Når en person forbereder sig på at komme ind i en verden af ​​investeringsfolk, skal de tage - og bestå - kvalifikationsundersøgelser. Ofte før individet er parat til fuldt ud at fungere i deres erhverv, er der flere undersøgelser, der skal forhandles med succes.

Når først den potentielle registrerede repræsentant har bestået den første "core" -undersøgelse - normalt Financial Regulatory Authority (FINRA) Serie 6 eller Serie 7 - er der stadig en hindring tilbage: Serien 63, 65 eller 66. Et spørgsmål i mange sind er: "Hvilken skal jeg passere?" I denne artikel vil vi vise dig, hvordan du kan besvare dette spørgsmål for dig selv. Se vores gratis studieguider, Serie 65, Serie 63 og Serie 66 .

Hvad er forskellen?
Alle tre af disse undersøgelser blev oprettet af Nordamerikanske Securities Administrators Association (NASAA) og administreres af FINRA, tidligere kendt som NASD, under kontrakt fra den pågældende organisation.

NASAA, som navnet antyder, er en organisation af værdipapiradministratorer. Udtrykket "administrator" er en generisk titel, der bruges til at angive den person, der er ansvarlig for at håndhæve Uniform Securities Act i en stat. I forskellige stater kaldes denne person "kommissær", "direktør" eller "statssekretær for værdipapirer."

NASAA, som en organisation, foregår faktisk i de store forbundsretlige love, såsom værdipapirloven fra 1933 og værdipapir- og udvekslingsloven fra 1934. Den blev dannet i Kansas i 1916 og lavede sin første bestræbelser på at standardisere statens værdipapirlovgivning kort derefter. Organisationens mål omfattede at beskytte offentligheden, og det udarbejdede modellove. Disse love kunne vedtages af de enkelte stater for at forhindre svig og registrere de personer, der er involveret i værdipapirvirksomheden.

En højesteret i Kansas i de tidlige dage med værdipapirregulering blev citeret for at sige, at folk kom ind i hans stat og sælger ordninger, der ikke havde mere stof end "… så mange fødder af blå himmel." Uniform Securities Act har som følge heraf været almindeligt omtalt som "Blue Sky Laws".

Fælles Vilkår for Eksamenskandidater

Før det kan det være nyttigt at afklare nogle få definitioner. Uniform Securities Act definerer udtrykket investeringsrådgiverrepræsentant (IAR) som:
"Investorrådgiverrepræsentant" betyder en person ansat af eller forbundet med en investeringsrådgiver eller føderalt dækket investeringsrådgiver, og som foretager anbefalinger eller på anden måde giver investeringsrådgivning vedrørende værdipapirer, styrer konti eller porteføljer af kunder, bestemmer hvilken anbefaling eller rådgivning vedrørende værdipapirer, gives investeringsrådgivning eller holder sig selv eller selv ud som investeringsrådgivning, modtager kompensation til at anmode om, tilbyde eller forhandle om salg af eller for sælger investeringsrådgivning eller fører tilsyn med medarbejdere, der udfører nogen af ​​ovenstående.Udtrykket omfatter ikke en person, som:

1. Udfører kun klare eller ministerielle handlinger

2. Er en agent, hvis udførelse af investeringsrådgivning udelukkende er tilfældig for den enkelte, der fungerer som agent, og som ikke modtager særlig kompensation for investeringsrådgivning
3. Er ansat af eller forbundet med en føderalt dækket investeringsrådgiver, medmindre den enkelte har et "forretningssted" i denne stat …

IAR arbejder for en investeringsrådgiver (IA), ligesom en agent arbejder for en mæglerforhandler. IAR'en blev ikke defineret i det oprindelige 1956 USA. Denne definition kommer fra 2002-versionen af ​​loven, som hidtil kun har fået en håndfuld stater vedtaget. Et NASAA Memorandum of Understanding (MoU) fra 1997 om dette emne omhandler både den føderalt dækkede investeringsrådgiver (et firma registreret hos SEC) og de investeringsrådgiverrepræsentanter, der arbejder for virksomheden.

"Hvis en investeringsrådgiver er registreret hos SEC, kan staterne ikke kræve registrering, licensering eller kvalifikation af investeringsrådgiveren eller dens tilsynsførende, undtagen at stater kan tillade, registrere eller på anden måde kvalificere investeringsrådgiverrepræsentanter, der har et forretningssted beliggende inden for denne stat. "

Dette MOU refererer til den nationale værdipapirmarkedsforbedringsloven fra 1966 (NSMIA) og fastsætter kravene til testning af personer, der skal være IAR'er.

IAR er altid registreret hos staten, hvis de har et forretningssted i staten. De firmaer, de arbejder for, IA'erne, må eller ikke kan registreres, afhængigt af deres status som defineret af NSMIA. Et af de primære værktøjer, der bruges til at skelne mellem, er dollarbeløbet af aktiver, som virksomheden har under ledelse.

Husk: Investeringsrådgiveren er firmaet. IAR er den person, der repræsenterer firmaet og skal bestå en eksamen.

Prøverne

I de fleste stater skal en ny registreret repræsentant - i det mindste - passere Serie 63 for at opfylde kravene til registrering af statens lovgivning. Serien 63 (formelt kendt som Uniform Securities Agent State Law Examination) består af 65 spørgsmål. Af dette tal tæller 60 i forhold til kandidatens score. De resterende fem spørgsmål er eksperimentelle spørgsmål, som NASAA bruger til at vurdere deres potentielle fremtidige brug, og derfor tæller de ikke
til kandidatens score. Prøven har en frist på 75 minutter. Prøven fokuserer på registrering af personer og værdipapirer i USA og etik i værdipapirindustrien. Den første undersøgelse, der blev oprettet af NASAA for at teste kompetence hos enkeltpersoner, der ønsker at yde gebyrbaserede investeringsrådgivningsydelser, var Serie 65. På det tidspunkt fokuserede den primært på Uniform Securities Act, NASAA-ændringer og etiske metoder i værdipapirindustrien. Serie 65 Makeover

Serie 65-eksamenen gennemgik en dramatisk ændring, der trådte i kraft i 2000. Det havde længe været en 75-spørgsmålseksamen, der primært fokuserede på statspapirlovgivning (The Uniform Securities Act) og etik, men blev en 130-spørgsmål "kompetenceeksamen" med en tidsfrist på 180 minutter.Serien 63 har eksamensspørgsmål, som vil blive inkluderet i hver test - der er 10. For at bestå eksamen skal kandidaten svare 94 af de 130 spørgsmål korrekt (72%). Udover spørgsmål om USA og etik indeholder serien 65-eksamen spørgsmål om emner inden for økonomi, investeringsvogne, investeringsstrategier, analyse og etik.

I øjeblikket er hovedparten af ​​dem, der tager Serie 65, enten værdipapirer, der ikke har bestået Serie 7 General Securities Representative Exam, eller de inden for beslægtede områder inden for finansielle servicesektoren - som f.eks. Revisorer - der ønsker at være i virksomheden til at yde investeringsrådgivning for gebyrer. Dette omfatter selvfølgelig dem, der arbejder for investeringsrådgivende firmaer og ønsker at blive IAR'er.
Serie 66

Serien 66 eksamen er forholdsvis ny. Det blev oprettet af NASAA som svar på anmodninger fra mæglerhandlere og andre finansielle serviceselskaber. Det er i det væsentlige en kombination af Serie 63 og Serie 65, men da en forudsætning for at tage eksamen er vellykket gennemførelse af Serie 7-eksamen, omfatter det ikke produkt-, analyse- og strategispørgsmål, der er en stor del af Serie 65. Serie 66-testen er 100 spørgsmål, der svarer til kandidatens score og 10 eksperimentelle spørgsmål. Tidsfristen for eksamen er 150 minutter. For at bestå eksamen skal en kandidat svare korrekt på 73 (73%) af spørgsmålene.

For at undgå overlapning med Serie 7 samlede NASAA et udvalg af værdipapirindustrieksperter for at eliminere spørgsmål i serien 66, der ville være duplikater af dem i Serie 7. Som et resultat anses Serie 66-eksamen mest for at være en "lettere" test. Det vil ligesom Serie 65 kvalificere den enkelte til at fungere som et IAR, og det opfylder USAs krav til statsregistrering. Bemærk at kandidaterne kan tage 66 eller 7 i en hvilken som helst rækkefølge, men begge skal udfyldes for at kunne registrere.
Bottom Line

Passerer Serie 63 eksamen til registrering i en stat er et krav for alle registrerede repræsentanter. De, der ønsker at være IAR, skal passere serien 66 og serien 7. Serien 66 svarer til at tage både serien 63 og serien 65. Hvis en person ikke allerede har en serie 7 og ønsker at være en IAR, 65 er NASAA's eksamenseksamen.