Ifølge en rapport i væggen Street Journal, der henviser til unavngivne kilder, forventes Arbejdsdivisionen (DOL) på onsdag at annoncere en ny fiduciaire regel for mæglere, der yder pensionsrådgivning. Reglen vil anvende en ny "fiduciary standard for pleje" til rådgivere, hvoraf mange er i øjeblikket bundet af en mindre stringent standard, der kræver, at rådgivning er "egnet".

Den foreslåede regel har stødt på stiv modstand fra finansielle fagfolk, som forventer stigende compliance omkostninger og tror, ​​at kundernes interesse kunne lide som følge heraf. Det amerikanske råd for livsforsikringsselskaber planlægger en juridisk udfordring. Advokater for reglen - herunder Arbejdsminister Thomas Perez og Demokratiske Senatorer Elizabeth Warren fra Massachusetts og Cory Booker i New Jersey, som forventes at meddele reglen - siger det er nødvendigt at bekæmpe interessekonflikter, som DOL estimaterne koster investorer $ 17 milliarder om året.

Potentielle virkninger af reglen

Registrerede investeringsrådgivere er allerede underlagt en fiduciær standard udstedt af Securities and Exchange Commission (SEC). DOLs regler ville gælde for alle, der arbejder med pensionsopsparing, og de ville være strengere og muligvis kræve, at RIA'er samtidig opfylder både DOLs og SECs regler, som Roger Wohlner påpeger. Finansielle fagfolk kan se deres compliance omkostninger stige, hvilket Wohlner siger har ført Metlife Inc. (MET METMetlife Inc54. 33-0. 55% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) for at sælge sit netværk af 4, 000 forsikringsagenter i afventning af regelens passage.

Stigningen i overholdelse af omkostningerne kan medføre en stigning i gebyrerne, hvilket kunne give lavere lønmodtagere mulighed for at komme ud af markedet for økonomisk rådgivning. Wohlner citerer eksemplet på en læser, der fortalte ham, at hans mægler havde advaret om en 65% stigning i gebyrer som følge af reglen. At tjene penge fra provisioner til at sælge visse finansielle produkter bliver vanskeligere, om ikke praktisk umuligt. Modløs kommissionsbaserede modeller er et centralt mål for regjeringens fortalere, som mener, at de fører til interessekonflikter. Skiftet væk fra provisioner kan også bidrage til en stigning i gebyrer, som Parlamentets Speaker Paul Ryan har sagt kunne påvirke små investorer negativt.

Mark Cussen hævder, at stigende gebyrer kunne gøre robo-rådgivere en mere attraktiv mulighed for pensionssparere. Mens det sædvanligvis præsenteres som en dårlig ting for menneskelige rådgivere, tilføjer han, at robo-rådgivere også kunne give mulighed for menneskelige RIA'er at tilpasse sig, da de giver mulighed for at programmere investeringsrådgivning, der altid er i overensstemmelse med reglerne.

I Wohlners opfattelse er et skifte væk fra kommissionsbaseret rådgivning ikke nødvendigvis dårlige nyheder for middelklassekunder, som han siger kan betjenes tilstrækkeligt af afgiftsansatte rådgivere. Det kan også være muligt for rådgivere at fortsætte med at tjene provisioner, så længe de udfylder en formular for bedste renteaftale, der indeholder strengere krav end den tilsvarende form for SEC-udpegede firmaer. I praksis kan de høje standarder dog ikke tillade kommissionsbaserede forretningsmodeller.

Rådgivere vil blive underlagt strengere standarder for rollovers. Hvis deres gebyrer for styring af en IRA ville være højere end de omkostninger en klient indtræder gennem deres eksisterende 401 (k), kan rådgivere forhindres i at anbefale en overdragelse. (Se også Forslag til DoL-regler: Hvordan de vil påvirke finansielle rådgivere. )

Bundlinjen

Den nye fiduciaire regel har genereret en høj grad af kontrovers i sektoren for finansielle tjenesteydelser, hvor kritikere bekymrer sig om, at det kan hæve compliance omkostninger til urimeligt niveauer og have en negativ indvirkning på kunder, som måske ikke har råd til højere gebyrer. Effekten på den hurtigt voksende roboadvisor-industri vil være interessant at se, da de nye standarder kan forstærke negative konsekvenser for rådgivere eller hjælpe med at forbedre dem. For tilhængere af den nye regel vil hævelsen af ​​den standard, som rådgivere håndterer pensionering besparelser skal opfylde, reducere eller eliminere interessekonflikter, der gavner rådgivere på deres kunders bekostning.