a:

Operationel gearing og finansiel gearing både forstørrer de ændringer, der opstår i indtjeningen på grund af faste omkostninger i en virksomheds kapitalstrukturer. Operationel gearing forstørrer resultatforandringer før renter og skatter (EBIT) som et svar på ændringer i salget, når en virksomheds driftsomkostninger er forholdsvis faste. Finansiel gearing forstørrer, hvordan indtjeningen pr. Aktie (EPS) ændres som et svar på ændringer i EBIT, hvor de faste omkostninger er finansieringen, specielt renteomkostninger.

Driftsmæssig gearing måler, i hvilket omfang et firma eller et specifikt projekt kræver noget aggregat af både faste og variable omkostninger. Faste omkostninger er dem, der ikke ændres ved en stigning eller et fald i det samlede antal varer eller tjenester, et firma producerer. Variable omkostninger er dem, der varierer i direkte forhold til virksomhedens produktion - variable omkostninger stiger, når produktionen stiger og falder, når produktionen falder. Virksomheder med højere forhold til faste omkostninger til variable omkostninger karakteriseres som at bruge mere driftsmæssig gearing, mens virksomheder med lavere forhold til faste omkostninger til variable omkostninger bruger mindre gearing. Ved at udnytte en højere grad af driftsmæssig gearing øges risikoen for kontantstrømsproblemer som følge af fejl i prognoser for fremtidige salg.

Graden af ​​finansiel løftestang (DFL) måler en procentvis ændring i resultat pr. Aktie for hver enheds ændring i EBIT som følge af en virksomheds ændringer i kapitalstrukturen. Resultat pr. Aktie bliver mere volatile, når DFL er højere. Finansiel gearing forstærker indtjening pr. Aktie og afkast, fordi renter er en fast pris. Når en virksomheds indtægter og overskud stiger, fungerer denne løftestang meget positivt for virksomheden og investorerne. Men når indtægter eller overskud presses eller falder, kan eksponentielle virkninger af gearing blive problematisk.