To væsentlige fordele ved valgmuligheder er (a) det omfattende udvalg af muligheder, der er til rådighed, og (b) deres iboende alsidighed, der muliggør gennemførelse af enhver tænkelig handelsstrategi. Der tilbydes i øjeblikket optioner på et bredt udvalg af aktier, valutaer, råvarer, børsnoterede fonde og andre finansielle instrumenter; På hvert enkelt aktiv er der generelt snesevis af strejkepriser og udløbsdatoer til rådighed. Indstillinger kan også bruges til at gennemføre et blændende udvalg af handelsstrategier, lige fra almindelig vaniljeopkald / sæt køb eller skrivning, til bullish eller bearish spreads, kalenderoverslag og forholdsspredninger, straddles og strangles og så videre. Men disse samme fordele udgør også en udfordring for alternativet neophyte, da den overflod af valgmuligheder, der gør det vanskeligt at identificere en passende handelsmulighed. Læs videre for at lære at vælge den rigtige mulighed for at handle i seks enkle trin.

De seks trin

Vi starter med den antagelse, at du allerede har identificeret det finansielle aktiv - som f.eks. En aktie eller ETF - du ønsker at handle ved hjælp af muligheder. Du kan have ankommet til dette "underliggende" aktiv på en række måder - ved hjælp af en stock screener ved at anvende teknisk eller fundamental analyse eller gennem tredjepartsforskning. Eller det kan simpelthen være en aktie eller fond, som du har en stærk mening om. Når du har identificeret det underliggende aktiv, er de seks trin, der er nødvendige for at identificere en passende mulighed, følgende:

- 9 -> Formuler dit investeringsmål

1. Bestem din risikobelønningsfordeling
2. Tjek volatilitet
3. Identificer begivenheder
4. Udform en strategi
5. Opret valgparametre
6. I min Den rækkefølge, der vises i de seks trin, følger en logisk tankeproces, der gør det lettere at vælge en bestemt mulighed for handel. Disse seks trin kan gemmes via en praktisk mnemonic (selvom ikke i den ønskede rækkefølge) -

PROVES - som står for Parametre, Risiko / Belønning, Mål, Volatilitet, Begivenheder og Strategi.

En trinvis vejledning til at vælge en valgmulighed

Mål

1. : Udgangspunktet når du investerer er dit investeringsmål, og optionshandel er ikke anderledes. Hvilket mål vil du opnå med din valgmulighed? Er det at spekulere på en bullish eller bearish visning af det underliggende aktiv? Eller er det at afdække potentiel downside risiko på en aktie, hvor du har en betydelig position? Sætter du på handel for at tjene nogle præmieindtægter? Uanset dit specifikke mål skal dit første skridt være at formulere det, fordi det danner grundlaget for de efterfølgende trin. Risiko / Belønning
2. : Det næste skridt er at bestemme din udbytte af risikopræmien, som er meget afhængig af din risikotolerance eller appetit for risiko. Hvis du er en konservativ investor eller erhvervsdrivende, kan aggressive strategier som f.eks. Skrive nøgne opkald eller købe en stor mængde af dybe penge (OTM) måske ikke være egnet til dig.Hver optionsstrategi har en veldefineret risiko- og belønningsprofil, så sørg for at du forstår det grundigt. Volatilitet
3. : Impliceret volatilitet er den vigtigste afgørende faktor for en optionspris, så få en god læsning på niveauet af underforstået volatilitet for de muligheder, du overvejer. Sammenlign niveauet af stiltiende volatilitet med aktiens historiske volatilitet og volatilitetsniveauet i det brede marked, da dette vil være en nøglefaktor i at identificere din optionshandel / strategi. Begivenheder:
4. Begivenheder kan klassificeres i to brede kategorier - markedsspecifik og stockspecifik. Markedsorienterede arrangementer er dem, der påvirker de brede markeder, såsom Federal Reserve-meddelelser og økonomiske dataudgivelser, mens lagerspecifikke begivenheder er ting som indtjeningsrapporter, produktlanceringer og spin-offs. (Bemærk, at vi kun overvejer forventede hændelser her, da uventede begivenheder pr. Definition er uforudsigelige og dermed umulige at faktorere i en handelsstrategi). En begivenhed kan have en signifikant indflydelse på underforstået volatilitet i løbet af den aktuelle forekomst og kan have stor indflydelse på aktiekursen, når det sker. Så vil du kapitalisere på volatiliteten før en nøglebegivenhed, eller vil du hellere vente på sidelinjen, indtil tingene går ned? At identificere begivenheder, der kan påvirke det underliggende aktiv, kan hjælpe dig med at beslutte, om den passende udløb for din optionshandel. Strategi
5. : Dette er det næstsidste trin i at vælge en indstilling. Baseret på den analyse, der blev foretaget i de foregående trin, kender du nu dit investeringsmål, ønsket udbetaling af risikobeløb, underforstået og historisk volatilitet og vigtige begivenheder, som kan påvirke den underliggende aktie. Dette gør det meget nemmere at identificere en bestemt optionsstrategi. Lad os sige, at du er en konservativ investor med en betydelig aktieportefølje og vil gerne tjene nogle præmieindtægter, før virksomheder begynder at rapportere deres kvartalsvise indtjening om et par måneder. Du kan derfor vælge en overordnet opkaldsstrategi, der indebærer at skrive opkald til nogle eller alle aktier i din portefølje. Som et andet eksempel, hvis du er en aggressiv investor, der kan lide lange skud og er overbevist om, at markederne står over for et stort fald inden for seks måneder, kan du beslutte at købe dybt OTM-sæt på store aktieindekser. Parametre
6. : Nu hvor du har identificeret den specifikke optionsstrategi, du vil implementere, er alt det, der skal gøres, etableret valgparametre som udløb, strykpris og option delta. For eksempel kan du købe et opkald med den længste mulige udløb, men til den lavest mulige pris, i hvilket tilfælde et OTM-opkald kan være egnet. Omvendt, hvis du ønsker et opkald med et højt delta, kan du foretrække en ITM-mulighed. Eksempler

Vi gennemgår disse seks trin i et par eksempler nedenfor.

1. Konservativ investor Bateman ejer 1.000 aktier i McDonalds og er bekymret for muligheden for 5% nedgang i bestanden i løbet af den næste måned eller to.

Mål

: Nedskæringsrisiko i nuværende McDonald's beholdning (1.000 aktier); bestanden (MCD) handler på $ 93. 75. Risiko / Belønning

: Bateman har ikke noget imod en lille risiko, så længe den er kvantificerbar, men er ikke i stand til at påtage sig ubegrænset risiko. Volatilitet

: Impliceret volatilitet på lidt ITM call options (strike price på $ 92, 50) er 13. 3% for en måned opkald og 14 6% for to måneders opkald. Impliceret volatilitet på lidt ITM put options (strike pris på $ 95,00) er 12,8% for en måned sætter og 13,7% for to måneder sætter. Markedsvolatiliteten målt ved CBOE-volatilitetsindekset (VIX) er 12,7%. Begivenheder

: Bateman ønsker en hække, der strækker sig over McDonalds indtjeningsrapport, som forventes frigivet i lidt over en måned. Strategi

: Køb satser for at afdække risikoen for en nedgang i den underliggende aktie. Valgparametre

: En måned $ 95 på MCD er tilgængelig på $ 2. 15, mens to måneders $ 95 sætter tilbydes til $ 2. 90. Valg Vælg

: Da Bateman ønsker at afdække sin MCD-position i mere end en måned, går han til de to måneders $ 95 sæt. Den samlede omkostningsgrad for udsættelsespositionen til sikring af 1.000 aktier i MCD er $ 2, 900 ($ 2, 90 x 100 aktier pr. Kontrakt x 10 kontrakter); denne pris ekskluderer provisioner. Det maksimale tab, som Bateman vil pådrage sig, er den samlede præmie, der betales for sættene, eller $ 2, 900. På den anden side er den maksimale teoretiske gevinst $ 93, 750, hvilket ville forekomme i den yderst usandsynlige hændelse, at McDonald suger til nul i to måneder inden udløbet af udløbet. Hvis bestanden forbliver flad og handler uændret på 93 USD. 75 meget kort før putterne udløber, ville de have en egenværdi på $ 1. 25, hvilket betyder, at Bateman kunne genvinde ca. 1, 250 af det beløb, der investeres i putterne, eller omkring 43%. 2. Aggressiv erhvervsdrivende Robin er bullish på udsigterne for Bank of America, men har begrænset kapital ($ 1, 000) og ønsker at implementere en options trading strategi.

Mål

: Køb spekulative langsigtede opkald på Bank of America; bestanden (BAC) handler på $ 16. 70. Risiko / Belønning

: Robin har ikke noget imod at miste hele sin investering på $ 1 000, men ønsker at få så mange muligheder som muligt for at maksimere sit potentielle overskud. Volatilitet

: Impliceret volatilitet på OTM call options (strike price på $ 20) er 23. 4% for fire måneders opkald og 24. 3% for 16 måneders opkald. Markedsvolatiliteten målt ved CBOE-volatilitetsindekset (VIX) er 12,7%. Begivenheder

: Ingen. De fire måneders opkald udløber i januar, og Robin mener tendensen for aktiemarkederne til at afslutte året på en stærk note vil gavne BAC og hendes valgposition. Strategi

: Køb OTM-opkald for at spekulere på en bølge i BAC-lager. Valgparametre

: Fire måneders $ 20 opkald på BAC er tilgængelig på $ 0. 10 og 16 måneders $ 20 opkald tilbydes til $ 0. 78. Valg Vælg

: Som Robin ønsker at købe så mange billige opkald som muligt vælger hun de fire måneders $ 20 opkald. Med undtagelse af provisioner kan hun erhverve så mange som 10.000 opkald eller 100 kontrakter til den nuværende pris på $ 0.10. Selvom køb af 16-måneders $ 20-opkald ville give hendes mulighed for handel et ekstra år til at træne ud, kostede de næsten otte gange så meget som de fire måneders opkald. Det maksimale tab, som Robin ville pådrage sig, er den samlede præmie på $ 1, 000 betalt for opkaldene. Maksimal gevinst er teoretisk uendelig. Hvis et globalt bankkonglomerat - kald det GigaBank - kommer sammen med tilbud om at erhverve Bank of America for $ 30 i kontanter i løbet af de næste par måneder, ville $ 20-opkaldene være mindst $ 10 hver, og Robins valgposition ville være værd at sej $ 100 000 (for et 100-dages afkast på hendes første $ 1, 000 investering). Bemærk, at strike-prisen på $ 20 er 20% højere end aktiens nuværende pris, så Robin må være temmelig sikker på sin bullish holdning til BAC. Bottom Line

Mens det brede udvalg af strike-priser og udløb kan gøre det udfordrende for en uerfarne investor at nul ind på en bestemt mulighed, følger de seks trin, der skitseres her, en logisk tankeproces, der kan være med til at vælge en mulighed for handel. Den mnemonic

PROVES hjælper en til at genkalde de seks trin. Disclosure: Forfatteren ejede nogen af ​​de værdipapirer, der er nævnt i denne artikel på tidspunktet for offentliggørelsen.