Det har altid været en standard praksis at have en robust investeringspolitikerklæring (IPS) for institutionelle investorer, men det interessante er, at denne praksis er blevet mere almindelig blandt de enkelte investorer. Faktisk er det blevet et krav for investeringsselskaber at have denne erklæring udarbejdet og aftalt af investeringsforvalteren og hans eller hendes klienter. Dette er også et af de første dokumenter, som Securities and Exchange Commission (SEC) vil prøve under en revision. Dette er ikke en dårlig ting: En god politik holder ikke alene den overordnede investeringsplan velbegrundet, men den giver også et køreplan for at udvikle specifikke strategier for fordelingsallokering og detaljerede investeringsretningslinjer. Her ser vi et kig på dette dokument og viser dig nogle af de fælles faldgruber, som investorerne falder ind i.

- 9 ->

Gør det selv
Der er nogle grundlæggende målsætninger for enhver god investeringspolitik, herunder specifikke detaljer, der er unikke for hver investor, investeringstidspunkter, investeringsmål og grundlæggende udgangspunkt for hver aktivklasse. Det er også vigtigt at rent faktisk følge politikken og husk det er rygraden i din langsigtede plan.

Selvom det er fristende at få fat i en politik uden for hylderne, er der nogle fælles faldgruber med denne metode, der kan undgås, hvis du ved, hvordan du kan få øje på dem. Vigtigheden af ​​en investeringspolitik, der er skræddersyet til dine personlige karakteristika, er blevet endnu mere tydelig i løbet af de mange årige gyrationer i løbet af de sidste 10 år. Faktisk anses investeringspolitikerklæringen nu for at være det vigtigste skridt i at bruge en solid investeringsfilosofi til at fastlægge detaljerede investeringsretningslinjer. (For en kort historie om pengeforvaltning, læs Evolution of Money Management .)

Elementer af en god IPS Typisk er en investeringspolitisk erklæring en formel aftale mellem investor og institution, der forvalter aktiverne på investorens vegne. Hvis du styrer dine egne aktiver, giver det stadig mening at udvikle en politik for at holde din strategi på linie. Hvorvidt IPS genereres af investeringschefen eller investor, er en fælles faldgrube at glansere over mange områder og ikke bore ned for at kvantificere detaljerne. I betragtning af hvor vigtigt IPS er - det er faktisk krævet ved lov under ERISA og RIA-applikationer - det er klart, at dette trin ikke skal tages let. Her er de grundlæggende målsætninger for en god grundlæggende politik:

• Specifikke faktuelle data, der er unikke for investoren (f.eks. Personlige præferencer)
• Tidshorisont
• Mål
• Risikotolerance
• Rebalancing guidelines
• Aktieklasser for at undgå > Kontrolrammen, der styrer strategierne i enhver markedstilstand
• Aldrig nok tid

Tidshorisont er en af ​​de mest misforståede begreber når det gælder investering. Mange investorer antager, at deres tidshorisonter er meget kortere end de rent faktisk er.Dette fører til de samme aktivfordelingsfejl igen og igen. Din tidshorisont er ikke den dag du går på pension eller endog den dag du går forbi og efterlader din økonomiske arv for dine modtagere. En investeringstidshorisont kan være meget længere, end de fleste tror - det kan endda strække sig ind i næste generation, hvis investeringerne skal videreføres. Sørg for, at din tidshorisont er korrekt identificeret inden starten af ​​investeringsprocessen.
Øjne på prisen

Investeringsmål er afgørende, når der udvikles en investeringspolitisk erklæring. En fælles fejl er at vælge mål, der enten er for generelle eller simpelthen ikke realistisk. Mål som "tjene penge" eller "få gode afkast" er bare ikke relevante. Mål bør være specifikke for din langsigtede filosofi, hvilket skaber en naturlig klip til dine investeringsretningslinjer. For eksempel kan et mål være et 10% afkast af risikovillig kapital med planen om at bruge det 10% afkast for en årlig ferie. Dette mål sætter et klart målret og en potentiel anvendelse af disse afkast. Dette er et kortsigtet mål, der kan passe ind i et langsigtet filosofins meddelelseslivsstil og velstandsmål. (For mere information om investeringspolitiske redegørelser, se
Fortjeneste med investeringspolitikerklæringer .) Lad os tale om dig

Der skal også være et bestemt sprog vedrørende investorens unikke egenskaber, herunder likviditetsbehov, minimumsafkastskrav, fiduciary ansvar og specifik delegering af myndighed. Denne type information er unik for investoren, så det er umuligt at bruge en IPS-enhed. Da IPS bliver et juridisk krav til forskellige slags formueforvaltere, er der fristelsen til blot at udfylde emnerne i en skabelon, men den bedste metode er at konstruere dem fra bunden. Følg gennem

IPS er et skriftligt dokument underskrevet og godkendt af både investor og investeringsselskab, så der er ingen undskyldning for ikke at følge den. For dem, der er relativt nye for IPS-konceptet, er det ret almindeligt, at den første runde på IPS'en er af en smule. I dette tilfælde har investor naturligvis en tendens til at bevæge sig væk fra den oprindelige version. Da IPS er en forlængelse af investorens filosofi og fører direkte til hans eller hendes specifikke investeringsstrategier, er der plads til at tilpasse sig. Bare husk at lave justeringer tidligt for at oprette en plan, du kan holde fast ved så hurtigt som muligt. Det er generelt imod loven for investeringsselskaber at afvige fra deres tidligere aftalte IPS'er. Også byttestrategier for ofte gør det ikke umuligt at give din strategi en retfærdig prøve, men det vil også medføre gebyrer, fordi du bliver nødt til at ændre din portefølje for at matche din strategi. Det er dog altid OK at tage et skridt tilbage, foretage tilpasninger og have begge parter enige om ændringerne.

Brug Plain English

En anden almindelig faldgrube i udviklingen af ​​en IPS er at bruge et sprog, der er for bredt eller for restriktivt. Begge er fatale fejl, som kan skabe forvirring og gøre det meget vanskeligt at følge IPS.Det er ikke nødvendigt, at en IPS er et langt udtrukket dokument med et uendeligt juridisk sprog. Det hjælper begge parter, når IPS er både let at forstå og fortolke - det vil sige klart og i overensstemmelse med investorens veldefinerede mål. Sprog, der er for bredt, kan føre til problemer i vejen, især under volatil markedsmæssige tider, når investorer fristes til at træffe kortsigtede beslutninger, der ikke klart defineres af deres IPS'er. Det er også vigtigt ikke at overskrive IPS - noget investeringsforvaltere kan gøre for at dække alle deres risikoområder. Problemet med en meget lang IPS er, at meningen kan gå tabt på sproget, og det kan være åbent for juridiske fortolkninger i tilfælde af investeringstab eller fejl. Det er en god tommelfingerregel for at holde det enkelt, brug punktpunkter, hvor detaljerne skal fremhæves og sikre sig, at dokumentet gennemgås mindst årligt for at sikre, at det stadig gælder.

Hvor lang tid skal det være?

Selvom der ikke er nogen direkte regler om, hvor længe en IPS skal være, kan du forvente mellem tre og otte sider for at dække de fleste individuelle investorers behov. Et dokument længere end det vil føre til komplikationer; Et dokument, der er kortere end tre sider, kan bare glosse over vigtige områder. Bundlinje

IPS er en glimrende måde at komme til en langsigtet aftale om, hvordan du eller en aktivforvalter skal styre din portefølje. Hvis du undgår de fælles faldgruber, som mange investorer og investeringschefer gør, når du udarbejder din IPS, vil du have et tidsprøvet køreplan for fremtiden for dine investeringer. (Risiko er et vigtigt element i enhver investeringsstrategi. Opdag din risikotolerance og forstå de faktorer, der skal overvejes, når du opretter din investeringsportefølje. Se Få personlig med din portefølje .)