Hvilken tilgang er bedre i dagens markedsmiljø: indeksering (passiv investering) eller individuel aktieplukning (aktiv investering)? Det er et ofte diskuteret emne. I løbet af det lange træk vinder indeksering klart ifølge Morningstar Inc. data (som omfatter udbytte og omkostninger):

Fund Type	1-års Performance	3 års ydeevne	5 års ydeevne	10 års ydeevne
Aktiv	14. 04%	17. 92%	14. 21%	8. 62%
Passive	14. 20%	18. 57%	14. 89%	8. 66%

Ud over de langsigtede afkast appellerer indeksering af en række andre grunde. Mindre erfarne investorer er særligt velegnet til indeksering, fordi det eliminerer følelser, den største grund til, at de enkelte investorer oplever akkumulerede tab. Indeks indeksering omfatter ikke handelsgebyrer, som ofte er mindre end $ 10 pr. Transaktion, men kan hurtigt tilføje op. (For mere se: Introduktion til grundvægtet indeksinvestering .)

Indeksering tilbyder bred diversificering, enkelhed, passiv forvaltning (mindsker odds for menneskelige fejl), lav årlig omsætning (reducerer omkostninger og skatteforpligtelser) og en lavere omkostningsprocent. I et 2013 års brev til Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B

BRK-BBerkshire Hathaway Inc186. 66-0. 33% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) aktionærer anbefalede Warren Buffett kapital tildeling af 10% kontant og 90% i en meget billig Standard & Poor's 500 Index fond. Hvis du er på jagten på den meget lave omkostningsindeksfond, og du ikke ved, hvor du skal se, skal du overveje at starte med Vanguard Group, som tilbyder de laveste gebyrer. (For relateret læsning se: Hvordan træffer Warren Buffett investeringsbeslutninger? )

Det er sikkert alle positive, men spørgsmålet er, hvilken tilgang der er bedre lige nu, ikke over det lange træk.

Nuværende Miljø

Dow Jones Industrial Average satte ind records tidligere i år, og NASDAQ for nylig toppede sin top fra dotcom boblen. Investorer har lavet formuer i aktier i løbet af de seneste år, hovedsagelig på grund af langvarige rekord-lave renter udviklet af Federal Reserve. Den Europæiske Centralbank, Bank of Japan og People's Bank of China har også brændt dette "billige penge" miljø. Med alt dette billige penge, der oversvømmer markederne, er gælden let at opnå; denne gæld fører derefter til gearet vækst. (For relateret læsning, se: Hvad gør Federal Reserve Banks?)

Investorer, der har taget en passiv tilgang i løbet af de seneste år, har tjent penge, men ikke så meget som dem, der aktivt vælger aktier. Lagerplukket optager højere risiko, og når markederne er i tyr-tilstand, betaler disse risici normalt.Da indeksering er en mere diversificeret tilgang, vil der ikke være så meget upside potentiale, men diversificeringen vil begrænse nedadrettede risici. Dette skulle betyde, at hvis de rentesatser stiger, vil de investorer, der har taget større risiko, blive skadet mere end dem, der har taget den mere passive tilgang, men det kan ikke være tilfældet. (For relateret læsning se:

Topårsager til, at aktieindekser kan være forvirrede. . Fremtidige miljøer Når renten bliver højere, bliver al den gæld, der blev taget på for at hjælpe brændstofvæksten, mere dyrt. Mange virksomheder vil få svært ved at vokse, mens de betaler så store gældsbelastninger, og for at frigøre kapital til at betale disse gæld, skal mange af disse virksomheder reducere deres antal. Når disse afskedigelser finder sted, vil der være en reduktion i forbrugernes udgifter. Når der er en reduktion i forbrugsudgifterne, vil toplinjens ydeevne for enhver virksomhed relateret til forbrugerne være langsom (70% af økonomien er forbrugerbaseret). For at forbedre salgsydelsen vil forbrugerrelaterede virksomheder blive tvunget til at sænke priserne på varer og tjenesteydelser. Dette er deflationært. Når deflation finder sted, lider aktier. (For mere, se:

Upside of Deflation

.) Sandheden er, at det vil være svært at se et positivt afkast, uanset om du er stock picker eller en indeks investor. Det er dog ikke det sidste ord. Bucking the Trend

Hvis du er i et indeks, der sporer S & P 500, når markedet tanks, vil du ikke være tilfreds. Den ene positive er, at S & P 500 ikke går til nul. Hvis du har tilstrækkelig kapital, kan du derfor anvende en dollar-middelværdistrategi og fortsætte med at købe aktier, indtil indekset er bunden. Dette vil maksimere dit potentiale på vej back up. Det store negative her er, at dette vil tage et stykke tid, måske år, hvis markedet efterhånden tanke. (Se mere om:

Fordele og ulemper ved Dollar Cost Averaging

.) En anden mulighed er at investere i en børsnoteret fond af høj kvalitet, der sporer virksomheder, der konsekvent har hævet deres udbytte gennem årene . De fleste virksomheder, der har hævet deres udbytte konsekvent, er højkvalitetsselskaber, der sandsynligvis vil være omkring i meget lang tid. Derfor, med en ETF som Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96. 94-0. 28%

Lavet med Highstock 4. 2. 6 ), sporer du kun høj kvalitet virksomheder. Denne ETF værdsatte ikke under den sidste krise, men du vidste, at det ikke gik til $ 0. Det er en stor positiv, hvis du er gennemsnitlig i dollar. (For mere, se: Forskellen mellem en indeksfond og ETF .) Hvis du ikke har planer om at anvende dollaromkostninger, og du er i et traditionelt indeks, der sporer det bredere marked og markedet tanke, der er ingen upside potentiale. Men hvis en stock picker gør sin egen due diligence, vil denne investor have mulighed for at finde ud af, hvilke virksomheder der fortjener at se deres bestande falde, og hvilke der bliver uretfærdigt straffet.Investorer tror måske, at det lige nu er en god tid at investere i aktier på grund af lave renter, men på individuel lagerbasis vil det ikke være noget i forhold til at købe højkvalitetsselskaber til priser på kælderkælder. Bare vær opmærksom på, at de fleste virksomheder ikke passer ind i denne kategori. (For mere, se: Sådan vælger du en aktie

.) Den nederste linje På lang sigt har indeksinvesteringer vist sig at være mere effektive, men ikke for meget. På nuværende tidspunkt, og i betragtning af risici forbundet med det bredere marked, kan en stock picker, der stikker med højkvalitetsvirksomheder, have en fordel, fordi et indeks sporing af markedet helt sikkert vil lide. Hvis du foretrækker passiv investering, er der stadig muligheder derude, men de skal kontaktes forsigtigt og strategisk. (For mere, se:

Er aktieplukning en myte?

) Dan Moskowitz ejer ikke aktier i BRK-B eller VIG.