Robo-rådgivere er blevet den seneste teknologiske udvikling i finansbranchen. Disse automatiserede platforme kan udføre mange pengehåndteringsopgaver, der tidligere krævede menneskelig opmærksomhed, som f.eks. Porteføljeombalancering og høst af skattemæssige tab. Men kritikere af disse digitale tjenester er allerede begyndt at tale om deres begrænsninger, og regulatorer begynder at lægge dem under et mikroskop. Finansinspektionsmyndigheden (FINRA) udstedte en fælles advarsel med Securities and Exchange Commission (SEC) vedrørende disse programmer, og yderligere kontrol- og reguleringsaktioner er lige rundt om hjørnet.

Sådan fungerer de

Robo-rådgivere er digitale computerprogrammer, der drives af et sæt algoritmer. Kunderne har adgang til disse rådgivere ved at logge på deres hjemmeside og derefter besvare et sæt spørgsmål. Spørgeskemaerne adskiller sig meget i emne og detaljer, men i de fleste tilfælde har programmet en forudindstillet blanding af porteføljer, der spænder fra meget konservativ til meget aggressiv, og den vil tildele den relevante portefølje baseret på brugerens svar i spørgeskemaet. Nogle robo-rådgivere er uafhængige, mens andre er proprietære produkter fra finansielle virksomheder. Nogle robos kan også aktivt administrere aktiver i hjemmet, mens andre blot leverer handelsinstruktioner, som kunderne skal følge manuelt, hvor deres porteføljer holdes. (For mere, se: Kan du virkelig stole på en Robo-Advisor? )

FINRA Bekymringer

FINRA og SEC udstedte en fælles advarsel om robo-rådgivere i maj 2015 og sagde, at disse tjenester ofte laver antagelser eller anbefalinger baseret på defekte oplysninger, forkerte antagelser eller omstændigheder, som har ingen betydning for kunden. Det sagde også, at de spørgeskemaer, som disse platforme bruger, kan være ufuldstændige, tvetydige og vildledende og kan være designet til at lede brugeren til løsninger, der bruger proprietære investeringer, såsom en bestemt fond eller et andet investeringsselskab. De økonomiske forudsætninger, som er indbygget i disse modeller, kan også være defekte, og det kan mangle på nogle områder at vælge mellem forskellige investeringsalternativer.

FINRA er også opmærksom på, at disse platforme mangler evnen til at foretage menneskelige vurderinger i deres kapitalstyringsalgoritmer, hvilket i nogle tilfælde kan føre til dårlig porteføljeprestation. Mange robos er også tilknyttet specifikke banker, mæglere, forvaltere eller andre finansielle enheder, der tilbyder deres produkter gennem disse digitale portaler. De indarbejder dem i investerings- og porteføljeanbefalinger og handler for brugere. Disse tilknytninger kan begrænse robo-rådgiverens evne til at tilbyde uvildig rådgivning til en lav pris. Faktisk er mange af disse platforme ikke i stand til at yde deres tjenester til en reduceret pris, hvoraf nogle af dem opkræver omtrent samme beløb til deres kunder som de ville betale for C-share-fonde.(For mere, se:

Forbedring vs. Wealthfront: En pris- og fondssammenligning .) Regulatory Action

FINRA Overvågningsdirektør Dawn Calonge sagde, at: "Fra et FINRA perspektiv har jeg nået ud til virksomheder, spørger dem, om de har deltaget som robo-rådgivere, om deres kontrol. For en overvågningsdirektør, der vurderer din virksomhed, vil vi nå ud og spørge dig om din virksomhed og spørge dig om de kontroller, du har på plads. Vi vil tale til vores firmaer og forstå de kontroller, du har. "

Med henblik herpå spørger FINRA nu dem, der sponsorerer disse tjenester, en liste over spørgsmål vedrørende, hvordan sponsorerne registrerer de data, der indgår i disse programmer, den slags rådgivning, der gives og klientens evne til at Adgang og opdatering af deres profiler. FINRA ønsker i sidste ende at finde ud af, nøjagtigt, hvordan robos vurderer risikotolerance og deres evne til at fortælle forbrugerne, at de måske rent faktisk skal tage større risiko i tilfælde, hvor det er berettiget. Det mener, at disse programmer skal kunne skelne, når deres tjenester ikke passer til en given klient, og disse sikkerhedsforanstaltninger er i øjeblikket ikke på plads for mange roboer. (For mere se:

Hvad DOLs fiduciære regel betyder for rådgivere.) Calonge sagde, at sponsorer skal følge op med kunder, der ændrer deres profiler for at finde ud af, hvorfor de har gjort det, og de bør også har faste procedurer til at interagere med kunder, der giver irrationelle eller modstridende svar på deres spørgeskemaer. Regulatory supervision vil fokusere stærkt på disse spørgsmål, ifølge Ron Rhoades, advokat, fiduciary advokat og formand for det finansielle planlægningsprogram ved Western Kentucky University. "Der er meget bekymring for, at risikotolerance spørgeskemaer - selvom de er 100 spørgsmål lange - er blot snapshots i tide af en klients følelsesmæssige tilstand. Og selvom de kan afspejle risikotolerance, afspejler de ikke rigtigt risikovilligheden. "

Bottom Line

Robo-rådgivermarkedet er stadig i sin barndom, men FINRA og andre regulerende myndigheder er allerede opmærksom på denne tendens. Calonge siger, at meget af FINRAs tilsynskriterier vil fokusere på den type rådgivning, der gives i platformen, styrken af ​​sponsorens kontrol og dets niveau for menneskelig interaktion bag kulisserne. Sponsorer, der ønsker at overholde, skal have en aktiv human interface, der understøtter deres algoritmer. (For mere se:

Hvad er næste for Robo Advisor-rummet? )