbetaling	Binær opkald Netto udbetaling	Nettoresultat
(a)	(b) = (salgspris - a) * mængde	(c)	(d) = (c) - binær optionspremie	(e) = (b) + (d)
50. 00	8, 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00
55. 00	6, 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00
60. 00	4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00
65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00
70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00
70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00
75. 00	-2, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00
80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00
85. 00	-6, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-2, 044. 00
90. 00	-8, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-4, 044. 00
100. 00	-12, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00

Hvor

Lager Kort Sælg Pris = > $ 70	Lager Kvantum =
400	Binær Option Premium =
$ 644	I mangel af sikring ville Molly have lidt et tab på $ 4, 000 på hendes ønskede stop-loss niveau af $ 80 (angivet med kolonne (b) værdi).

Ved afdækning sker der ved hjælp af binære opkaldsindstillinger hendes tab begrænset til kun $ 44 (angivet med kolonne (e) -værdi). Ideelt set burde dette tab have været nul, som det blev observeret i eksemplet med binært sæt hedgeeksempel i første afsnit. Denne $ 44 tab skyldes afrundingen af ​​det krævede antal binære opkaldsindstillinger. Den beregnede værdi var 46. 511 partier og blev afkortet til 46 partier.

Den nederste linje

Almindelig vaniljeopkald og sætoptioner og futures er traditionelt blevet brugt som sikringsværktøjer. Indførelsen af ​​binære optioner på stærkt handlede aktier på store børser som NYSE vil gøre sikring lettere for enkeltpersoner, hvilket giver dem flere instrumenter. Eksemplerne ovenfor, en til afdækning lang og en for korte aktieposter, viser effektiviteten af ​​at bruge binære muligheder for afdækning. Med så mange forskellige instrumenter til sikring, handlende og investorer bør man vælge den der passer bedst til deres behov til den laveste pris.