S & P Global Ratings sagde onsdag, at det sænkede sin kreditvurdering på den internationale olie og gas store Royal Dutch Shell PLC (RDS. A RDS. ARoyal nederlandske Shell65. 52 + 2. 22% Opret med Highstock 4. 2. 6 RDS. B RDS. BRoyal hollandsk Shell67. 28 + 2. 13% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) til ' A 'fra' A + '. S & P sagde: "Nedgraderingen afspejler vores opfattelse, at Shell trods ledelsens engagement om at reducere gælden efter overtagelsen af ​​BG Group på 54 mia. USD vil Shell's kreditmålinger og diskretionært pengestrømme (DCF efter kapitaludgifter og udbytter) forblive væsentligt under niveauer i forhold til tidligere 'A +' rating i 2016 og 2017, da vi forventer fortsat lave olie- og gaspriser. ”

Vi fremhævede muligheden for nedskrivning af kreditværdier for Shell i en tidligere artikel. (Se også: Er Shell kreditvurdering i fare?). I denne artikel citerede vi forsinket aktivomsalg som en vigtig kreditrisiko. S & P henviste til dette i deres pressemeddelelse og sagde: "Vi mener, at nøgleelementet i Shell's de-leveraging plan, et program for deponering af 30 milliarder dollars, er i sidste ende uden fuld styringskontrol under de nuværende markedsforhold. Vi faktorerer omkring 50-60% af det målrettede salgsmængde i vores basisscenario. ”

En sådan rabat synes at have betydning for muligheden for et nedskaleret salg af aktivprogrammer. I modsætning til Moody's, der stadig har et negativt syn på Shells rating, har S & P fået et stabilt perspektiv, der siger: "Stabile udsigter afspejler vores forventninger om, at Shells kreditmålinger forbliver svage i 2016 og væsentligt forbedret i 2017." S & P konkluderer specifikt, at Shell har neutralt diskretionært pengestrømme i 2017. (Se også: Shell for at afslutte op til 10 lande. )

Bottom Line

Shell's aktiekurs lukkede 0. 5% på onsdag efter nedgraderingen. Ironisk nok er Shells kreditvurdering nu det samme som BP's (BP BPBP41. 41 + 2. 10% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) efter Macondo-olieudslippet i Mexicogolfen i 2010. BP blev nedjusteret på grund af store pengestrømme i form af sanktioner og bøder. Shell's cash outflows er i form af investeringer. Måske er dette grunden til, at markedsandelsreaktionen var forholdsvis dæmpet efter nedgraderingen.

Ansvarsfraskrivelse: Gary Ashton er en finans- og gaskonsulent, der skriver for Investopedia. De observationer, han laver, er hans egen og er ikke beregnet som investeringsrådgivning. Gary ejer ikke aktier i Shell.