Værdien af ​​dine investeringer påvirkes væsentligt af ændringer i globale valutakurser. Det er vigtigt for investorer at overveje den dramatiske indflydelse, som valutamarkedet har på de aktier, de ejer. Ved du, hvilken valutaeksponering din portefølje har?

SE: Forex Valuta: Introduktion

Valutakurs og transaktionseksponering Valutakurserne påvirker investorer over hele verden. For eksempel har investorer i automaker Toyota Motor Corporation valutaeksponering fra selskabet, der sælger biler uden for Japan. Toyota sælger biler rundt om i verden, modtager dollars i USA, euro i Frankrig og rupees i Indien. Efter at have modtaget disse udenlandske valutaer konverterer Toyota tilbage til den indenlandske valuta (yen). Ændring af valutakurser påvirker værdien af, hvad Toyota modtager, når de konverterer valutaer, og investorer i toyota påvirkes af denne aktivitet. På samme måde har investorer valutaexponering fra salg uden for Canada, ligesom investorer i minedriftskonglomerat BHP Billiton Limited på grund af salg uden for Australien.

Investorer har valutaeksponering på grund af transaktionsrisikoen for virksomheder, der er involveret i international handel. Dette er risikoen for, at valutakurserne vil ændre sig, efter at der allerede er indgået finansielle forpligtelser. Valutakursrisikoen for et aktiv, såsom aktier, er følsomheden af ​​det pågældende aktivs afkast målt i investorens indenlandske valuta til udsving i valutakurser.

Investorer, som ejere af virksomheder og aktiver, har valutaeksponering gennem valutakursudsving. Med en forståelse for denne eksponering bør investorer vide, hvordan disse faktorer kan påvirke udnyttelsen af ​​aktiverne i deres portefølje.

SE: Beskyt dine udenlandske investeringer fra valutarisiko

Den globale valuta for Forex

Reelle valutakursbevægelser kan have en betydelig indflydelse på økonomier og internationale virksomheder. Da reelle valutakurser går op og ned, ændres indtjening, omkostninger, margener og driftsincitamenter for virksomheder.

Lad os se på et hypotetisk eksempel ved at bruge fransk dækfabrikant Michelin. Antag, at euroen, værdsætter (i. E., Stiger) væsentligt mod en række valutaer. Michelin påvirkes på en række måder.

For det første vil apprecieringen af ​​euroen påvirke hele den franske økonomi. Franske varer ville blive dyrere, fordi det kræver mere udenlandsk valuta at købe francs. Således vil nettoeksporten uden for Europa sandsynligvis falde. Michelin vil som eksportør fra Frankrig sælge dyrere varer i udlandet og vil sandsynligvis opleve et fald i det samlede salg.Hvis salget rent faktisk faldt, ville Michelin's rentabilitet blive skadet, og aktiekursen kan falde.

Hvis francen skulle afskrives væsentligt mod en kurv af valutaer, ville Michelin-dækene blive konkurrencedygtige. Salget vil sandsynligvis stige, og Michelin's rentabilitet kan blive bedre. Desuden kan Michelin sænke deres salgspris på udenlandske markeder uden at skade margener, og der ville være incitamenter til at producere produkter i Frankrig, hvor produktionsomkostningerne er lavere.

På baggrund af ovenstående virkninger, som valutakurserne kan have for virksomhedens drift, er det klart, at aktiekurserne påvirkes igen.

Investorer bør notere den indvirkning, som USD-dollarkursen har på alle aktiver. Mange råvarer, herunder olie, er prissat i dollar. USD-afskrivninger øger typisk prisen på råvarer, mens en stigning i dollar er tilbøjelig til at mindske råvarepriserne. Dette unikke forhold bør inddrages i enhver valutaeksponeringsanalyse.

SE: Hedge Against Valutakursrisiko Med Valuta ETF'er

Hvad er din eksponering?

Der er meget nyttige relationer, der kan observeres mellem ændringer i valutakurser og investerbare aktiver. De fleste investorer påvirkes af disse ændringer via beholdninger (selvom andre aktiver, herunder renter, råvarer og alternative aktiver påvirkes af ændringer i globale valutakurser). Der er tre generelle sammenhænge mellem aktiekursudnyttelse og valutakursudsving: nulkorrelation, negativ korrelation og positiv korrelation. Nul korrelation

• - Når der ikke er nogen reaktion på aktiekursen for ændringer i valutakursen, er der nul korrelation. Et eksempel på nulkorrelation er, hvis aktiekursen på den amerikanske elektronikproducentproducent Apple Inc. ikke ændres, mens US dollar faldt 1% i værdi. Negativ korrelation
• - Der er en negativ korrelation, når aktiekursen stiger, da den lokale valuta afskrives. Et eksempel på negativ korrelation er, hvis aktiekursen for den tyske lægemiddelmager Bayer AG steg med en afskrivning på euroen. Positiv korrelation
• - Der er en positiv sammenhæng, når aktiekursen falder, mens lokal valuta svigter. Et eksempel på positiv korrelation er, hvis aktiekursen på Toyota skulle falde med en nedskrivning af yenen. Ved hjælp af afkast af aktiver, som aktier og valutakursændringer i en bestemt periode, er det muligt at måle valutaeksponering over en bestemt periode.

Korrelationer kan hjælpe investorer med at foretage en mere omfattende evaluering af en investering. Antag en investor prognoser om, at euroen vil falde i værdi versus en kurv af valutaer. Svaghed i euroen ville være gavnlig, hvis Bayer AG har en negativ korrelation. Da euroen faldt i værdi, ville Bayers aktiekurs stige.

Det er vigtigt at indse, at korrelationer er rent empiriske observationer af forholdet mellem aktiekurser og valutakurser.Nettoeffekten af ​​valutakursudsving kan være mere kompliceret. For eksempel, hvis US dollar taber værdi, og amerikansk restaurantkæde

McDonald's Corporation har en negativ korrelation, kan aktiekursen stige. Imidlertid vil olie og andre naturressourcer, der anvendes i produktionsprocessen, efter al sandsynlighed blive dyrere. Det ville have en negativ indvirkning på virksomhedens driftsresultater i fremtiden og ville ændre nettoresultatet af valutapåvirkningen. Bundlinjen

Forholdet mellem aktivafkast og valutakursbevægelser er afgørende for international asset pricing. Samlet valutaeffekt afhænger af valutastrukturen i eksport, import og finansiering. Det kan være nødvendigt at foretage en mere grundig analyse for virksomheder med forskellige internationale operationer. Dette indebærer vurdering af driftsaktiviteter og finansiering af et selskab i hvert land, hvor de driver forretning. Ved at forstå virkningen på de enkelte virksomheder og aktiver og de sammenhænge, ​​som valutakursudsving har med investeringsafkast, er investorerne bedre i stand til at evaluere valutaeksponeringen af ​​deres portefølje.
SE: De 3 største risici over for internationale investorer