Den amerikanske domstoleudtalelse frigiver MetLife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) fra dets udpegning som en systematisk vigtig finansiel institution var uforseglet torsdag, idet det gav detaljer om dommer Rosemary M. Collyers begrundelse for at beslutte, at MetLife ikke skulle have været mærket "for stor til at mislykkes". >

Beslutningen blev truffet den 30. marts, men udtalelsen forblev forseglet. Administrationen meddelte i slutningen af ​​torsdagen, at den har til hensigt at appellere afgørelsen, som udfordrer en vigtig del af sin postkrisens lovgivningsmæssige dagsorden.

Udtalelsen opfordrer regeringens grund til at kalde MetLife en SIFI "vilkårlig og lunefuld" og udfordrer tilsynsmyndighedernes tilgang til at vurdere den systematiske risiko, som de finansielle institutioner stiller. At dømme, at processen vurderer fordelene ved SIFI-betegnelse uden at tage hensyn til omkostningerne hertil, citerer Collyer Supreme Court-afgørelsen i

Michigan v. Environmental Protection Agency : "det er umuligt at vide, om dets betegnelse" betyder signifikant mere skade end godt. «Denne udtalelse var forfattet af den sene justits Antonin Scalia, hvis søn Eugene repræsenterer MetLife i SIFI-sagen.

Collyer skriver også, at regeringen skal tage højde for sandsynligheden for MetLife's sammenbrud, ikke blot dens hypotetiske konsekvenser.

MetLife, et forsikringsselskab, blev udpeget som en SIFI af Financial Stability Oversight Council (FSOC), fordi dets potentielle fiasko blev vurderet til at frembyde betydelige trusler mod den amerikanske økonomi. Den nærmeste sammenbrud af en anden forsikringsselskab, American International Group Inc. (AIG

AIGAmerican International Group Inc62. 49 + 0. 79% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) i 2008 finanskrisen nødvendiggjort en $ 85 milliarder skatteyder finansieret bailout.

Dodd-Frank-loven fra 2010, der var designet til at forhindre en gentagelse af krisen, skabte FSOC og SIFI-kategorien for at øge tilsynet med ikke-bankfinansielle institutioner som MetLife og AIG. Etiketten indebærer kravet om at indgive en "levende vilje", der beskriver, hvordan institutionen ville gennemgå en ordentlig konkurs uden at udløse større økonomisk nød.

Dommer Collyers beslutning den 30. marts blev nøje overvåget af andre tilbageholdende SIFI, specielt AIG, Prudential Financial Inc. (PRU

PRUPrudential Financial Inc112. 39 +0. 49% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) og finansieringsarmen for General Electric Co.(GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). GE har hævdet, at det ikke længere burde bære etiketten, fordi det er ved at sælge sine finansielle operationer. I lyset af den succes, der indtil videre er sket med MetLives udfordring, kan disse virksomheder indgive deres egne dragter mod administrationen. Regeringen er imidlertid opsat på at forsvare deres stilling, og har til hensigt at appellere. I en redegørelse torsdag sagde finansminister Jack Lew, som leder FSOC, at han "stærkt er uenig i sagen" med regeringen og tilføjer: "denne beslutning efterlader en af ​​de største og mest sammenkoblede finansielle virksomheder i verden ligefrem mindre tilsyn end før finanskrisen. "

Blandt andre kritikker angreb han Collyers insistering på, at regulatorer tager sandsynligheden for sammenbrud i betragtning:" Det er FSOCs pligt at tage fat på de risici, der er forbundet med meget lav sandsynlighedshændelser, ligesom fejlen af AIG eller Lehman Brothers ville have været betragtet som meget usandsynlig inden finanskrisen. Hvis Rådet kun reagerer på risici, efter at de sandsynligvis truer den finansielle stabilitet, vil vi bane vejen for den næste krise. "

Udtalelsen gør ikke ser ud til at udfordre SIFI-betegnelsen selv, men snarere måden regulatorer vurderede dens anvendelighed på MetLife. Wall Street Journal citater Jaret Seiberg, analytiker Guggenheim Securities, som skrev i en note til klienter: "Vi mener, at retten har lukket døren åben for Financial Stability Oversight Council om at omstrukturere MetLife som en systematisk vigtig finansiel institution, selvom processen kan vær mere tidskrævende og kompliceret. "