Det er svært at finde en historie om smart beta, der investerer i den finansielle presse i disse dage. Men hvad er præcis smart beta? Og er børsnoterede fonde (ETF'er), der følger intelligente beta-strategier, en god ide for investorer?

Lad os starte med det grundlæggende. (Se mere: Smart Beta Funds vs Index Funds. )

Hvad er Smart Beta?

Der er mange definitioner af smart beta, men de ETF'er, der klassificeres som smart beta, bruger generelt en metode, der sporer et markedsindeks på en måde i modsætning til den traditionelle markedsværdi, der vægter traditionelle indeksfonde. strategien tilføjer en håndfuld yderligere skærme til listen over værdipapirer, som en bestemt fond kan købe.

Ledere af intelligente beta-porteføljer kan anvende en ligevægtet indekseringsmetode eller en vægtet baseret på en grundlæggende tilgang, såsom indtjening eller bogværdi vs. den traditionelle cap-weighted tilgang. (For mere, se: Smart Beta ETFs Strategier. )

Smart Beta Strategies

Nogle smarte beta ETF'er følger en strategi designet til at forbedre afkastet. Et eksempel er en udbytteorienteret ETF, som vægter sine beholdninger ved at screene for udbytteniveau eller udbyttevækst. Andre smarte beta ETF'er fokuserer på at reducere risikoen. Eksempler herpå inkluderer lav-volatilitet og ETF'er med høj beta-strategi.

Andre ETF'er passer ikke ind i enten de forbedrede retur- eller risikokontrollejre. Disse omfatter ETF'er, der sporer råvarestandarder eller anvender multi-asset-baserede strategier.

Mange af disse ETF'er er forholdsvis nye og er blevet til stede siden bunden af ​​den sidste finanskrise. Mange blev udviklet via tilbageprøvede data uden præstationsdata baseret på faktiske aktiemarkedsafkast.

Disse omkonfigurationer af traditionelle indeks synes at være et middel for udstedere til at opkræve højere omkostningsforhold, end de ville have for en traditionel markedsprisvægtet ETF.

Nogle af de kendte forsigtighedsregler for intelligente beta-ETF'er inkluderer det faktum, at de fleste af resultaterne fra de forskellige smarte beta-strategier er testet. Det er ikke bevist, om disse strategier vil arbejde med store mængder penge at investere. Dertil kommer, at handelsomkostningerne til genbalancering af disse modificerede indekser kan blive dyrere end tænkt. Handelsomkostninger kan reducere de simulerede resultater betydeligt og mindske strategiens værdi til investorer.

Smart Beta Pros

Et af argumenterne for intelligente beta-strategier som ligevejet indeksering er, at de fjerner vægten på aktierne i indekset med de største markedsværdier. Når disse bestande er dårligere, vil de have en betydelig indvirkning på indeksets præstationer i forhold til de mindste komponenter i indekset.

Smart beta er ikke en passiv strategi som den traditionelle markedsværdivægtede indeksfonde.Mens mange smarte beta-ETF'er har højere udgiftsforhold end passive indeksprodukter, er de billigere end de fleste aktivt forvaltede midler.

Wisdom Tree viser fire potentielle fordele ved smart beta-strategier:

• Forbedret porteføljeafkast
• Reduceret porteføljerisiko
• Øget udbytteindtægt
• Effektivere eksponering for egenkapitalrisikopræmien

Smart Beta Cons < Ifølge ETF. com, der er fire risikofaktorer, som investorer skal være opmærksomme på, når de overvejer smarte beta ETF-strategier:

False Alpha

1. . De faktorer, der kan medføre, at en given ETF overgår et traditionelt indeks som S & P 500, når markederne stiger, kan også medføre, at en given ETF-strategi har sine egne unikke risici på downside. Disse faktorer kan medføre, at ETF underperformerer mere på downside end dets upside-outperformance. Crowding, eller for mange penge jagter en strategi
2. . Lav volatilitet var et hot smart beta strategi for et par år siden. Da flere penge blev hældt i disse ETF'er, blev præstationskløften med S & P 500 indsnævret og til sidst, som en gruppe, de underpræsenterede indekset. Sporingsfejl
3. . ETF'er, der sporer almindelige vaniljeindekser, ligesom S & P 500 generelt underperformerer det underliggende indeks med størrelsen af ​​deres omkostningsforhold. Smart Beta ETF'er vil ofte spore deres benchmarks med mere end det på grund af behovet for at genbalancere til disse indekser oftere. Eksempelvis sporer Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0,41% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) sin benchmark med næsten 50 basispoint, mere end dens omkostningsforholdet vil indikere. Handelsproblemer
4. . Nogle af disse smarte beta-ETF'er handler ikke så let som vanille indeksprodukter som SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ). På grund af deres ikke-standardmæssige karakter kan ekspeditionsprisen for en handel svigte lidt fra ETF's underliggende dagsværdi. Cullen Roche, en populær finansiel blogger ved Pragmatisk kapitalisme, udtaler sin kloge beta om at investere på denne måde: "Jeg generaliserer, men jeg har en tendens til at tro, at investeringen er en ny og smart måde at få folk til at betale højere Gebyrer for ejerindeksmidler. "

Bottom Line

Nogle siger smart beta ETF'er er kun en gimmick og en anden måde for ETF-udbydere at samle aktiver med højere omkostninger end de traditionelle passive markedsdækkede vægtede indeks-ETF'er. Mange er populære hos institutionelle investorer; Det ser ud til at være den største interesse, men antallet af mindre investorer vokser. Finansielle rådgivere kan bruge disse produkter direkte eller via ETF-strateger. I begge tilfælde skal de forstå, hvordan disse kloge beta-strategier virker, og hvorfor eller hvis de vil give mere værdi og øget afkast eller lavere risiko for deres kunder.