Rådgivningen om fusion og erhvervelse (M & A) er en stor virksomhed, der traditionelt har været domineret af de globale investeringsbanker og store regnskabsfirmaer. For sent er en ny trend i form, hvor små og mellemstore M & A rådgivende butikker, der ofte kaldes M & A rådgivende butikker, i stigende grad indfanger store billet M & A rådgivende tilbud fra større spillere.

Denne artikel fokuserer på M & A rådgivende butikker, de udviklende tendenser i denne nye strøm af M & A-forretning, potentielle fremtidige muligheder og udfordringer. (Relateret: Investopedia forklarer fusioner og overtagelser)

Hvad er M & A rådgivende butikker?

M & A rådgivende butikker, også kendt som uafhængige rådgivende banker (eller M & A mikrofirmaer eller M & A kiosker), er små virksomheder, der normalt ejes af et eller nogle få personer, der tilbyder fusions- og akkvisitionsrådgivning. Afhængigt af opsætningsstørrelsen kan de udbudte tjenester være specifikke for bestemte forretnings- eller industrisektorer eller kan være generiske af naturen på regionalt eller globalt plan. Ejerne af sådanne butikker er som regel ex-investment bankfolk med dokumenteret erfaring med at rådgive om store eller globale M & A-tilbud. Butikker er ejet af enkeltpersoner har som regel unge, men yderst talentfulde medarbejdere på lønningslisten, mens de med flere ejere køres på partnerskabsbasis, hvem der kan ansætte personale efter behov.

M & A rådgivende butikker skelner sig i forhold til den lille størrelse dedikeret virksomhed drives af enkeltpersoner, sammenlignet med den store organisatoriske opsætning af investeringsbank og regnskabsvirksomheder.

Udviklingen af ​​M & A rådgivende butikker :

På baggrund af data fra Dealogic rapporterer Financial Times, at M & A rådgivende butikker kun havde en markedsandel på 8% i 2008. I løbet af de sidste 5 år er den steget fra 8% i år 2008 til 20% i 2013. M & A rådgivningsgebyrerne fanget af disse butikker er rapporteret til USD 1, 5 mia. Rapporten fremhæver endvidere, at " syv af de 20 bedste M & A-modtagere er nu uafhængige rådgivere ", hvilket markerer et væsentligt skift i måden, som M & A-rådgivningsvirksomheden har udviklet sig i nyere tid, og det enorme potentiale i denne nye strøm af forretning i kommende tider.

Hvorfor bliver M & A rådgivende butikker blevet populære?

Alt i alt køber folk fra venner. Arten af ​​enhver rådgivende virksomhed i enhver sektor afhænger af personlig rapport. Ejere har desuden følelsesmæssig tilhørsforhold til deres virksomheder, og det er menneskets natur at stole på mere og arbejde sammen med personligt kendte personer i forhold til at arbejde med et stort setup i en stor organisation. Selvom dedikeret hold af individer er tildelt til hver aftale, kan nedslidning i store organisationer også spille spoilsport, der tvinger klienter til at beskæftige sig med nye individer ofte, til deres modvilje.Boutiques, der drives direkte af ejere, scorer godt med direkte dedikeret inddragelse fra en ekspertstrateg.

Store banker er også ofte bundet af politiske og lovgivningsmæssige bindinger, der kan håndhæve uønskede begrænsninger for rådgivende virksomheder for interessekonflikter. M & A-butikkerne har stor fleksibilitet i denne henseende. Med uafhængighed af politiske og lovgivningsmæssige bindinger tilbyder M & A rådgivende butikker en perfekt pasform til specialiserede rådgivningstjenester dedikeret til specifikke sektorer.

Store investeringsbanker kan også have beholdninger i kundefirmaer, hvorved regler kan tvinge dem til at afholde sig fra at komme ind i tilknyttede M & A-transaktioner og rådgivningstjenester. Uafhængige butikker er rene lege rådgivende virksomheder har ikke sådanne begrænsninger.

M & A rådgivende boutiquevirksomhed samledes i lyset af finanskrisen i 2008. Traditionelle M & A-rådgivere, investeringsbanker og regnskabsfirmaer siges at have en interessekonflikt og baserede deres beslutninger og råd om parternes årsregnskaber . Boutiquesne aktiverede denne mulighed, da de hævder at forblive fri for udfordringer med modstridende interesser og er rige på menneskelig kapital og dedikerede tjenester ud over regnskabet og tallene. Industrien syntes at have reageret godt på disse påstande og begrundelser, hvilket resulterede i den stigende markedsandel af M & A-butikker.

Hvordan handler M & A-rådgivende forretninger:

Kører af enkeltpersoner eller som en gruppe, er der mange succeshistorier til rådighed for transaktioner udført af M & A-butikker:

One man show:

Paul J. Taubman

• , der arbejder som uafhængig finansiel rådgiver fra 2012, rådgav om to største tilbud i 2013 - "Verizons overtagelse på 130 mia. USD af Storbritanniens Vodafone" og "Comcast / Time Warner Cable-fusionen til en værdi af 45 mia. USD". I 2013 rapporteres han at have håndteret mere end 175 mia. LionTree
• ejer, Aryeh Bourkoff, rådede de to kabelvirksomheder Virgin Media og LibertyGlobal om en sammenlægning på 23 mia. USD. Zaoui & Co.
• : Drevet af to brødre, Michael og Yoel Zaoui, ex. Goldman Sachs medarbejdere, har rådgivet flere af de bedste tilbud i Europa. Deres firma er rapporteret at have "toppet $ 80 mia. Marken i deal credit" i 2014. Små til mellemstørrelsesopsætninger

: Ridning højt på succesfuld forretning,

• Moelis & Co. floated deres børsnotering på NYSE, som oprindeligt blev hamret, men er steget betydeligt og endda udbetalt et udbytte i august 2014. Det har til sit kredit betydelige tilbud som Nuveen 'USD 6,3 mia. køb af TIAA-CREF. Den globale ekspansion i Europa, Asien og Mellemøsten er allerede i gang, hvor kontorer etableres på fremtrædende internationale steder af strategisk betydning. Greenhill & Co.
• : En anden gammel timer, der blev grundlagt i 1996 med en NYSE notering, er denne boutique kendt for regelmæssige udbetalinger til sine aktionærer. I år rådede den Actavis for sin 25 mia. USD erhvervelse af Forest Labs.Det rådede også Actavis tidligere for sin 5 mia. USD køb af Warner Chilcott. Evercore Partners
• : Et af de ældste butikker, der blev grundlagt i 1996, omfatter den nuværende involvering af dette firma tilbud fra forskellige sektorer - Pharma-selskabet Shire Plc solgt til AbbVie for omkring USD 55 mia., TW Telecom salg til Level 3 Communications for 5,7 mia. USD og tilråder endda AstraZeneca at holde Pfizer's bud på 100 mia. Udfordringer med M & A rådgivende butikker:

Selvom det har været en glidende tur med høj vækst, har M & A rådgivende boutique forretning sin egen del af udfordringer.

Påståede at være en dedikeret eller specialiseret tjenesteudbyder, er M & A rådgivende boutique-forretning stadig fuldstændig fragmenteret. Mens store investeringsbanker kan udnytte deres store størrelse og globale rækkevidde på tværs af flere brancher, forbliver butikker begrænset til deres egne specialiserede strømme på lokalt eller regionalt plan. At finde specialiserede butikker med ekspertise inden for bestemte brancher er fortsat en udfordring.

Det meste af handlingen sker i USA og Europa for forretningsbutikker, mens investeringsbanker er optaget af at udforske nye muligheder i geografier på nye markeder som Asien, Afrika og Mellemøsten. M & A-butikker kan ikke være til stede på disse steder, men det giver plads til yderligere vækst.

De fleste butikker forbliver en person butikker, selv om et godt antal er opstået som store virksomheder med store medarbejderkontorer. En personens afhængighed forbliver en risiko, som er vanskelig at afbøde for kunderne.

Nylige rapporter fra Financial Times indikerer kun få tegn på tilbagegang i Europa baseret på de data, der er tilgængelige fra Thomson Reuters fra august 2014. "

Den europæiske markedsandel af uafhængige corporate finance houses faldt i de sidste 18 måneder lidt for at nå 30,2% i første halvdel af dette år, ". Uanset om dette fald er en midlertidig trend, eller om boutique-forretninger vil se yderligere tegn på falning i kommende tider, ses det endnu.

Den nederste linje

Hver virksomhed har flere fraktioner, og det samme gælder for M & A rådgivende huse. M & A forretningsbutikker lever for øjeblikket ydmygt i markedsandelen af ​​traditionelle M & A-forretninger af store investeringsbanker og regnskabsvirksomhed MNC's. Når man driver den ene persons afhængighedsrisiko med regional koncentration i USA og Europa, tilbyder disse butikker betydelige fordele ved dedikerede og specialiserede tjenester uden regulatoriske pres, som investeringsbanker står over for. Hver forretningsstrøm fortsætter med at finde nye muligheder for at udforske nye lokationer og innovative ideer til at overleve i en sund konkurrencedygtig atmosfære og tilbyde en lang række valg til M & A-kunder i dag og år fremover.

Ansvarsfraskrivelse: På tidspunktet for at skrive denne artikel indeholder forfatteren ikke nogen af ​​de nævnte værdipapirer.