Udnyttelse er som ild. Det kan varme dit hus, men det kan også brænde det ned, hvis det bliver ude af kontrol. Nøglen er at styre den. En måde at gøre dette på er at forblive fuldt investeret i markedet, samtidig med at man styrer løftestang og får størst mulig gavn af det. Kendskab til denne strategi kan hjælpe dig med opportunistisk brug af gearing til at vokse en portefølje med et hurtigere klip, mens du stadig styrer risikoen.
Bliv fuldt investeret
Markedstimering er genstand for stor debat. Mange studier har forsøgt at debunkere det på kort sigt. På samme tid, når tidshorisonten er langstrakt, synes det svært at argumentere imod det. På grund af den langsigtede karakter af sådanne perioder ser det ud til, at denne langsigtede markedstiming kan være lidt understudied og dermed frembyde en vis positiv mulighed for dem, der forstår det. Du behøver ikke være en stærk fortaler for markedets timing for at spille ind i nogle af sine fordele. En god fælles grund er at forblive fuldt investeret, men benyt leverage til opportunistisk at tilføje til porteføljens afkast. (Lær mere om markeds timing i Buy-And Hold Investering vs Market Timing. )

Traditionel markedstimering spilles typisk ud i form af overgang til aktier, når aktiemarkedet ser billigt ud i forhold til regninger, og når det ser ud overvalueret, gør det modsatte. Den strategi, vi drøfter inkorporerer gearing i ligningen i stedet for at købe regninger, hvilket giver et stort forventet afkast. Vi foreslår dog formindskende risiko ved at spille procentandele og kun bruge gearing op til en vis grad, så katastrofale risikoen for konkurs undgås.

Strategien
I denne strategi forbliver vi fuldt investeret i aktier hele tiden, men bruger en meget diversificeret ETF som en bred egenkapitalproxy. Helt enkelt er chancen for, at hver aktie i ETFs tilsvarende indeks går i konkurs, næsten umuligt. Hvis din investering i et sådant diversificeret køretøj går til nul, har du større problemer i takt med det økonomiske Armageddon!

Når du har din investeringskøretøj på plads, kan du opportunistisk føje til det, når værdiansættelser præsenterer sig. Mængden af ​​gearing, der skal anvendes, er baseret på forholdet mellem investeringskøretøjets værdiansættelser i forhold til de underliggende økonomiske underlag, som dets værdiansættelse er baseret på. Et mål er S & P 500 i forhold til USA's BNP. En mere global foranstaltning kan dog være et samlet verdensindeks i forhold til en global produktionsforanstaltning.

Når egenkapitalforanstaltningen ser ud til at være højest, vil den foreslåede gearingskapacitet, der skal anvendes, være nul. Tilsvarende, når værdiansættelsesforanstaltningen er tæt på bunden, kan en højere gearingskapacitet anvendes.

Udnyttelseskapacitet
For at være sikker skal den eneste gæld, der skal anvendes i denne strategi, være egenkapitalgæld.Hvis du bærer anden højrentegæld (såsom kreditkort), bør du ikke investere i markedet; besparelse på renteudgifter er en bedre risikojusteret investering end det, der kan forventes ved egenkapitalinvestering.

Hvis realkreditgæld er din eneste gæld, er din økonomiske situation sandsynligvis ret sund. Hertil kommer, at boliger holder deres påskønnelse værdi bedre end de fleste investeringer og er svært for bankerne at tage væk på grund af afskærmning love. Omvendt kan marginalgæld kaldes når som helst du falder under de høje margenniveauer dikteret af mæglerfirmaer. Lang historie kort, du har tid til irrationel prissætning at korrigere uden at finde din gæld en byrde. (For relateret læsning, se Låne smart i en gældsfyldt verden .)

Sådan virker det
Her er et eksempel på en gearingsmatrix til illustrative formål.

Figur 1

Løftestikmatrixen beregner en foreslået gearingsprocent baseret på to variabler: forholdet mellem S & P 500 / BNP og den nuværende markedskorrektion fra det høje. Niveauet for den samlede gæld, du bærer, skal svare til markedets samlede værdi. Jo billigere det er, desto mere investerer du og omvendt.

Lad os sige, at S & P 500 / BNP-forholdet er 80% i forbindelse med et marked, der er 40% højt. Matricen vil foreslå, at du bruger 20% af vores gearingskapacitet. Nu, hvis du har en egenkapital kredit på $ 350.000, ville det betyde, at dit investeringsniveau ville være $ 70.000.

Lad os se på, hvad du har her. For det første ser værdien af ​​markedet noget billigt ud på værdien af ​​drivende BNP. Så klart findes der en mulighed på lang sigt. Desuden, når markedet er ude af det højeste med 40%, vises en vis relativ værdi til stede på kort sigt. Ved at have to foranstaltninger, der peger i samme retning, synes investeringen smart.

Lad os nu undersøge hvad du skal gøre herfra. Hvis markedsværdien stiger, således at S & P 500 nu er 90% af BNP, vil matricen foreslå, at vi skærer vores gældskapacitet til 18% og nedbetaler en del gæld med frit cash flow, hvilket kunne være udbytte, almindelig indkomst mv. . Omvendt, hvis markedet falder yderligere 10% åbenbar korrektion på 50% af det høje, er et andet udløsningspunkt opfyldt, hvorved kortsigtet værdi og langsigtet værdi er til stede, og slutresultatet er muligheden for at købe flere aktier til billigere priser . Her vil gældskapacitetsniveauet foreslået af matricen være 25% eller $ 87, 500.

Realistisk vil lille gæld blive brugt, medmindre der foreligger alvorlige værdier. For eksempel, når markedet korrigerede betydeligt i 2009, ville den maksimale gearingskapacitet have været måske omkring 35%.

Husk at denne matrix kun er et eksempel på en gearingsmatrix og bør ikke bruges som en konkret retningslinje til dine egne investeringsbeslutninger. Din risikoprofil såvel som investeringsmål skal tages i betragtning, før du træffer en langsigtet investeringsbeslutning.

Fordelene ved denne strategi
Denne strategi virker, fordi du optimerer gearing ved at lade markedet falde, før du investerer, hvilket giver dig ekstra pude oven på kreditlinjen.Efterhånden som markedet stiger, skal du betale husstanden på kredit. Når markedet falder, trækker du ned på kreditten og investerer. Renteudgiften er fradragsberettiget mod investeringsindtægter. Kig på simple forventede afkast efter skat - historisk set er disse 9% i markedet mod måske 1% over forbrugsprisindekset (CPI). Nøglen er at holde løftestang moderat for at køre ud svingninger i disse forventede satser efter skat afkast. Investeringshandelen ser godt ud, hvis markedet ikke er overvurderet, hvilket er opgjort i din S & P / BNP-foranstaltning og efter 10% korrektioner.

Sammendrag
Brug gearing klogt ved at have eksponering i en silo via en hjem egenkapital kredit linje uden anden gearing. Brug af løftestang i denne kapacitet er opportunistisk og kan føre til meget højere afkast efter skat for at øge porteføljens vækst.

For relateret læsning, tjek Leverage Cliff: Se dit trin og Hvorfor Leveraged Investments vasker og hvordan de kan gendanne .