Teknologisektoren er en uundgåelig stor investeringsmulighed for både corporate America og Wall Street. Det er det største enkeltsegment på markedet, der forstærker alle andre (herunder den finansielle sektor og industrisektoren). Mere end noget, teknologibedrifter er forbundet med innovation og opfindelse. Investorer forventer store udgifter til F & U af teknologivirksomheder, men også en stabil strøm af fremskridt og innovative nye produkter og tjenester.

Teknologiens betydning Industri

Disse produkter og tjenester formidles derefter i hele økonomien; Der er ingen sektor i den moderne økonomi, som teknologien ikke berører, og det afhænger ikke af teknologisektoren for at forbedre kvalitet, produktivitet og / eller rentabilitet.

For mere information, se "Hvem er Apples (AAPL) hovedkonkurrenter i teknologibranchen?"

Tech er også kendt for sin voldsomme konkurrence og hurtige forældelsescykler. Selvom eksemplerne er blevet brugt så ofte er de blevet kliché, er det alligevel en kendsgerning, at computere plejede at besætte hele rum, 640K RAM var perfekt nok til en pc og mobiltelefoner var tunge mursten størrelsen af ​​sko. Med det konstante drivkraft for at tilpasse og overvinde konkurrenter med nye produkter, kan ingen virksomheder længe længe i tekniksektoren.

Denne hurtige forældelsescyklus betyder, at vindere og tabere i teknologi ikke nødvendigvis opretholder disse positioner for længe. Microsoft blev grundlagt i 1975, og mere end et par teknologiske forfattere har allerede skrevet sin dødsdom som ledende på området. På samme måde blev Apple forblevet død i 1990'erne på grund af WinTel-duopolets dominans, men sprang tilbage med sine innovative smartphone-produkter. Desuden gør denne dynamik og imponerende vækst teknologi til en overvejende sektor for stort set alle aktionærer.

Breaking It Down

I den enorme og uhåndterlige verden af ​​tech er det muligt at se på fire vigtige "megasektorer:" halvledere, software, netværk og hardware. Selvom ikke alle tekniske virksomheder passer ind i en af ​​disse fire megasektorer, gør flertallet det, og det er en nyttig måde at tale om sektoren som helhed.

Halvledere

Halvledere, chips i fælles perlance, ligger til grund for næsten alt andet i teknologi. Halvlederindustrien er et stort marked alene, men det antages at muliggøre fire gange mere i fysiske produkter, der er afhængige af disse halvledere. Faktor i alle de andre typer af produkter og tjenester, der i hvert fald implicit afhænger af halvledere (hvad kunne software gøre uden en chip-bruger computer eller telefon?), Og det er uden tvivl den akse, som teknologien springer over.

Der er mange typer og kategorier af halvledere. Chips kan opdeles i analoge, digitale og blandede signalkredsløb, men det er mere almindeligt at diskutere chips med hensyn til deres ultimative funktion - som strømstyring, mikroprocessorer, mikrocontrollere, sensorer og forstærkere.

Selvom halvledere er allestedsnærværende, er branchen stærkt cyklisk og følger en boom-bust-cyklus med bestilling og kapacitetsopbygning. På trods af denne cyklicalitet er det mest vigtigt for virksomheder inden for halvlederindustrien at udvikle overlegne produkter (flere funktioner pr. Chip, mindre strømforbrug, mere pålidelighed osv.) Til den bedste pris.

Software

Uden software sker der ikke meget i den moderne verden. Computere er overalt og repræsenterer kritiske komponenter i alt fra pacemakere til biler, men ingen af ​​disse computere gør noget uden software. Som sådan er det ikke overraskende, at software også er en stor industri - i størrelsesordenen 300 milliarder dollars eller mere.

Software er ikke mærkbart cyklisk i sig selv, bortset fra de større økonomiske cyklusser, der dominerer forretningen. Når recessioner ankommer, begrænser virksomhederne typisk deres IT-budgetter og reducerer softwareopkøb, og det modsatte er sandt, når inddrivelser begynder.

Software kræver stort set ingen infrastruktur og er svær at beskytte via patenter eller ophavsret til enhver effektiv grad. Derfor kan små opstart med innovative nye produkter vises næsten hver dag og uden varsel. Selv om en softwareudbyder omdømme og evne til at yde støtte efter salget er konkurrencedygtige faktorer og potentielle barrierer, er dette alligevel en af ​​de mest frugtbare kategorier for ny virksomhedsdannelse og nye produkt introduktioner.

Cloud computing tillader f.eks. Flere virksomheder at tilbyde software som en on-demand ansøgning (typisk via internettet eller et lukket netværk) i modsætning til kode, der rent faktisk er bosat på en enkelt kundes servere og harddiske. Denne "software som en tjeneste" har store konsekvenser for udviklingen, distributionen og funktionaliteten af ​​en industri med flere hundrede milliarder dollar mellem softwareudbydere og slutbrugeren.

Netværk og Internet

Netværk, stort og lille, er uden tvivl den største teknologiske innovation siden mikrochip. Oprettelsen af ​​netværk har ikke kun signifikant forbedret effektiviteten inden for virksomhederne, men internettet selv (et gigantisk netværk) har lettet store ændringer i handel og har understøttet helt nye forretningsmodeller som butiksløs detailhandel og software som en service. Netværk er i mange henseender en delsektor af de andre megasektorer; det kræver hardware (som kræver chips) og software til at fungere. Når det er sagt, er det stort nok og vigtigt nok til at stå på egen hånd.

Investorer kan generelt dele deres opmærksomhed mellem de virksomheder, der fokuserer på forbrugeren (B2C, business-to-consumer) og dem, der fokuserer på "bag kulisserne" -virksomheden mellem virksomheder (B2B, business-to-business) .I mange tilfælde slår virksomheder som Amazon, eBay og Google disse linjer ud.

Tilbage i 2010 blev alene amerikansk detailhandel e-handel anslået at være noget værd i nærheden af ​​150 milliarder dollars om året i omsætning, og det indeholdt ikke værdien af ​​elektronisk pengeoverførsel, markedsføring, dataudveksling eller onlineforsyningskæde ledelse. Faktisk foreslog nogle estimater, at verdensomspændende B2B-indtægter kunne have været over 3 milliarder dollars om året.

Hardware

Hardware får ikke den samme mængde respekt, som den har haft i de foregående årtier, men det er stadig en vigtig del af teknologien. Selvom software i stigende grad replikerer funktionerne i mange hardwarestykker, er der stadig et stort marked for mange typer hardware, og sektoren er ikke så forældet, som mange tror. Firma-dækkende netværk og internettet fungerer kun på grund af et enormt rygraden af ​​udstyr, og software er stadig i sidste ende blot et sæt instruktioner; der skal være et "noget", der skal instrueres og udføre disse instruktioner.

Computere har udviklet sig til et fantastisk udvalg af enheder, fra computere, der hjælper en bilskifte gear til telefoner, der i det væsentlige kan replikere og erstatte mange af funktionerne i personlige computere. Nye spændende produkter, som mobiltelefoner, kan revolutionere forbrugerhardware, mens den intense bruger krav om informationsteknologi kan brænde igangværende innovation i routere, servere og datalagringsenheder.

At blive mere specifik kan hardware opdeles i mange delsektorer, herunder kommunikationsudstyr, computere og periferiudstyr, netværksudstyr, tekniske instrumenter og forbrugerelektronik. Desværre kan investorer finde nogle af disse segmenter til at være vilkårlig eller ufuldstændig; Er avancerede elektroniske forsvarssystemer tilhørende den traditionelle luftfart / forsvarskategori, eller er de teknisk hardware? Derfor bør investorer ikke forlade sig for meget på etiketter, når de beslutter, hvad der er eller ikke skal betragtes som "hardware".

Hvad investorer bør se

En af de andre grundlæggende sandheder i aktier er, at de tekniske aktier ofte spiller højere præmier end næsten enhver anden markedskategori. I teorien er dette høje niveau for værdiansættelse anerkendelse af de over gennemsnittet vækstrater, som succesfulde teknologibedrifter sender. I praksis kan selv ikke-succesfulde virksomheder dog bære robuste værdiansættelser helt op til det punkt, hvor markedet giver op på disse vækstudsigter.

Teknologi har også et over gennemsnittet antal offentlige virksomheder, der endnu ikke producerer overskud eller pengestrømme. Fraværet af en track record tvinger investorer til at bruge mere gættearbejde, når de opbygger diskonterede pengestrømme værdiansættelsesmodeller.

Investorer kan tage en vis opmuntring til, at forskning og omhu betaler sig i teknologisektoren. At forstå en virksomheds produkter (især deres fordele og ulemper) og deres konkurrenter kan producere en investerbar kant. Det er klart, at dette er en sektor, hvor detaljerne betyder noget.

Hvorvidt investorerne skal beskæftige sig med værdiansættelser i teknologisektoren, er genstand for løbende debat. Der er helt sikkert investorer, der har gjort det godt ved at følge væksten og investere i kategoriledere (eller nye trusler mod status quo) og nimbly flytte fra virksomhed til virksomhed uanset værdiansættelse. På den anden side finder investorer, der ikke er så fængslede, som de tror eller fejlagtiger konkurrencen, at de besidder meget dyre bestande uden at understøtte værdien for at støtte dem.

The Bottom Line

Mange investorer forbliver klare over hele rummet (Warren Buffett er et velkendt eksempel) og betragter det som uigennemtrængeligt og irrationelt. På grund af teknologiens gennemsigtighed er dette imidlertid en markant selvbegrænsende opfattelse, der afskærer en af ​​de mest dynamiske og kraftfulde motorer til moderne økonomier. Et bedre kompromis kan da være at investere tiden i omhyggelig forskning og selvuddannelse og bruge disse indsigter til at investere, hvor afhandlinger og vurderinger giver mening.