a:

I økonomi opstår ofte løftestang. Både investorer og virksomheder anvender gearing til at skabe større afkast på deres aktiver. Brug af løftestang garanterer dog ikke succes, og muligheden for overdrevne tab er stærkt forbedret i stærkt gearede stillinger. For virksomheder er der to typer gearing, der kan bruges: drifts gearing og økonomisk gearing.

Operationel gearing vedrører resultatet af forskellige kombinationer af faste omkostninger og variable omkostninger. Nærmere bestemt bestemmer forholdet mellem faste og variable omkostninger, som en virksomhed bruger, størrelsen af ​​den anvendte driftsaktivitet. Et selskab med et større forhold mellem faste og variable omkostninger siges at bruge mere driftsmæssig gearing. Hvis en virksomheds variable omkostninger er højere end de faste omkostninger, siges selskabet at bruge mindre driftsmæssige gearing. Den måde, en virksomhed gør salg på, er også en faktor i, hvor meget gearing det anvender. Et firma med få salg og høje margener siges at være yderst gearet. På den anden side siges en virksomhed med et højt volumen af ​​salg og lavere margener at være mindre udnyttet.

Finansiel gearing opstår, når en virksomhed beslutter at finansiere et flertal af sine aktiver ved at påtage sig gæld. Virksomheder gør dette, når de ikke er i stand til at rejse tilstrækkelig kapital ved at udstede aktier på markedet for at imødekomme deres forretningsbehov. Når en virksomhed påtager sig gæld, bliver det en forpligtelse, som den skal betale renter på. Et selskab vil kun påtage sig betydelige gældsbeløb, når det vurderer, at afkast af aktiver (ROA) vil være højere end renten på lånet.

Et firma, der opererer med både høj drift og finansiel gearing, skaber en risikabel investering. En høj operativ løftestang betyder, at et firma har få salg, men med høje margener. Dette kan udgøre betydelige risici, hvis en virksomhed fejlagtigt forventer det fremtidige salg. Hvis en fremtidig salgsforventning er lidt højere end hvad der faktisk sker, kan dette medføre en enorm forskel mellem faktisk og budgetteret pengestrøm, hvilket vil påvirke en virksomheds fremtidige driftsevne i høj grad. Den største risiko, der opstår som følge af høj finansiel gearing, sker, når en virksomheds ROA ikke overstiger renterne på lånet, hvilket i høj grad mindsker virksomhedens afkast på egenkapital og rentabilitet.

For at lære mere, se Introduktion til grundlæggende analyse , Forstå de finesser, som ROA Vs. ROE og Når virksomheder låne penge .