Chicago Board Options Exchange Market Volatility Index, bedre kendt som VIX, tilbyder forhandlere og investorer et fugleperspektiv af real-time grådighed og frygtniveauer, samtidig med at der gives et øjebliksbillede af markedets forventninger til volatilitet i de næste 30 handelsdage. CBOE introducerede VIX i 1993, udvidede sin definition 10 år senere og tilføjede en futureskontrakt i 2004. (Læs mere: De finansielle markeder: Når frygt og grådighed overtager ).

Volatilitetsbaserede værdipapirer, der blev introduceret i 2009 og 2011, har vist sig at være meget populære hos handelssamfundet, både for sikrings- og retningsbestemmelser. Til gengæld har køb og salg af disse instrumenter haft en væsentlig indflydelse på funktionen af ​​det oprindelige indeks, som er blevet omdannet fra en nedgang til en ledende indikator.

Konvergens-Divergensforhold

Aktive forhandlere skal til enhver tid holde en realtid VIX på deres markedsskærme, sammenligne indikatorens trend med prisforanstaltninger på de mest populære indeksterminskontrakter. Konvergens-divergensforhold mellem disse instrumenter genererer en række forventninger, der hjælper med handelsplanlægning og risikostyring. (For at lære mere, se: Læs markedstendenser med konvergens-divergensanalyse ). Disse forventninger omfatter:

• Stigende VIX + stigende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bearish divergens, der forudser krympende risiko appetit og høj risiko for en downside reversering.
• Stigende VIX + faldende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish divergens, der forudsiger stigende risikovillighed og høj potentiale for en omvendt reversering.
• Fallende VIX + stigende S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures = bullish konvergens, der øger odds for en upside trend dag.
• Divergerende handling mellem S & P 500 og Nasdaq 100 indeks futures reducerer forudsigelig pålidelighed, hvilket ofte giver whipsaws, forvirring og rækkevidde.
• Kortlægning VIX

VIX dagbladet ligner mere et elektrokardiogram end en prisvisning, der genererer lodrette spidser, der afspejler perioder med høj stress induceret af økonomiske, politiske eller miljømæssige katalysatorer. Det er bedst at se absolutte niveauer, når man prøver at fortolke disse skæve mønstre og kigge efter omvendelser omkring store runde tal, som 20, 30 eller 40 og nær tidligere toppe. Vær også opmærksom på interaktioner mellem indikatoren og de 50 og 200-dages EMA'er, hvor disse niveauer virker som støtte eller modstand. (For relateret læsning, se:

Momentum Trading With Discipline ). VIX sætter sig ind i langsomme, men forudsigelige trendhandlinger mellem periodiske stressorer, hvor prisniveauet styrker eller går langsomt ned over tid. Du kan se disse overgange tydeligt på et månedligt VIX diagram, der viser 20-måneders SMA uden pris. Bemærk, hvordan det glidende gennemsnit nåede op på 33 i løbet af 2008-09-markedet, selvom indikatoren skubbede op til 90. Mens disse langsigtede tendenser ikke hjælper med kortsigtet handel, er de uhyre nyttige i markedsstrategier, især i stillinger, der varer mindst 6 til 12 måneder. (For at lære mere, læs:

Sådan bruger du et flytende gennemsnit for at købe aktier) . Kortsigtede forhandlere kan sænke VIX støjniveauer og forbedre intradag tolkning med en 10-bar SMA lagt oven på 15-minutters indikator. Bemærk, hvordan det glidende gennemsnit griner højere og lavere i et glat bølge mønster, der reducerer odds for falske signaler. Det er på tide at revurdere positionering, når det bevægende gennemsnit ændrer retning, fordi det forudsætter tilbagekøb samt gennemførelse af prisudsving i begge retninger. Prislinjen kan også bruges som udløsermekanisme, når den krydser over eller under det glidende gennemsnit.

Handelsinstrumenter

VIX futures tilbyder den reneste eksponering for indikatorens op- og nedture, men egenkapitalderivater har fået et stærkt følge med detailhandelen i de seneste år. Disse Exchange Traded Products (ETP'er) udnytter komplekse beregninger, der laver flere måneder af VIX-futures til korte og midtvejsforventninger. Større volatilitetsfonde omfatter:

S & P 500 VIX Kortsigtede Futures ETN (VXX

• VXXBarclays Bankunderliggende Tracker 2017-30. 01. 19 (Exp. 29. 01. 19) på S & P 500 VIX STF TR Serie A33. 66-0. 15% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) S & P 500 VIX Midter Term Futures ETN (VXZ
• VXZBarclays Bank Struktureret Note 2016-30. 01. 19 på S & P Midtvejs volatilitet Index19. 35 + 0. 52% Lavet med Highstock 4. 2. 6 ) VIX Short Term Futures ETF (VIXY
• VIXYPrShrs Trust II27. 94-0. 21% Fremstillet med Highstock 4. 2. 6 ) VIX Midterm Futures ETF (VIXM)
• Handel med disse værdipapirer til kortsigtet fortjeneste kan være en frustrerende oplevelse, fordi de indeholder en strukturel bias tvinger en konstant nulstilling til forfaldne futurespræmier. Denne contango kan udslette overskud på volatile markeder, hvilket får sikkerheden til at undergå den underliggende indikator kraftigt. Som et resultat er disse instrumenter bedst udnyttet i langsigtede strategier som et sikringsværktøj, eller i kombination med beskyttelsesfunktioner spiller. (For mere om dette emne, se:

4 måder at handle VIX ). Bottom Line

Den VIX-indikator, der blev oprettet i 1990'erne, har skabt en lang række afledte produkter, der gør det muligt for handlende og investorer at styre risici skabt af stressende markedsforhold.