a:

Der er mange forskellige risici forbundet med investering, og det er næsten umuligt for en enkelt teknisk indikator at indfange og effektivt kvantificere dem alle. En risikoforanstaltning, der viser pålidelighed på et område, kan være ubrugelig i en anden sammenhæng. Alpha er en af ​​de mest citerede præstationssporingsindikatorer, men det gør ikke nødvendigvis det bedste.

Alpha er en af ​​de fem hovedrisikostyringsindikatorer for fonde, aktier og obligationer. Investorer bruger det til at spore historisk præstation efter justering for risiko, og det anses som en afspejling af en investeringsforvalters resultater. Dette gør alpha særlig nyttig til sammenligning af fonde med længere track records.

Alpha sammenligner præstationen af ​​en sikkerhed eller fond mod et relateret benchmarkindeks, men ændrer denne præstation ved at tage aktivets volatilitet i betragtning. På en måde fortæller alpha investorer, hvis aktivet har udført bedre eller værre end dets beta forudsiger.

En fælles fond med en alpha på nul giver afkast nøjagtigt i overensstemmelse med de volatilitetsjusterede forventninger. Værdier højere end nul betyder, at fonden har udført bedre end forventet, mens negative værdier viser underpræstationer. Konsekvent høje alfaer tyder på, at fondsbestyreren konsekvent har genereret højere afkast end forventet under markedsforhold.

Investorer bør også overveje de underliggende forudsætninger for enhver risikoforanstaltning. Alpha er konstrueret og anvendt baseret på moderne portefølje teori og bruger en mindste kvadrater regression for at generere afkast. Uanset dets effektivitet inden for denne ramme er det muligt, men ikke nødvendigvis sandt, at andre konceptuelle metoder kan vise sig mere nyttige.